Венчурный инновационный бизнес: Венчурный бизнес — Википедия – Что такое венчурный бизнес, проект, компания, примеры фирм

Венчурный инновационный бизнес





⇐ ПредыдущаяСтр 8 из 21Следующая ⇒

Термин «венчурный капитал» (с англ. - рисковое предприятие или начинание]. Рисковый бизнес представлен двумя основными видами хозяйствующих субъектов: независимые малые инноваци­онные фирмы и предоставляющие им капитал финансовые учре­ждения.

Модель венчурного бизнеса имеет ряд характерных отличий от других более распространенных механизмов финансирования:

1} разделение финансового риска между предпринимателем и инвесторами;

2} активное участие инвесторов в управлении проектами на всех этапах их осуществления;

3} ориентация инвесторов на новые перспективные направле­ния науки и техники.

Основным мотивом для рискового финансирования являются солидные размеры вознаграждения - это одновременно и плата за риск и за высокие профессиональные навыки инвесторов, сумев­ших распознать и вовремя поддержать перспективные проекты.

Основные подходы к снижению инвестиционных рисков:

1. Уровень риска может быть существенно снижен на основе ра­ционального выбора форм организации инвестиционного процес­са.

• Простейшая форма организации допускает прямое инвести­рование. Оно связано с максимальным риском и максимальной от­дачей в случае удачи:



п

Венчурный инновационный бизнес: Венчурный бизнес — Википедия – Что такое венчурный бизнес, проект, компания, примеры фирм Диверсификация средств инвестора между проектами:

Венчурный инновационный бизнес: Венчурный бизнес — Википедия – Что такое венчурный бизнес, проект, компания, примеры фирм

 

Как показывает практика из каждых 10 проектов: 4-5 оканчи­ваются полной неудачей, 3-4 приводят к появлению жизнеспо­собных проектов не приносящих высокой прибыли, 1-2 имеют блестящий результат.

• Совместное инвестирование предпринимательских проектов. Это позволяет снизить сумму, которой рискует каждый инвестор и создает общую заинтересованность в проекте, обеспечивает синер­гию от объединения специальных знаний, деловых связей и управ­ленческого опыта.

Венчурный инновационный бизнес: Венчурный бизнес — Википедия – Что такое венчурный бизнес, проект, компания, примеры фирм

 

• Организация фонда венчурного капитала. Их участники полу­чают прибыль и несут убытки пропорционально вложенным сред­ствам. В США в разное время насчитывалось до 600 подобных фон­дов, это более 75% американского рискового капитала.

Венчурный инновационный бизнес: Венчурный бизнес — Википедия – Что такое венчурный бизнес, проект, компания, примеры фирм

венчурного капитала

 


2. Другим направлением снижения рисков является экспертиза при отборе предпринимательских инновационных проектов.

Основным документом, определяющим отношения между инве­стором и предпринимателем является бизнес-план. Предпринима­тель должен обосновать состоятельность выдвинутой идеи, рента­бельность капиталовложений, возможность получения прибыли.

По результатам опроса, выполненного для конгресса США, сред­ний американский венчурный фонд получал за год около 470 предложений от предпринимателей, т.е. больше 1 инновационного проекта в день. По тем же исследованиям только 1 из 300 оказыва­ется экономически выгодным.

Упрощенная схема отбора предпринимательских проектов:

• первичный анализ поступивших предложений;

• короткая проверка и сопоставление предложений;


• личная встреча с автором отобранных предложений;

• встречное предложение по условиям участия инвестора;

• согласование взаимоприемлемых условий;

• сбор дополнительной информации по проекту;

• новая встреча для подготовки соглашения;

• подписание соглашения об участии инвестора в реализации
проекта.

3.Снижение рисков на стадии создания новой инновационной фирмы и подбора персонала для реализации выбранного проекта

4. Снижение рисков на разных стадиях реализации инновацион­ного проекта.

