Венчурный бизнес: Венчурный бизнес — Википедия – Венчурный бизнес — это… Что такое Венчурный бизнес?

Венчурная компания — это…В чем суть венчурного бизнеса

Новая компания получает необходимый капитал, возможность запустить продукты и получить прибыль.

Люди, которые хотят узнать, что такое бизнес-инвестиции и как их совершить, часто сталкиваются с такими понятиями, как венчурные компании и инвесторы. Многих интересует, чем это выгодно и каковы риски при таком виде инвестирования денежных средств.

Суть понятия «венчурные предприятия»

Данное название было основано на английском слове venture, что означает «рискованное». В связи с этим венчурная компания — это организация, которая занимается такой разновидностью финансовой деятельности, как инвестиционное вложение денежных средств с риском.

Зачастую такой тип инвестирования применяется, если на рынок запускаются всевозможные инновации технического или научного характера. Таким образом, венчурная компания — это организация, которая предоставляет денежные средства начинающим свой бизнес компаниям из вложений акционеров.

Компании, в которые вкладываются финансовые средства, зачастую имеют хорошую бизнес-идею, способны пробиться со своими планами на рынок, занять на нем серьезное положение — благодаря этому они привлекают венчурное финансирование, что это такое можно прочесть в статье: https://businessman.ru/new-venchurnoe-finansirovanie-ponyatie-istochniki-osobennosti-mexanizm.html.

Такой тип бизнеса называется рискованным, так как венчурные инвесторы, вкладывая денежные средства в новую организацию, могут их потерять: бизнес способен быстро прогореть, в связи с чем вложения субъектов не окупятся. Но новый стартап способен также и стать крайне популярным на рынке, принося своим вкладчикам хорошую прибыль. Во втором случае инвесторы будут получать хорошие дивиденды, которые в несколько раз могут превысить размеры финансовых вложений.

Особенностью венчурного инвестирования является невозможность отозвать вложенные денежные средства в ходе развития развивающегося проекта. В экономике мирового уровня такой бизнес является одним из главных. Он помогает поддерживать ключевые финансовые операции и конкурентоспособность в области технологий инновационного характера. Часто венчурные вложения встречаются при открытии ресторанов или запуске строительства объектов.

Инвесторы

Лица, вкладывающие денежные средства в развивающиеся проекты, называются венчурными инвесторами. Существует общепринятая классификация таких субъектов. Они делятся на три категории:

1. Инвесторы корпоративного масштаба — крупные компании с различными ответвлениями, которые осуществляют финансирование различных проектов.
2. Фонды венчурного типа — организации, в которые входят несколько участников-инвесторов.
3. Бизнес-ангелы — представители частной ветви инвестирования.

Фонды

Венчурные фонды — наиболее распространенная категория инвесторов новых компаний. К ним относятся организации, у которых имеются финансы, постоянно находящиеся в обороте. Такие компании находят перспективные инновационные предприятия и вкладывают в них деньги для получения большой прибыли при их удачном запуске.

В большинстве случаев представители указанных фондов — это венчурные компании, относящиеся к банковской сфере, крупные корпорации и прочие субъекты бизнеса. Эти организации создаются чаще всего на определенный срок, от пяти до семи лет.

Некоторые компании венчурного типа специализируются на вложении финансовых средств в определенную область (например, в ресторанный бизнес, в медицину и так далее). Другие типы организаций, наоборот, инвестируют в различные сферы бизнеса, которые существенно отличаются друг от друга.

Выбирая определенный объект для инвестирования, компании-инвесторы обращают внимание на следующие критерии:

1. Новизна разрабатываемого проекта. Она выражается в том, что организация применяет не используемые ранее, собственные новые разработки.
2. Возможность использования в процессе реализации проекта всевозможных запатентованных или инновационных технологий.
3. Большая вероятность того, что проект захватит широкий сегмент рынка либо получит статус монополиста в данной сфере деятельности различных компаний.

Главой инвестиционного фонда выступает организация, являющаяся управляющей. Она является связующим звеном между предприятием, в которое вкладываются инвестиции, и инвесторами. Управляющая компания, как основное звено, вправе получать за свою работу часть дивидендов от развития предприятия.

Особенности вложения денежных средств

Венчурная компания — это организация, которая имеет особенные способы вложения финансовых средств и их дальнейшего изъятия из оборота. К таким особенностям относятся следующие:

• в процессе инвестирования часто возникают ситуации, когда фондовая компания, помимо непосредственного вложения денег в инновационный бизнес, занимается еще и обучением персонала в части деления опытом и полезными связями;
• вложение капитала может осуществляться только на начальном этапе становления организации;
• финансы, которые были вложены в проект, можно вернуть только после окончания периода инвестирования, денежные средства возвращают путем продажи имеющихся у инвестора акций компании, если предприятие прогорело, возвращать будет нечего.

Становление и проблемы российских венчурных компаний

В России такой бизнес появился недавно, но быстро начал набирать обороты в связи с интенсивным движением. В компаниях такого типа высокая степень конкуренции в связи с довольно высоким процентом соперничества как между новыми организациями, так и самими венчурными компаниями.

Часто споры на российском рынке возникают из-за того, что бизнес-предприятий много, а компаний, готовых вложить в неизвестную организацию денежные средства, мало. Это связано с тем, что начинающийся бизнес может раскрутиться только с помощью дополнительного финансирования со стороны.

Последовательность этапов развития нового бизнеса

Венчурные проекты в своем развитии проходят пять этапов:

1. Посевной. У новой организации есть бизнес-план без готового продукта. Создается тестовый образец для представления потенциальным инвесторам. Осуществляется приглашение инвесторов.
2. Стартап. Первичное тестирование созданного продукта.
3. Ранний (первый) этап. Если в ходе тестирования были установлены недостатки и недочеты, они исправляются. Проводится контрольная проверка.
4. Расширение. Продукт выпускается на рынок.




5. Позднее развитие. Расширение компании, увеличение прибыли, реорганизация в форму крупного публичного предприятия.

Этапы инвестирования

Перед вложением средств инвесторы осуществляют ряд операций:

• Поиск различных проектов, в которые можно инвестировать финансы.
• Проведение детального анализа проектов, выбор наиболее выгодных и перспективных организаций.
• Создание бизнес-плана сотрудничества.
• Тщательное формирование и разработка стратегии вложения финансовых средств.
• Заключение соглашения по инвестированию.
• Передача опыта и контактов партнеру.
• Получение прибыли по окончании периода инвестирования.

Венчурные организации в России

Российские венчурные компании представлены на рынке инвестиций следующими организациями:

1. Runa Capital. Представляет фирму электроники Rolsen, облачный сервис Parallels, старт-апы LinguaLeo, Jelastic, Nginx.
2. IMI.VC. Занимается вложением средств в игры, медиа, сервисы для потребителей и приложения социального типа (например, Game Insight, Narr8).
3. Ru-Net Ventures. Представляет фирмы Ozon, «Яндекс», Made, Delivery Hero, Tradeshift.
4. Kite Ventures. Это финансовая компания, занимающаяся выдачей вкладов под низкие проценты (например, e-commerce, B2B).
5. E.ventures. Занимается разноплановым инвестированием.
6. ABRT. Занимается сферой типа B2B.

В данный список включены крупные компании, занимающиеся инвестициями. Большинство организаций вне этого перечня являются частными.

Заключительные положения

Инвестирование венчурного типа позволяет субъектам предпринимательства в быстром темпе претворить в жизнь и вывести на рынок инновационные проекты. Чтобы компания развивалась и приносила хорошую прибыль, и организация, и ее инвесторы должны приложить большие усилия, так как это предприятие является обоюдно выгодным.

Новая компания получает необходимый капитал, возможность запустить продукты и получить прибыль. Венчурный фонд, со своей стороны, вкладывает денежные средств с целью их максимального увеличения, делясь своим опытом и имеющимися связями в деловых кругах.

Наиболее известными продуктами венчурного бизнеса являются такие организации, как Intel, Microsoft, Apple Computer и прочие известные компании. При этом также много предприятий, которые быстро прогорели, и все стороны потеряли вложенные средства. Поэтому при желании осуществить инвестирование венчурного типа необходимо тщательно проанализировать стратегию не только финансирования компании, но и ее развития.

Тем, кто хочет связаться с инвестированием в новые проекты, лучше всего изучить все вопросы и узнать позицию тех людей, которые стали успешными благодаря таким вложениям.

Венчурные инвестиции и венчурный бизнес

Появление новых продуктов, услуг, технологий и связанных с ними процессов закономерно приводит к желанию инвесторов получить прибыль на их развитии. Предсказать востребованность, а следовательно, экономическую выгоду реализации той или иной идеи со 100% гарантией ― нельзя. В конце концов, внедрение инноваций в жизнь общества двигает прогресс. Подобные финансовые операции называют венчурным инвестированием. В статье можно узнать, что это и какова перспектива стать успешным спонсором в новых сферах.

Определение и суть понятия

Английское слово «venture» переводится как предприятие. С приставкой «ad» смысл выражения меняется на рисковое предприятие, афера и т. д.

Термин «венчурные инвестиции»

буквально ― это высокорисковые вложения в бизнес, продвигающий малоизвестный или новый продукт. В свою очередь венчурный бизнес — это рисковый бизнес, основанный на научно-технологических достижениях, который позволяет связать новейшие научные разработки с производством. Такой бизнес имеет высокие риски, именно поэтому инвестиции в него называются венчурными.

Ставки высоки ― в случае успеха инвестор получает значительные прибыли либо теряет все.

Механизм раскрутки следующий:

• Владелец идеи, продукта, услуги, технологии, получивший патент на свое «детище», желает внедрить его в массы, однако не имеет достаточного финансирования для продвижения стартапа.
• Он обращается за помощью к частным лицам или венчурным фондам. Их заинтересованность выражается в финансировании проекта на собственных условиях ― полный или частичный контроль прибыли, покупка и продажа доли в предприятии, его дальнейшее развитие и т. д.

Задача лица, предлагающего собственный проект для реализации, ― убедить потенциальных инвесторов в выгоде предприятия. Чаще всего этим занимаются венчурные фонды, которые имеют достаточно средств для ведения нескольких стартапов.

Специфика и отличия от других инвестиционных проектов

Некоторые моменты венчурного инвестирования схожи с традиционным вкладыванием средств в гарантированно работающий проект.

Однако есть и существенные отличия:

• Отсутствие уставного капитала в момент открытия проекта, так как оценить доходность стартапа не представляется возможным. Капитал формируется с течением времени.
• Ответственность за инвестиции ― дело кредитора. Разработчик венчурного проекта не может гарантировать прибыли и, следовательно, в случае неудачи вернуть деньги.
• Венчурному инвестору не может принадлежать более 50% проекта. Суть получения дивидендов ― продажа этой части по стоимости в разы выше, чем в момент старта продукта. Однако если кредитор оказывает немалое влияние на дальнейшее развитие предприятия, то он вправе рассчитывать и на долю в прибыли.
• Венчурному инвестору следует набраться терпения до закрепления продукта на рынке и не рассчитывать на продажу части проекта в первый год его существования. Форс-мажорные обстоятельства продажи оговариваются заранее и закрепляются пунктами договора.
• Венчурный инвестор может участвовать в управлении проектом и выполнять другие функции, эффективно влияющие на его развитие, если на это согласны его авторы. Это не редкость, если у владельцев идеи нет не только финансов, но и знаний по ее реализации.

Вступить в венчурное финансирование возможно на любом этапе работы продукта. Однако если необходимость в кредитовании превышает сумму уставного капитала, то инвестор рискует остаться в минусе.

Преимущества и недостатки вложений в стартапы

Идеального способа приумножить капитал нет. Каждый из них предполагает выгоды и риски. Для венчурного инвестирования факторы роста и падения интереса к продукту и, соответственно, аналогичного профита или банкротства оцениваются в превосходных степенях. Подробнее ниже.

Плюсы

• Сверхприбыль. От 25% до нескольких сотен и тысяч, если проект удачно вписался и соответствует рыночным реалиям.
• Авторитет в финансовых кругах.
• Возможность пользоваться государственной поддержкой для своих проектов.

В качестве примера: большинство финансовых «воротил», упоминаемых в прессе и различных рейтингах, ― это венчурные инвесторы.

Риски

Закономерный риск венчурного предприятия ― невозможность запрограммированной удачи. Современные стартапы нередко касаются компьютерной сферы, IT-технологий и других виртуальных продуктов. Сказать об их несомненной привлекательности для масс заранее нельзя. Оттого и придирчивая выборочность продукта для вложений у финансовых «зубров». Неопытным вкладчикам следует быть морально готовым к потерям.

Стартапы ― очень привлекательное поле для мошенников. Сделать яркую презентацию несложно, убедить потенциальных инвесторов в ее работе тоже. Случаи, когда лжестартаперы исчезали с капиталом, нередки. Важно досконально проверять личности будущих партнеров и их историю в сфере сотрудничества с другими инвесторами. Все совместные действия должны документально фиксироваться.

Третий нюанс ― это долгое ожидание прибыли. Будущий венчурный инвестор должен набраться терпения. Если проект стоящий, его продажа или первая прибыль, которая может быть разделена между партнерами, ожидается примерно через 3–5 лет после стартапа.

Участники венчурного рынка

Венчурным инвестором может стать как частное, так и корпоративное лицо. Спонсоров, инвесторов или вкладчиков в стартап можно классифицировать по нескольким параметрам.