Одна из особенностей венчурного финансирования поэтапное финансирование инновационного проекта. Основная часть риско­вых капиталовложений обычно приходится на более поздние эта­пы инновационного проекта. В настоящее время в США и Западной Европе удельный вес рискового инвестирования на достартовом этапе составляет 2 - 5%, в то время как на более поздних стадиях -до 70%. Это свидетельствует о том, что среди профессиональных инвесторов фактор риска превалирует над фактором увеличения прибыли и разрыв между ними имеет тенденцию к увеличению.



К методам государственного регулирования венчурного бизнеса можно отнести:

1} косвенные методы:

• благоприятный режим налогообложения инвесторов;

• выработка эффективной системы защиты интеллектуальной

собственности, которая является единственным капиталом фирм на ранних стадиях их развития;

• содействие повышению ликвидности рисковых капиталовло­
жений на основе развития рынка капиталов, путем создания спе­
циальных бирж для торговли ценными бумагами новых фирм, ко­
торые не могут получить доступа на традиционные фондовые
биржи из-за отсутствия финансовой истории (IPO, NASDAQ};

• обучение предпринимателей, консультирование, распростра­
нение информации о перспективных проектах.

2} прямые методы:

• участие государства в венчурных фондах или выделение
средств малым фирмам напрямую;

• предоставление особых финансовых стимулов [гарантий] ин­
весторам венчурных фондов.

Вопросы для самоконтроля

1.Дайте определение понятиям «инновационная деятельность» и «инновационная инфраструктура».

2. Какие организационные формы инновационного управления вам известны?


3.Назовите особенности организации инновационной деятель­ности.

4.Охарактеризуйте принципы эффективной организации инно­вационного процесса.

5.Что понимается под рисковыми подразделениями компаний?

6. В чем сущность венчурного бизнеса?

7. Охарактеризуйте специализированные технопарковые орга­
низационные формы инновационной деятельности. Опишите их
роль в создании инноваций на федеральном уровне.

8. Какие организационные изменения принимают крупные и
мелкие фирмы при освоении новой продукции?

9. Раскройте достоинства и недостатки проектной и матричной
структур управления инновациями?

Венчурный инновационный бизнес: Венчурный бизнес — Википедия – Что такое венчурный бизнес, проект, компания, примеры фирмЛекция 4. Управление инновационными преобразованиями

4.1. Инновационные цели: понятие, формулирование, посторен-
ние дерева целей.

4.2. Инновационный потенциал.

4.3. Инновационный климат.

4.4. Инновационная позиция организации.

4.5. Инновационная активность организации.



Рекомендуемые страницы:

Венчурное финансирование в малом инновационном бизнесе


Венчурный инновационный бизнес: Венчурный бизнес — Википедия – Что такое венчурный бизнес, проект, компания, примеры фирм

Для успешного конкурентоспособного развития необходимы стратегические планы, ориентированные, прежде всего, на инновации. Только инновационная стратегия способна обеспечить эффективность и динамичность процесса воспроизводства, а также его конкурентоспособность. Основной целью инновационной деятельности предприятия является улучшение финансового состояния за счет использования нововведений, как на основе собственных разработок, так и покупки лицензий.

Большую роль в инновационной стратегии способен сыграть малый инновационный бизнес. Малый инновационный бизнес (МИБ) имеет огромное значение для всего инновационного развития нашего государства и общества. Во многом, именно малый инновационный бизнес способен обеспечить в будущем устойчивое экономическое развитие нашей страны. Это станет возможным благодаря тому, что малый инновационный бизнес, вовлеченный непосредственно в наукоемкое производство продукции и услуг, сможет тем самым обеспечить поступательное развитие инновационных процессов во всей экономике.



Роль малого инновационного бизнеса (МИБ) имеет большое значение для всего инновационного процесса. Это необходимо для того, чтобы у России был статус экономически развитой страны. Благодаря тому, что МИБ вовлечен непосредственно в наукоемкое производство продукции и услуг, происходит обеспечение инновационных процессов в экономике.