Типы венчурных участников:

• Инвестор. Это частное лицо, желающее дать старт проекту с целью получить прибыль по результатам.
• Фонд. Организация, основанная на паях. От участников требуется вложение средств без участия в управлении. Риски для фонда максимально снижены, так как есть большой опыт венчурного инвестирования, а суммарный капитал позволяет участвовать в нескольких кампаниях.
• Холдинги. Крупные финансовые структуры, объединенные общим управлением и сферой деятельности. Такие конгломераты редко занимаются венчурным инвестированием. Однако если заручиться поддержкой финансовой машины, а проект окажется действительно удачным, это надолго обеспечит владельцу авторитет, стабильность и процветание.
• Бизнес-ангелы. Кроме финансовой состоятельности, такие люди отличаются высоким уровнем знаний по вопросам инвестирования и другим нюансам вложения собственных средств. Они охотно идут на риск, так как заранее видят потенциал в продукте или проекте. Идеальны для новичков, желающих продвижения собственной идеи.

В роли венчурного инвестора может выступить и государство. Однако если официальные структуры и согласятся рискнуть бюджетными средствами, у разработчика появится масса других проблем ― бюрократия, коррупция, необходимость участия в конкурсах без гарантии выигрыша.

Бизнес-инкубаторы и акселераторы

Носителям идеи (стартапа) важно обеспечить необходимую платформу для становления и развития продукта. Сделать это без должных знаний и опыта нельзя.

В поддержку таким командам созданы особые структуры ― инкубаторы и акселераторы:

• Инкубатор. Необходим стартаперам на ранних стадиях. Наставники помогут определиться с главными задачами ― найти целевую аудиторию и клиентов, создать команду из профессионалов и т. д. Так создается основа, фундамент для будущего продвижения, а также опытным путем получаются знания.
• Акселератор обеспечивает быстрый рост и получение значительных прибылей по программе интенсивного развития. Менторы (наставники) за свое участие берут долю в проекте. Такой тип поддержки подойдет команде, чей продукт уже существует и интересен обществу, но медленно продвигается.

Часто цели помощи таких структур не столько материальные, сколько энтузиастичные. Ценнейший опыт ― путь к авторитету на рынке инвестирования, что, в свою очередь, закономерно приводит к финансовой стабильности.

Этапы инвестирования

Для начинающих венчурных инвесторов и разработчиков продукта важно понять схему развития проекта, его этапы, чтобы надежды на высокие прибыли не стали призрачными раньше положенного срока.

Этапы:

1. Предпосевная. Спонсор предоставляет стартаперу небольшие средства для мониторинга рынка, маркетинговых исследований и необходимых дополнительных разработок продукта.
2. Посевная. Выпуск экспериментальной партии продукта и его детальное исследование.
3. Первая. Потоковое производство.
4. Вторая. Финансирование увеличения объемов продаж.
5. Третья. Получение прибылей и финансирование продукта с целью его совершенствования.
6. Поздняя. Выход на фондовый рынок. В этой стадии венчурные инвестиции имеют минимальную степень риска. В это период спонсоры захотят продавать свои доли, что и являлось целью их участия в проекте.

Прохождение и финансирование каждой стадии, а также терпение всех участников проекта ― важное условие венчурной инвестиции для успешной реализации.

Как заработать на рисковых вложениях

Субъектам, имеющим капитал и желающим его умножения, стать венчурным инвестором несложно.

Для этого необходимо совершить ряд следующих действий:

• Определиться с нишей венчурного инвестирования. Нельзя отдавать свои деньги, не имея представления о деятельности компании и продвигаемом продукте. В помощь ― инвестиционная литература и всевозможные семинары.
• Определиться с собственным статусом ― стать единственным спонсором продвижения продукта или участвовать в паях с венчурным инвестиционным фондом.
• Перед подписанием контракта тщательно изучить правовые аспекты венчурного договора. Необходим грамотный аудитор и юрист.
• Осуществлять контроль продвижения и финансирования каждой стадии проекта.

График роста венчурных инвестиций в набирающую популярность сферу криптоиндустрии

Успешное завершение инвестиционной деятельности заключается в возросшей стоимости ценных бумаг компании. Продавать их или продолжать развитие проекта ― решает инвестор.

Обзор венчурных фондов

Для ориентира начинающему инвестору представлен обзор трех наиболее надежных российских венчурных компаний:

• Russian Ventures. Уставной капитал ― $2,5 млн. Компания спонсировала Pluso.ru., Okeo,  Ogorod. Специализируется на адаптации иностранных компаний к особенностям российского рынка. Для принятия решения по возможному инвестированию руководителю требуется не более получаса.
• Prostor Capital. Занималась продвижением Дневник.ру, Car-fin, Vita Portal. Выявляет перспективные начинания на самых ранних стадиях развития идеи.
• РВК. Государственный фонд являлся спонсором проектов Wobot, «Мембранные технологии», «Керамические трансформеры». Известен привлечением молодых специалистов в сфере научно-технических продуктов.

Работа с инвестициями в рисковые предприятия в России еще не освоена масштабно в сравнении с западными схемами. Впрочем, это открывает для спонсоров широкие перспективы, которые благоприятно скажутся на экономике страны и на личном благосостоянии.

Венчурный бизнес это или как можно обогатиться на инвестировании

Как думаете, кто богаче – тот, кто сутки напролет «пашет» на трех работах или тот кто смог разумно распорядиться своими финансами?

Один бизнесмен сказал: «Чтобы хорошо жить нужно много работать, а чтобы стать богатым, нужно придумать что – то другое».

Например, вложить свои деньги во что-нибудь полезное. Об этом я уже рассказывал вам в статье “Инвестиции в будущее. Или во что сегодня выгодно вкладывать деньги”.

В том числе и венчурный бизнес. Это явление довольно молодое, для России особенно, но довольно стремительно врастающие в экономику. Так в чем же суть этого бизнеса? На самом ли деле можно заработать миллион, сидя на диване?

Идея венчурного бизнеса

Само название, происходящее от английского «venture» (рискованный), говорит о том, что этот бизнес для тех, кто готов поставить на карту все. Занявшись этим делом, можно получить солидную прибыль или остаться у «разбитого корыта», и инвестиции ваши «уйдут в глубокое море».

Идея создания венчурного бизнеса зародилась в США и постепенно распространилась по другим странам мира.

Говоря кратко о его предназначении, можно принимать венчур как связующее звено между наукой и производством, способствующие развитию экономических процессов и повышению конкурентоспособности инновационных проектов.

Венчурный бизнес предполагает инвестирование средств в научную, техническую, изобретательскую деятельность. Инвестируют в основном в малый и средний бизнес, который разработал свой проект, но не имеет достаточно средств для его реализации.

Венчурные фонды вкладываются в ценные бумаги и акции, понимая, что в случае провала, им никто не вернет их средства. Подробно об этом мы уже говорили в статье “Что такое венчурный фонд и в чём его достоинство”.

Виды венчурного бизнеса

Существуют разновидности венчурного бизнеса. Все зависит от масштаба проекта и решения организации, которая его разработала.

• Внутренний – когда начинающий предприниматель самостоятельно находит необходимые финансовые ресурсы для своего стартапа. Возможно, он берет в долг у друзей и знакомых, старается влезть в кредиты и займы.
• Внешний – здесь для реализации своего проекта привлекаются средства из различных источников финансирования: инвестиционных предприятий, различных фондов, из государственного сектора.

Советуем также прочитать — как государство поддерживает начинающих предпринимателей.

“Мы готовы вложиться в ваш проект…”

Все дело в самом проекте. Опытный инвестор сто раз подумает, перед тем как отдать «свои кровные» на воплощение задумок начинающих бизнесменов.

Для того, чтобы в проект вложились, необходимо представить его в лучшем свете. И уже на самом начальном этапе должны иметься:

• Четкий бизнес – план;

Хотите составить действительно отличный бизнес — план? Статья «Бизнес-план — фундамент вашего успеха» поделится с вами секретами.

• Команду настоящих профессионалов;
• Максимально точные подсчеты;
• Внушающую презентацию проекта.

Инвестор понимает, что рискует всем и ему необходимо внушить, что ваш проект пойдет на «ура» и его вложения окупятся с лихвой в самые короткие сроки.

Венчурный бизнес в России

Венчурный бизнес в России начал свое существование примерно 20 лет назад. К тому времени наша экономика окрепла и стала готова к использованию новых инструментов и механизмов. Они даже стали необходимы для нового этапа развития экономических процессов.

До 1999 его состояние в Росси было неутешительным . Венчурный бизнес в нашей стране не имел правового обоснования, а следовательно и развивался медленнее, чем в других государствах.

Утвержденная в 1999 году «Основные направления внебюджетного финансирование высокорискованных проектов» запустили новый виток в развитии венчурного бизнеса. Тогда стали заключаться серьезные контракты, организовываться фонды.

Сегодня специалисты говорят о положительной динамике развития венчура в России. Ставки делаются на инновационные проекты. Многие молодые “светлые умы” запускают реально работающие проекты, которые приносят выгоду своим инвесторам и радость потребителям полученного продукта.

Надеюсь, что мы не будем сдавать позиции и уже через несколько лет сможем догнать западные страны!

Вот пожалуй, на такой оптимистичной ноте и закончим наш рассказ для тех, кто собирается рискнуть и заняться венчурным бизнесом. И для тех, кто хочет быть в курсе того, что происходит в мировой экономике.

Оставайтесь с нами! Удачи! И до новых статей.

Венчурный бизнес: история создания и развития

Вконтакте

Facebook

Twitter

Google+

Одноклассники

В нашей стране такое понятие, как венчурный бизнес, появилось достаточно недавно.

В сравнении с западными странами, для которых подобный тип вложений является уже хорошо отработанной практикой, в России он только начинает развиваться в экономическом плане.

История создания и суть такого бизнеса

Впервые о венчурном финансировании мир узнал не больше 20 лет тому назад. Переводится слово «venture» с английского как риск, рискованное дело или затея.

Сама история создания и развития такого вида бизнеса достаточно запутанная, и базируется она на многочисленных попытках сделать предприятие прибыльнее, которые не всегда заканчивались успешно.

Венчурное финансирование представляет собой разновидность прямого инвестирования в средние и малые организации, занятые проведением различных научных разработок и опытно-конструкторских исследований, которые затем применяются на практике.

Говоря более простым языком, сущность венчурного бизнеса заключается во вложении денежных средств в компании и фирмы, занятые созданием рискованных проектов.

Именно поэтому, решив заняться подобной деятельностью, стоит узнать обо всех ее особенностях и «подводных камнях», чтобы свести к минимуму риск потери существенных денежных сумм.

Основные виды и цели такого финансирования

Суть венчурного финансирования заключается в получении прибыли инвестором, которая основывается на вложении финансов в очень перспективные, но достаточно рискованные бизнес-проекты.

Чтобы понять, как организуется и функционирует такой бизнес, стоит более детально узнать о том, каких видов он бывает.

В зависимости от типа инвестирования он может быть:

 

• Внутренним – такой вид бизнеса функционирует благодаря вложениям самих создателей идей.
• Внешним является венчур, который привлекает к проекту средства самых разнообразных источников: фондов, частных инвесторов, благотворительных, страховых и инвестиционных организаций, ресурсов государства и т.п.

Все рискованные вложения также могут иметь различные организационные формы:

• Инвестиции выполняются взамен на часть акций организации, которые передаются в собственность инвестора.
• Денежные средства предоставляются в качестве среднесрочного займа, который требуется погасить на протяжении 3-7 лет.
• Комбинированное инвестирование, которое включает в себя две перечисленные выше формы.

Объектами для инвестирования в современной экономике бывают следующие предприятия:

• Компании start-up (в переводе это означает «начало пути»), которые представляют собой абсолютно новые проекты, начавшие свое формирование с нуля и не имеющие опыта выживания в условиях современного рынка.
• Организации-новички, представленные в виде предприятий, зародившихся самостоятельными усилиями. Они уже имеют свои определенные наработки и идеи, но не обладают денежными средствами для их дальнейшего воплощения на практике.
• Организации-экспансеры. Они представлены в виде компаний, которые уже смогли освоить собственную рыночную нишу, и дальнейшей их целью является расширение деятельности. Для данных целей также требуется привлечение инвестиций.
• Отдельные бизнес-идеи, представленные рискованными проектами, которые не имеют под собой материальной базы. Для их воплощения требуется полное финансирование со стороны иных организаций.

Все перечисленные фирмы и являются основными объектами, с которыми придется работать, организовывая собственный венчурный бизнес.

После детального изучения возможностей и перспектив организации можно рассматривать вопрос о дальнейшем финансировании их деятельности.

Основные методы финансирования

Венчурное инвестирование, как правило, нацелено на снабжение денежными средствами небольших, но достаточно перспективных предприятий.

В большинстве случаев ими становятся акционерные общества, акции которых недоступны для покупок на биржевом рынке, а находятся во владении ограниченного количества людей.