Малый инновационный бизнес очень сложен и уникален тем, что, по сути, включает в себя все другие виды предпринимательской деятельности: производственное, коммерческое, финансовое и консультативное. Аккумулируя все эти виды предпринимательства, малое инновационное предпринимательство, использует весь потенциал этих видов деятельности, а также сталкивается с их всевозможными проблемами.

Особое значение в свете вышесказанного будет иметь венчурное предпринимательство. Венчурное предпринимательство оказывает существенное влияние на частное предпринимательство как на способ хозяйственной деятельности. Развитие венчурной индустрии оказывает довольно серьезное влияние на развитие малых инновационных предприятий в любой стране. Поэтому, ее становление является серьезным фактором развития всей экономики. Венчурные инвесторы заинтересованы в стимулировании малого предпринимательства потому, что этот тип деятельности инициативен, ориентирован на достижение максимального результата и у него есть ощущение рынка.

Так на какие инновации необходимо делать ставку в современных российских условиях хозяйствования? На те, что уже были апробированы в наших условиях и которые еще имеют резерв для последующего развития (так называемую тактическую латентность) или венчурные, для которых характерен огромный риск, длительный срок окупаемости и стратегическая латентность. Ответ на поставленный вопрос возможен только лишь после проведения всестороннего исследования рынка и маркетингового анализа внутренней среды предприятия и его окружения.

Для поддержки малого инновационного бизнеса, огромное значение имеет венчурное финансирование, благодаря которому происходит коммерциализация результатов научных исследований. Венчурное финансирование – нужный и действенный компонент инновационной предпринимательской деятельности. Механизм венчурного финансирования может быть фактором для интенсивного экономического роста. В тоже время, его действенность в отечественной экономике требует больших усилий по совершенствованию различных организационных и технико-экономических условий. Несмотря на то, что венчурное финансирование является высоко-рисковым предпринимательством, именно оно является одним из основных аспектов в обеспечении конкурентоспособности всей промышленности. Например, именно страны с развитым венчурным финансированием, такие как США, Германия, Япония, Южная Корея, являются экспортерами высокотехнологичных технологий.


На наш взгляд, венчурное финансирование можно считать тем экономическим инструментом, который используется для финансирования начальной деятельности компании, ее дальнейшего развития выкупа инвестором при реструктуризации собственности. Однако, функциональная задача венчурного финансирования состоит в обеспечении роста конкретного бизнеса благодаря предоставлению определенных денежных средств в обмен на некоторый пакет акций или долю в уставном капитале. Иными словами, венчурное финансирование — это денежные средства одних и интеллектуальные возможности других, объединенные для принесения прибыли обоим предпринимателям. О венчурном инвестировании можно сказать, что это механизм, который не только быстро позволяет внедрять новшества, но и реализовывать проекты с очень высокой степенью риска, и одновременно служит основой развития общества путем использования инновационных технологий.

По нашему мнению, венчурное финансирование (предпринимательство) это долгосрочная целенаправленная ссуда, направленная на практическую реализацию разрабатываемых технических и технологических новшеств. Но, в отличие от кредита, для рискового капитала (венчурного финансирования) решающее значение имеют не гарантии фирмы, а наличие интересного и реального инновационного предпринимательского замысла, который необходимо претворить его в жизнь. Долгосрочные вложения могут быть осуществлены не только в форме денежных средств, но и оказания какой-либо конкретной помощи маленьким и средним предприятиям, что будет способствовать их превращению в более крупные компании. Отметим также, что для венчурного инвестирования важна не только сама идея, а предприниматель, способный превратить эту идею в быстрорастущий бизнес.

В качестве особенности венчурного финансирования, которое отличают его от инвестиционной деятельности в инновационной сфере, следует отметить то, что «венчурное финансирование затрагивает не все элементы инновационной цепочки (фундаментальные исследования – прикладные исследования – опытно-конструкторские работы – подготовка к производству – промышленное производство – маркетинг – коммерциализация). Венчурное финансирование, как правило, стартует с опытного производства и разработок, а заканчивается выходом и реализацией инновационного товара, при этом, не затрагивая фундаментальных исследований и вопросы последующего развития производства и реализации продукции».


На сегодняшний день, развитие венчурного финансирования в России, представляется достаточно проблематичным, так как благоприятные экономические условия пока отсутствуют. И в первую очередь, это неразвитость отечественного рынка ценных бумаг среди малых предприятий и широких слоев населения. По сути, венчурное финансирование само является инновацией в наших условиях.

Неразвитость венчурного инвестирования обусловлена следующими причинами:

  • недостаточная законодательная разработанность нормативно-правовой базы для венчурного финансирования;
  • низкая ликвидность инвестиций венчурного финансирования в виду отсутствия доверия к российским компаниям на мировых рынках;
  • низкая культура отечественного предпринимательства, отсутствие качественных менеджеров, проблемы с регулированием прав на интеллектуальную собственность,
  • малая информационная прозрачность отечественного рынка интеллектуальной собственности. И, как следствие трудность с поиском инновационных проектов под венчурные инвестиции;
  • недостаток отечественных инвестиционных ресурсов, следствием чего являются проблемы с формированием и осуществлением отечественного венчурного предпринимательства.

Таким образом, на наш взгляд, на сегодняшний день в России нет системы, которая способствовала бы коммерциализации новых технологий, выводу их на рынок, что в свою очередь позволило бы нам переходить к экономике знаний.

На наш взгляд, для развития отечественного венчурного финансирования (предпринимательства) возможна следующая цепочка: идея – малое инновационное предприятие (МИП) – венчурный фонд – крупная компания – рынок. Причем, главнымобъектом венчурного финансирования должны быть малые инновационные предприятия.

Так как именно в таких фирмах НИОКР могут быть наиболее эффективными. Это обусловлено следующимифакторами:

  • научные разработки на таких предприятиях ведутся максимально интенсивно, так как все усилия сосредоточены на одном конкретномпроекте;
  • в малых фирмах маленький аппарат управления, что способствует не только снижию ненужных расходов, но и позволяет избегать различных бюрократических проволочек и согласований, которые снижают эффективность НИОКР в крупных;
  • малые инновационные предприятия гораздо чаще лучше видят основные тенденции развития рынка, а значит более умело и быстро приспосабливаются к потенциальным запросам потребителей.

Для формирования инфраструктуры для венчурного финансирования, необходимо привлечение банков, пенсионных фондов в сферу венчурного и прямого финансирования, что даст в руки малому инновационному бизнесу новые механизмы для привлечения инвестиций в свои новые инновационные проекты. Для того, чтобы венчурное финансирование в России стало устойчиво набирать обороты и тем самым способствовать развитию инновационного процесса, необходимы следующие изменения:

  • создание правовой основы для венчурного инвестирования пенсионными фондами. Например, в США, изменения в законодательстве, которые разрешили пенсионным фондам инвестировать в венчурный капитал, позволили буквально за несколько лет существенно увеличить предложение венчурного финансирования.
  • активное развитие информационной среды, которая позволит малым инновационным предприятиям и инвесторам находить друг друга. Если не начать этого делать, то венчурное финансирование будет не развиваться, а сдавать свои позиции.
  1. Малый инновационный бизнес играет большую роль в инновационном развитии государства и общества. По сути, во многом, именно малый инновационный бизнес способен обеспечить в будущем устойчивое экономическое развитие нашей страны.
  2. Особое значение в развитии малого инновационного бизнеса будет иметь венчурное предпринимательство, развитие которого способно оказать серьезное влияние на развитие малых инновационных предприятий.
  3. Венчурное финансирование является необходимым и действенным компонентом инновационной предпринимательской деятельности, который не только быстро позволяет внедрять новшества, но и реализовывать проекты с очень высокой степенью риска,
  4. Приходится констатировать, что на сегодняшний день, развитие венчурного финансирования в России, представляется достаточно проблематичным, так как благоприятные экономические условия пока отсутствуют. Можно сказать, что венчурное финансирование само по себе является инновацией в настоящее время.
  5. Формирование инфраструктуры венчурного финансирования, которое в свою очередь, позволит развиваться малому инновационному бизнесу возможно при привлечении банков, пенсионных фондов в сферу венчурного и прямого финансирования, что в будущем позволит малому инновационному бизнесу привлекать инвестиции и реализовывать новые инновационные проекты.