Такого рода инвестирование обладает следующими особенностями:

• Венчурное финансирование не имеет ничего общего с кредитованием, которое осуществляют банковские учреждения, и воспринимать его нужно в качестве разновидности стратегического партнерства. У этих двух понятий имеются свои особенности и преимущества.
• Если банковское кредитование имеет множество требований, то рисковому инвестору не нужно материальное обеспечение для передачи организации материальных средств. Иными словами, для получения денег компании не придется предоставлять в залог какое-либо имущество.
• Частное лицо или организация, предоставляющая денежные инвестиции, в сравнении со стратегическим партнерством не имеет возможности оказывать воздействие на руководство инвестируемой компании. Все важные организационные решения и курс дальнейшего развития принимает исключительно владелец предприятия.
• Финансирующая организация больше похожа на стороннего наблюдателя, за которым закрепляются лишь финансовые риски. Ответственность возлагается исключительно на владельца бизнеса.
• Организовывая подобный вид деятельности, помните, что даже при детальном планировании вложений всегда существует риск потери финансовых средств. Эффективными инвестиции будут лишь в том случае, если за 5 лет деятельности рыночная цена финансированной компании возрастет хотя бы в несколько раз.

Какие компании стоит финансировать?

Как показывает зарубежный опыт, компания должна приложить следующие усилия, чтобы получить венчурное финансирование:

• Создать совершенно новую идею, имеющую отличный коммерческий, технологический и рыночный потенциал.
• Собрать профессиональную команду, которая могла бы с минимальными финансовыми потерями реализовать все созданные проекты.
• Сообщать венчурному инвестору все данные о деятельности компании и разработке проекта.
• Обладать своими уникальными достоинствами – к примеру, использовать в своей работе различные ноу-хау, уникальные технологии либо привлечь к проекту талантливых специалистов.

Несмотря на то, что венчурное инвестирование является достаточно рискованной деятельностью, ее популярность с каждым годом все больше возрастает.

Связано это в первую очередь с тем, что у предпринимателей появляется возможность получения денежных средств на воплощение своих идей, а у самих инвесторов – солидной прибыли.

Вконтакте

Facebook

Twitter

Google+

Одноклассники

Что такое венчур или венчурный бизнес

Если вы открыты для новых идей и любите риск, то лучшим бизнесом для реализации своего потенциала станет венчур. Что это такое? Под термином «венчур» подразумевается особая форма инвестирования, при которой целью инвестора является стимуляция развития компании. При эффективной стратегии бизнес позволяет получить владельцам максимальную прибыль и вывести на рынок инновационный проект. В этой статье мы подробнее расскажем о венчурном бизнесе и о том, как его организовать в России.

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

 
Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему — обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефону

+7 (499) 450-39-61

8 (800) 302-33-28

 
Это быстро и бесплатно!

Понятие венчурного бизнеса

Родиной венчурного бизнеса является Кремниевая долина — инновационный и технологический центр США. Постепенно идея получила распространение в других развитых странах. Ниша отличается высокой конкурентноспособностью, позволяет создавать новые проекты в сфере высоких технологий и инноваций. Инвестиционные фонды активно поддерживают перспективных бизнесменов, что положительно влияет на экономику страны в целом.

Венчурный бизнес — что это такое?

Термин произошел от английского слова Venture, которое переводится как «раскованный». В широком смысле это определяет любой вид бизнеса с высоким риском вложения инвестиций. Обычно с его помощью выводят на рынок различные научно-технические новшества.
Венчурный бизнес или венчур — ключевой игрок в мировой экономике. С его помощью поддерживаются основные финансовые процессы, удерживается конкурентноспособность в передовых технологиях.

Венчурный бизнес — возможность быстро реализовать любой проект в сфере науки и техники, а также альтернативный способ получения инвестиций для вашего бизнеса.

Значение в экономике

Организационных форм венчурного бизнеса существует большое количество. Все они ориентированы на решение конкретных задач от идеи до конечного результата. Самой популярной формой деятельности является венчурная фирма. Она эффективна с точки зрения работы, быстро подстраивается под внешние обстоятельства. Чаще всего используется для апробации или доработки какого-либо коммерческого предложения и промышленной реализации бизнес-идеи.

Как организовать венчурный бизнес

Организация любого бизнеса требует наличия стартового капитала. Можно использовать такие доступные варианты как займы у родственников и друзей, банковское кредитование. Однако не все они способны оценить перспективность и большое будущее вашей идеи. Банковские структуры относятся к заемщику предвзято, требуя оперировать исключительно цифрами и фактами.
Венчурное финансирование — альтернативный способ получения инвестиций для вашего бизнеса.

Будет преимуществом, если бизнес-идея предполагает развитие научного или технологического проекта, актуальный в повседневной жизни.

Особенности финансирования

Венчурный фонд — заинтересованное лицо, которое будет не только вкладывать денежные средства в развитие проекта, но и принимать непосредственное участие в контроле и организации внутренних процессов компании. Предпочтение фонды отдают опытным и деловым людям, представившим грамотный бизнес-план. Главные особенности венчурного финансирования:

• Предоставление инвестиций на длительный период — 5-7 лет.
• Для получения средств не требуется наличия ликвидных активов.
• Отсутствуют ежегодные выплаты по процентам.
• Инвесторы — простые акционеры, поэтому их прибыль напрямую зависит от успеха бизнеса.
• Фонды готовы рисковать и вкладывать огромные суммы руководствуясь исключительно интересом к продукту.

Для венчурных инвесторов финансирование бизнеса является видом долгосрочного кредитования. При этом прибыль напрямую зависит от успеха бизнеса. По истечению срока инвестирования акции продаются другим венчурным компаниям или владельцу.

Примеры успешных венчурных фирм

Риск — неотъемлемая часть создания прибыльного и востребованного бизнеса. Большинство известных на сегодняшний день компаний являются плодом авантюры, везения и выверенного расчета. Так, благодаря венчурным инвестициям появились Microsoft, Intel и другие.

Наглядный пример удачного вложения венчурных инвесторов — Apple Computer. Котировки акций молодой фирмы всего за три года выросли более чем в 100 раз. Сегодня высокотехнологичный проект занимают лидирующие позиции в мире с прибылью в десятки миллиардов долларов.

Венчурные фонды России

Венчурные предприятия или венчурные фонды пользуются в России не меньшим спросом, чем на Западе. За инвестициями обращаются как начинающие бизнесмены, так и уже популярные компании в сфере науки и техники. Колоссальное количество новых предложений и идей создает здоровую конкуренцию на получение финансирования.

Поиском перспективных проектов занимается посредник. В дальнейшем он представляет интересы изобретателя. Его задача, отыскать преимущества новинки и убедить инвестора вложить в её развитие свои средства. При удачном исходе, уже через 4-7 лет акции компании можно будет продать в несколько раз дороже себестоимости.

Банковские структуры относятся к заемщику предвзято, требуя оперировать исключительно цифрами и фактами.