Автор: Дзюрдзя О.А.

Следите за нами:

Facebook

Twitter

Мой мир

Вконтакте

Google+

Венчурные инвестиции - что это, принципы работы + фонды России


Венчурный инновационный бизнес: Венчурный бизнес — Википедия – Что такое венчурный бизнес, проект, компания, примеры фирм

Здравствуйте! В этой статье мы расскажем про венчурные инвестиции и познакомим с основными видами этих капиталовложений. Они все чаще применяются для продвижения на рынке новых стартапов и помогают внедрять перспективные инновации.

Сегодня вы узнаете:

  1. Какие инвестиции относят к венчурным;
  2. Какие плюсы и минусы имеет подобное вложение капитала;
  3. Где искать финансовую поддержку начинающим предпринимателям;
  4. Как получить венчурные инвестиции для проекта.

Слово «венчур» с английского дословно можно перевести как «рискованное дело». Это как нельзя лучше отражает смысл таких инвестиций. Они могут принести либо полный крах, либо огромную прибыль, которая с лихвой перекроет все возможные недостатки проекта.

Появившись в нашей стране относительно недавно, венчурное инвестирование уже поспособствовало развитию и удачному становлению некоторых компаний: «Лингва Лео», Rolsen, игрового холдинга Astrum или клуба распродаж KupiVIP.

Что такое венчурные инвестиции

Под венчурными инвестициями понимается вложение капитала в различные стартапы, которые относятся к рискованным и долгосрочным. Они часто применяются для молодых проектов, основанных на IT-технологиях, связанных с разработкой приложений для гаджетов, медициной или торговлей в интернете.

Иногда их привлекают для действующих предприятий в случае полной модернизации.

Основные отличия от привычных прямых инвестиций:

  • Высокая вероятность потери денежных средств, отсутствие гарантии получения положительного результата;
  • Капитал выдается скорее «под честное слово» будущего предпринимателя;
  • Сотрудничество с неопытными и начинающими бизнесменами;
  • Первые финансы вкладываются на стадии идеи.

При обычном стратегическом инвестировании кредитор предпочитает вкладывать в уже рентабельное и перспективное предприятие. Оно имеет проработанный и подтвержденный бизнес-план, пути реализации продукта или услуги, а риски сведены к минимуму и хорошо контролируются.

Цель инвестора в этом случае – получение регулярных дивидендов или захват контрольного пакета, полный выкуп предприятия.

Объяснить принцип венчурного типа капиталовложений лучше на конкретном примере.

Пример. Молодой предприниматель имеет отличную бизнес-идею, но не обладает средствами для ее реализации. Инвестор готов сотрудничать и финансировать инновационные наработки за долю в еще несуществующем проекте. Это большой риск, ведь спрогнозировать успех практически невозможно. Но, в случае удачи, заемщик может получить огромную прибыль, не ограниченную денежными рамками.

Венчурные инвестиции существенно отличаются от стратегических.

Можно выделить несколько характерных особенностей:

  • Чаще всего заемный капитал предоставляется под талантливого человека или перспективную команду, чем под конкретный бизнес-план;
  • В случае удачного исхода получить назад вложенные деньги можно не раньше чем через 3–5 лет. Еще более длительный этап «раскрутки» у научных стартапов, требующих сложной проработки деталей и специальных испытаний;
  • Инвестор изначально знает, что его доля в новой состоявшейся компании будет реализована. Он не стремится получить полное управление и постоянно подыскивает новые перспективные идеи;
  • Первые несколько лет о прибыли или дивидендах не идет и речи: любой доход уходит на дальнейшее развитие и наращивание оборотов. Сам инвестор заинтересован в этом и не спешит изымать свои вложения, пока компания не начнет стабильную и доходную работу.