Наибольшее количество венчурных фондов сосредоточено в Москве, Санкт-Петербурге и других крупных городах. Организации действуют как на государственной, так и частной основе. В список крупнейших венчурных фондов России попали:

Runa Capital. Вывели на рынок бренд бытовой техники Rolsen, создатели известного облачного сервиса Parallels, инвесторы громких стартапов Nginx, Jelastic, LunguaLeo. Сумма инвестиций составляет до 10$ млн.

IMI.VC — фонд, фокусирующийся на инвестиции в медиа, игры, социальные приложения и потребительные сервисы. Известные проекты — Narr8, Game Insight.

Ru-Net Ventures – фонд, с неординарным подходом к инвестированию. На его счету вложения в такие компании как «Яндекс», Ozon, Deliveryhero, Made, Tradeshift и другие.

Kite Ventures – специализируются на B2B, e-commerce. Компания отличается нестандартным подходом к продвижению проектов, берет небольшой процент в размере от 3% до 30%.
e.ventures – немецкий фонд при сотрудничестве с Россией. Объем фонда составляет порядка 750$ млн, а доля в бизнесе от 10% до 49%. Проекты отбираются тщательно и долго, но результат при этом достоин похвалы.

ABRT – фонд, существующий с 2006 года. Специализируется на B2B-связях, инвестируя средства в соотношении 1 к 3. Вклад в одну компанию составляет от 2-3$ млн.
На этом перечень венчурных инвесторов не заканчивается. Помимо крупных синдикатов существует масса небольших частных фондов и их объединений. На государственной основе в стартапы инвестируют такие бизнес-инкубаторы как «Ингрия», «СТРОГИНО», «ГУ-ВШЭ» и Санкт-Петербургая организация бизнес-ангелов. Последние готовы не только вложить свои средства в любой венчурный проект, но и претендуют на минимальную долю в бизнесе.

Заключение

Венчурный бизнес — возможность быстро реализовать любой проект. Его прибыльность будет зависеть не только от идеи, но и от продвижения, организации. Если вы уверены в успехе, обязательно найдется фонд или инвестор, готовый разделить его с вами. Однако не стоит забывать, что любая авантюра должна быть подкреплена подробными математическими расчетами и стратегией развития.

Не нашли ответа на свой вопрос?
Узнайте, как решить именно Вашу проблему — позвоните прямо сейчас:

 

+7 (499) 450-39-61

8 (800) 302-33-28

 
Это быстро и бесплатно!

Венчурный бизнес

Одним из самых выгодных в последнее время считается венчурный бизнес. Это своего рода финансирование уже имеющихся проектов или тех, которые только создаются. Такой бизнес отличается от кредитов и займов хотя бы тем, что тот, в кого вкладывают деньги, не рискует имуществом, а также на него не могут оказываться какие-либо давление от совладельцев портфеля акций.

 

В какие компании вкладывают деньги?

 

• Старт ап — фирма не имеет опыта развития и только выходит на рынок, это может быть даже небольшой проект, нуждающийся в инвестировании.
• Фирмы, которые попробовали себя в бизнесе (у которых нет денег на дальнейшее развитие).
• Компании, занявшие достаточную площадку продаж, но желающие расшириться в географическом плане за счет филиалов.
• Обычные бизнес идеи (в них очень много зависит от исполнителя, так как именно на нем держится весь проект).

 

Еще венчурный бизнес называют рискованным, так как человек, вкладывающий средства, может не получить ничего взамен. Этот вид инвестирования очень популярен в США и Европе, и совсем мало развит в России. Все дело в том, что люди боятся вкладывать средства в чужие проекты, хотя это достаточно выгодно.

 

Почему венчурный бизнес в России слабо развит?

 

На это есть масса причин.

 

1) Многие предприниматели работают в теневом бизнесе, соответственно, не хотят афишировать свои доходы, соответственно, узнать, выгоден или нет проект — весьма проблематично.

 

2) Кроме этого, бизнесмены могут разориться, не выдержав конкуренции, у них бывают нелады с законом — это тоже в свою очередь отпугивает вкладчиков.

 

3) Достаточно хрупкий венчурный бизнес в России плохо подкреплен и юридической базой. Многие индивидуальные предприниматели стараются скрывать доходы, перспективу развития, а, соответственно, нужны хорошие доверительные отношения, либо постоянный контроль над своими вложениями.

 

Специфика венчурного бизнеса

 

Необходимы действительно удачные и быстро развивающиеся проекты, чтобы не потерять на вложениях и даже получить прибыль. Такие сферы, как: информатика, электроника, средства связи, химия, биоинженерия — это наиболее перспективные отрасли, на которые ориентируются в тех же Соединенных Штатах.

 

Особенности такого бизнеса:

 

1. • Высокий уровень профессиональной и интеллектуальной подготовки.
   • Наличие сильной экономики в регионе.
   • Возможность проводить финансирование, как через государственные или частные фонды, так и смешанный тип вкладов.
   • Вероятность использования средств на базе: оборонно-промышленных предприятий, масштабного производства и в качестве вклада в крупные компании с перспективой развития.

 

Так как в России такие виды бизнеса в основном принадлежат государству, то довольно сложно сделать ставку на частные финансовые вложения. Поэтому тут больше распространена помощь частному бизнесу, связанному с продуктами, косметикой или строительством, различными идеями и ноу-хау в плане продаж.

 

В небольшом городе можно вкладывать в развитие венчурного бизнеса путем финансирования привлеченных сторонних проектов, которые будут развиваться на благо горожан, и приносить свою прибыль инвестору.

 

Небольшие старт апы в Интернете – отличная площадка для бизнеса

 

В Интернете старт апы довольно популярны, ведь интеллектуальное развитие еще тоже никто не отменял. Можно проводить достаточно выгодные вложения в такие вещи, как:

 

1. • Мобильные приложения.
   • Игры и развлекательные программы.
   • Музыку, фильмы, книги.
   • Создание сайтов и софта для работы в Интернете.
   • Платежные сервисы, системы.

 

Почему такое вложение в развитие венчурного бизнеса выгодно? Потому что, заказывая разработку программы, владелец средств может стать ее обладателем, а потом может продавать всем желающим, что, собственно, и будет его процентами по вкладу.

 

Не всегда умелый программист имеет достаточно средств, чтобы осуществить свою идею для написания программы, ее разработки, без возможной помощи кого-то со стороны. За него это делает человек, который имеет возможность оплатить, после чего может либо выкупить продут целиком, либо получать проценты с продаж, так как он спонсировал эту разработку. В такие проекты выгоднее вкладываться именно в начале разработки, но они могут принести немного прибыли, и даже не принести ее совсем. Поэтому, чтобы не было разочарований, важно иметь несколько проектов, вот тогда потеря денег в одном из них будет не так печально. Такие проекты отлично подходят для меценатов, владельцев капитала, которые хотят его приумножить не только в банке, но и другими путями.

 

Игры по крупному

 

Солидный венчурный бизнес выглядит несколько иначе. Это целая программа по вкладыванию средств: в пакет акций или обмен на долю в уставном капитале. Любая фирма или предприятие может получить деньги на развитие таким путем, если найдет инвестора. Вкладчик получает долгосрочный рост своих доходов, а не просто небольшие ежемесячные дивиденды.

 

В любом случае, вклад должен быть достаточным, чтобы ощутить эффект. Можно инвестировать на паях, с другими вкладчиками, тогда это будет немного проще, важно лишь хорошо знать партнеров и иметь своеобразный «нюх» на выгодные проекты.

 

Какой выгодный венчурный инновационный бизнес будет выгоден в ближайшие годы?

 

Специалисты знают ответ на этот вопрос:

 

• Нанотехнологии.
• Биотехнологии.
• Технологии по обеспечению безопасности как личной, так и информационной, корпоративной или государственной.

 

Вложения в такие проекты будут особенно выгодны, ведь Россия все больше погружается в работу через интернет, а, соответственно, осуществление необходимого контроля в удаленном доступе станет более привычным.

 

Кроме этого, крупный бизнес имеет свои венчурные фонды, которые отслеживают перспективные проекты в различных регионах и городах. Поэтому венчурный инновационный бизнес развивается в первую очередь там, где есть какие-то перспективы к его продвижению. Если в США интернет был средством вложения еще в 90-е годы, то в России он только на начале пути.

 

Не зря выгодные проекты и стартапы отслеживаются и на сайтах фриланса и в других областях.

В любом случае, такой бизнес достаточно выгодный, хотя и рискованный. Но он дает не только быстрый прирост, но и дальнейший доход в последующем, если вкладчик не ошибся с выбором.

Венчурный бизнес — ВУЗРУ

На сегодняшний день
подавляющее количество развитых стран мира рассматривают разработку и
применение инновационных технологий как основу обеспечения экономического
роста. Например, в развитых странах до 90 % роста ВВП определяется инновациями
и технологическим прогрессом. На мировом рынке годовой оборот инновационной
продукции в несколько раз превышает сырьевой оборот.

Термин «венчурный бизнес»
может трактоваться в различных вариациях:

 •         Предпринимательское
начинание или проект в научно-технической или технологической сфере,
сопряженный с большим коммерческим риском и, как правило, долгосрочными
финансовыми вложениями;

• Деятельность финансовых учреждений, инвестирующих в малые
инновационные проекты;

• Венчурная индустрия, то есть индустрия, в которой велика доля
венчурных компаний.

В данной работе все
вышеперечисленные значения понятия «венчурный бизнес» взаимосвязаны, поэтому в
зависимости от контекста определение «венчурный бизнес» может подразумевать
либо отдельный проект, либо индустрию в целом.

Венчурные предприятия
подразделяются на рисковый бизнес и на внутренние рисковые проекты крупных
корпораций.

Следует отметить, что
венчурные фирмы, занимающиеся инновациями, не всегда сами занимаются
разработкой и производством своего продукта. Венчурные фирмы могут быть частью
более крупной фирмы или передать право реализации продукта другой компании.
Ниже приведена классификация компаний по выбранной стратегии.

Виоленты — это крупные
фирмы со значительной научно-исследовательской базой и развитой
инфраструктурой, которые удовлетворяют массовые, стандартные потребности. Компании-виоленты
активно развиваются в выбранной отрасли на начальном этапе, но их положение
характеризуется неустойчивостью. Далее развитие виолентов замедляется, их положение
на рынке стабилизируется, они развивают свою инфраструктуру, открывают филиалы.
На этой стадии виоленты обладают необходимыми ресурсами, внедряют
востребованные рынком инновации и извлекает максимальную прибыль из применения
нововведений. Позднее их деятельность обычно оказывается чрезмерно
диверсифицирована, из-за чего фирмы становятся менее гибкими, у них возникают
убытки, и они прибегают к изменению структуры диверсифицированного портфеля. В
России к фирмам-виолентам можно отнести крупные предприятия оборонного сектора,
нефтегазовой промышленности.

Следующий вид
инновационных компаний — это эксплеренты, то есть компании, постоянно
выпускающий радикальные новшества. Они невелики по размеру, их главные ресурсы
— интеллектуальные, а финансового и материально-технического обеспечения им не
хватает, поэтому осуществить продвижение своей разработки они не в состоянии.
Если такие фирмы получают внешнюю помощь, то они стремительно развиваются, если
нет -они уходят с рынка или поглощаются (например, виолентом).

Также есть фирмы,
имитирующие новинки или предлагающие новые виды услуг на базе новой продукции —
коммутанты. Их роль заключается в содействии диффузии инноваций. Их
деятельность в основном связана с производством легальных копий продуктов
известных компаний, а также предоставление услуг по послепродажному сервису
инновационных продуктов.

Компании, которые
специализируются на выпуске уникальных новинок, называются патиентами. Они
занимают узкую рыночную нишу и обслуживают нестандартных потребителей. Это
крупные, малые и средние фирмы, создающие продукт со специфическими
характеристиками. В силу уникальности инновационного продукта, предлагаемого
данной фирмой, конкуренция в занимаемом ею сегменте невысока, а это создает
дополнительные преимущества.

Почему венчурные компании
имеют особое значение в процессах создания эффективной и конкурентоспособной
современной экономики? Это объясняется несколькими факторами.

Во-первых, венчурный
бизнес играет роль вехи, отмечающей наиболее перспективные направления технологического
развития. Привлечение венчурного капитала служит сигналом для банков, крупных
корпораций, государства о возможности получения высокой доходности от объектов
инвестирования. Так происходит перераспределение совокупного капитала в пользу
наиболее перспективных отраслей экономики (технологий).

Во-вторых, развитие
венчурного бизнеса стимулирует конкуренцию, подталкивая корпорации к увеличению
инновационной активности. Высокие технологии, создаваемые на базе венчура,
позволяют стране с «догоняющей экономикой» приблизиться в обозримом будущем по
душевым доходам к развитым странам мира. Это, в конечном счете, повышает
инновационную способность и конкурентоспособность экономики в целом. Так,
например, Новая Зеландия, страна с самым развитым в мире сельским хозяйством,
остается в нижней части списка развитых стран мира по ВВП на душу населения. В
то же время Сингапур, сумевший поставить у себя на высоком уровне инновационный
венчурный бизнес, сравнялся по этому показателю с передовыми странами мира.

В-третьих, венчурный
бизнес формирует (особенно в условиях переходной экономики, на развивающихся
рынках) новые представления о ценностях и деловой этике, новые модели
организации деятельности. Особое значение приобретает мотивация на начальных
стадиях, несвязанных с получением прибыли.

В-четвертых, создается
инвестиционный механизм, обладающий необходимой гибкостью, чтобы быстро
реагировать на инновации.