При венчурном инвестировании существует только два варианта развития событий: либо компания станет успешной и прибыль от сделки перекроет с лихвой все затраты, либо проект заглохнет и принесет убытки.

Во втором случае инвестор полностью теряет свои вложения, а несостоявшийся предприниматель не возмещает ущерб. Это еще одно важное отличие от прямых инвестиций, где прогоревший бизнесмен обязан полностью вернуть заем с большими процентами сверху.

Виды венчурных инвестиций

Точного понятия термина «венчурные инвестиции» в экономической литературе не существует. Это особенный финансовый инструмент, который является рисковым капиталом. Он используется для развития и вывода на рынок нового предприятия, чьи технологии основаны на инновациях и научных разработках.

Деньги вкладываются в уставный капитал или предоставляются связанным кредитом. Взамен инвестор получает определенную долю. Ее размер оговаривается предварительно и может иметь любой процент.

Такие долгосрочные и рисковые инвестиции в малые предприятия предоставляются не только в форме денег, но и в качестве маркетинговой или юридической помощи. Предоставляется информационная поддержка, которая облегчает регистрацию в налоговых органах, становление компании на ноги.

Экономисты выделяют четыре основных вида венчурных капиталовложений:

  1. Стартовые: они делятся на подготовительные и собственно стартовые инвестиции. Первые предоставляются команде стартаперов на этапе, который предшествует регистрации нового предприятия. Деньги необходимы на разработку и внедрение прототипа, проведение исследований, оформление патента или подбор персонала. Вторые используются для запуска процесса производства, помогают компании полноценно работать первые годы.
  2. Финансирование развития: часто используется для «молодых» предприятий, которые уже наладили процесс производства продукции. Они не могут получить банковский кредит по разным причинам, не имеют ощутимой прибыли, но показывают неплохие перспективы. Этот вид венчурного инвестирования менее рискованный и может выглядеть как обустройство дополнительной линии сборки или фасовки, открытие сети фирменных магазинов.
  3. Инвестирование финансовой операции: деньги предоставляются работающему бизнес-проекту под определенную покупку. Зачастую к нему прибегают для приобретения контрольного пакета акций или доли управляющим персоналом. Такой небольшой краткосрочный заем может помочь предприятию продержаться на плаву до банковского кредита или закончить важный этап модернизации.
  4. Спасательное инвестирование: применяется при возможном банкротстве нового проекта. Оно помогает перекрыть расходы и рефинансировать предприятие, спасти от закрытия интересный бизнес-проект. Инвестору предлагается доля в уставном капитале: в среднем, она составляет 15–30 %, редко превышая 40%.

Срок сотрудничества предпринимателей и венчурных инвесторов составляет от 3 до 10 лет. Наиболее долго развиваются стартапы, связанные с медициной или разработкой лечебных методик. Они требуют длительных исследований и практических опытов.

Плюсы и минусы венчурного инвестирования

Для начинающих предпринимателей такой вид капитала иногда становится единственным способом открыть собственное дело.

В России рынок венчурных инвестиций активно развивается только с 2000 года, но уже привел в бизнес немало успешных проектов. Неопытный бизнесмен отдает определенную часть от будущего дела, но это лучше, чем совсем отказаться от идеи.

Какие же преимущества существуют для самого инвестора, который не получает никаких гарантий и может понести большие финансовые потери?

Среди очевидных плюсов такого вида инвестирования:

  • Максимальная и неограниченная прибыль при удачной раскрутке бизнес-проекта. Существует немало реальных примеров, когда возврат средств превышал вложение в 1000% всего за несколько лет;
  • Для «раскрутки» проекта зачастую достаточно небольшой суммы. Получение кредита в банке для молодых и неопытных предпринимателей – нереальная проблема в отечественной практике бизнеса. Венчурные инвесторы более охотно вкладывают в интересные проекты без видимой перспективы, не требуя 100% гарантий и имущественного залога;
  • Работа с каждым новым делом приносит особенный опыт, помогая инвестору расти как бизнесмену. Развивается финансовое чутье и формируется собственный портфель инвестиций. Кроме того, венчурное инвестирование все больше привлекает государственные структуры и поощряется ими, поэтому добавляет определенную известность и солидность бизнес-ангелу.