Субъектами венчурного
предпринимательства выступают:

• научные и технические
работники, имеющие новые перспективные идеи, но не имеющие средств для их
реализации и не обладающие специальными знаниями для доведения проекта до
коммерческого успеха;

• организаторы венчурных
фирм, которые обладают специальными знаниями в области менеджмента, маркетинга
и могут образовать венчурный фонд, финансирующей венчурные фирмы;

• инвесторы, корпорации,
фонды (пенсионные, страховые), частные предприниматели, зарубежные фирмы и т.
д., предоставляющие свои средства в качестве источников образования венчурного
фонда;

• государство как
непрямой субъект венчурной деятельности;

• потребители.

Несмотря на то, что
каждый из субъектов заинтересован в развитии венчурного бизнеса, оказывается,
все они имеют разные цели. Рассмотрим основных из них, а именно
предпринимателей, инвесторов и государство.

Предприниматели имеют
целью получение финансирования для дальнейшего роста или расширения компании. В
случае более чем 50%-ной продажи компании цели продавца сочетают в себе
стремления получить большую сумму денег, обеспечить продолжение работы (либо
сохранения независимости) компании, а также сохранить работу для менеджеров и
персонала. Для компании, переживающей смену собственника, основной целью
является достижение такой структуры финансирования, которая обеспечит ей
долговременный рост при тщательном соблюдении баланса выгоды с теми суммами,
которые придется отдать кредиторам из прибыли и из прироста стоимости капитала.
Продажа контроля в ходе структурирования сделки по привлечению венчурного
капитала является скорее исключением, чем правилом.

Для привлечения денежных
средств хорошим их источником могут служить фондовые рынки. Однако фондовые
рынки требуют демонстрации предыдущих достижений, на них довольно дорого
котироваться, и они больше заботятся о защите инвесторов, чем о том, чтобы
поощрять их к выбору своего профиля риска и инвестированию в соответствующие
компании. Эти причины ограничивают доступ бизнеса к дополнительному капиталу
для финансирования расширения или развития. Попыткой преодолеть это положение
было создание специальных биржевых площадок для высокотехнологических компаний,
как правило, в рамках уже существующих известных бирж. Например, площадки AIM
(«Alternative Investment Market» — Альтернативный рынок инвестиций) в
Великобритании, EASDAQ (European Association of Securities Dealers Automatic
Quotation System) или «Рынок инноваций и инвестиций» (РИИ) ММВБ в России,
созданный совместно с ОАО «РОСНАНО» на базе существовавшего ранее
Сектора Инновационных и растущих компаний (Сектор ИРК)5. Часто бывает так, что
венчурный капитал служит идеальным мостом к выходу компании на ранней или более
поздней стадии своего развития на фондовый рынок, ибо позволяет использовать
интеллектуальный вклад управляющих венчурного фонда, находясь еще вне
ограничений фондового рынка, а также максимизировать цену компании на момент
начала ее котировки на рынке. Однако если выход на фондовый рынок в
существенной мере будет определяться стремлением при случае похвастаться тем,
что твоя компания — торгуемое открытое акционерное общество, то перспективы получения
венчурного финансирования невелики.

Цели инвесторов и
управляющих фондов ориентируются, прежде всего, на прирост стоимости капитала.
Чтобы достичь приемлемой доходности, им нужно обеспечить прирост капитала в
пределах своего инвестиционного портфеля. Теоретически, добиться прироста
стоимости капитала в венчурном инвестировании очень просто. Для этого
необходимо «всего лишь» добиваться увеличения коэффициента «отношение цены к
доходу» (P/E), характеризующего отношение рыночной цены акции компании к чистой
прибыли компании в расчете на одну акцию за определенный период, и увеличения
доходности в течение периода инвестирования (в случае MBO или LBO учитывается
также уровень затрат на заемные средства). По мере того как инвестируемые
компании приобретают больше опыта в венчурном инвестировании, величина
коэффициента P/E уменьшается. Поэтому на практике добиться прироста капитала
несколько сложнее, чем в теории.

В случае, если инвестиции
осуществляются через венчурный фонд, то участник фонда или управляющая компания
преследуют цели, основные из которых:

• Ограничение ответственности — партнеры с ограниченной
ответственностью (LPs) -захотят гарантий того, что их ответственность за судьбу
фонда действительно ограничена их долей в инвестициях в фонд, поскольку в
качестве ограниченных партнеров они не будут играть активной роли в управлении
инвестициями.

• Исключение дополнительного уровня налогообложения.

• Пригодность фонда для любых инвесторов.

• Минимальное налогообложение платы за управление фондом.

• Удерживаемое вознаграждение с минимальным налогообложением.

• Предложение об участии в фонде надлежащим инвесторам.

• Простота управления.

Кроме того столкновение
интересов возможно и между источником капитала и теми, кто этот капитал
привлекает, потому что возникают отношения доверительного управления, то есть
права на капитал сохраняются за доверителем и капитал передается на время для
приращения за вознаграждение, которое уплачивается управляющим. Это значит, что
доверенный управляющий в интересах доверителя должен сделать максимум
возможного в данное время и в данном месте для приращения активов, полученных в
управление. Тем не менее, т.к. источники прибыли у инвестора (рост акций
компании) и у менеджера (удерживаемое вознаграждение) разные, возможны такие
ситуации, когда менеджеры стремятся в первую очередь реализовать свои
собственные интересы, например, максимизировать не стоимость компании, а
прибыль, что идет вразрез с интересами инвесторов.

Финансирование со стороны
государственных структур часто имеет смешанные цели, среди которых получение прибыли
может уступать по важности таким целям, как создание новых рабочих мест,
внедрение новых технологий и новых видов производств, а также повышение
конкурентоспособности национальных продуктов на мировом уровне. Государственное
финансирование является важным фактором развития экономики, однако в
промышленности стран ЕЭС за 10–15 лет его значимость снизилась с 20,5%
привлеченных средств до 3,1% к 2010 году, хотя оно по-прежнему оставалось
важным источником прямых инвестиций в некоторых странах9. Для компаний такое
финансирование выгодно тем, что оно дешево, долгосрочно и не рассчитано на
получение инвестором больших доходов в конце проекта (управляющие венчурных
фондов не согласились бы финансировать компании на таких условиях). Эти
довольно «пассивные» деньги могут быть полезным дополнением к венчурным
инвестициям в конце начальных стадий финансирования.

Кроме инвестирования роль
государства в венчурном бизнесе заключается и в создании инфраструктуры для его
развития, а именно:

• защита интеллектуальной
собственности;

• развитие международных
отношений и помощь в глобализации российской инновационной индустрии;

• развитие системы
образования;

• развитие финансовой
системы;

• поддержка инновационных
компаний через гранты, госзаказы, налоговые льготы и т.д.