Предприниматель получает на развитие реальные деньги, которые не облагаются огромным кредитным процентом. Он не отвечает имуществом в случае фиаско, чувствует больше свободы действий для самовыражения. Инвестор делится своими знаниями, связями и старается вывести инвестируемый проект в рентабельные. Можно сказать, что первый вкладывает интеллект, а второй – свободные финансы.

Практически единственный минус этого вида финансирования – слишком большой риск полной потери вложений. Большая часть современных проектов связана с виртуальной реальностью и интернетом, поэтому просчитать прибыль просто нереально. По статистике удачными оказываются лишь 10–20% от общего числа профинансированных проектов.

Особенности финансирования стартапов

Наиболее «лакомым кусочком» для любого инвестора являются инновационные проекты. Инвестиции в стартапы могут принести огромную прибыль и известность для бизнес-ангела или венчурного фонда. Вложив в Amazon 100 000 долларов, предприниматель Томас Алберг получил на перепродаже доли бренда 26 млн. долларов.

Найти инвестора для своего перспективного стартапа можно несколькими способами:

  • Вступить в специальные бизнес-инкубаторы для новичков. Эти организации за определенный процент от доли будущего предприятия готовы предложить место под офис, помощь юристов и экономистов, обучение основам предпринимательской деятельности и плотное сотрудничество;
  • Использовать личные знакомства и связи. Способ малоэффективный для молодых талантов, которые еще только заходят на рынок. Здесь в роли инвесторов скорее выступают родные члены семьи;

Опыт США и РФ — различия и общие черты использования механизмов венчурного инвестирования



 


Одним из двигателей развития экономики, ориентированной на инновации является венчурное инвестирование. Венчурные инвестиции являются оптимальными для потребностей бизнеса на ранних этапах развития. В исследовании подчеркнута направленность на решение проблем, которые на сегодняшний день являются наиболее важными в современной экономики Российской Федерации. В статье показывается важность изучения сектора венчурных инвестиций необходимого для планирования дальнейших шагов на пути к формированию Национальной Инновационной Системы.


Ключевые слова: венчурная система, бизнес-ангелы, инновации, инновационное развитие, экосистема.


 


Key words: venture system, business angels, innovation, innovative development, ecosystem.


 


Воплощение в жизнь больших государственных проектов, требует четко поставленных задач, которые могут быть реально достигнуты, и их достижение будет являться необходимым этапом на пути достижения главной цели. Такой задачей в развитии экономики России является поддержка механизмов венчурного инвестирования, без которой невозможно эффективное стимулирование инновационного развития. Важным шагом в макроэкономическом планировании на государственном уровне, является выявление приоритетного направления развития экономики страны. Высшим руководством РФ не раз обозначалось, что создание инновационной экономики является первоочередной задачей государства, которая требует не малых усилий от бизнеса и государства в целом, так как переориентация экономики и ее структурная трансформация важны для достижения целей политики страны.


Срок существования большинства венчурных фондов 5–7 лет. Данная модель была успешно применена впервые в Кремниевой долине в 1980 годах для широкого вложения в тенденции технологии, но только в период доминирования, преследуя цель снижения подверженности управленческому и маркетинговому рискам любой фирмы или ее продукции. Инвестор имеет свои обязательства в таком фонде, которые со временем потеряли свою актуальность.


Исходя из этого, можно сказать, что актуальность данного исследования заключается в аналитическом сопоставлении механизма венчурного инвестирования в России и Соединенных Штатах Америки. Аналитическое исследование венчурного инвестирования в данных странах поможет выявить более правильные для нашей страны направления развития венчурной сферы. Привлечение опыта США полезно для Росси, при анализе современного состояния венчурной индустрии, так как США является страной с наиболее развитым сектором венчурного инвестирования. При основе на продолжительный и успешный опыт этой страны, можно предпринять попытку спрогнозировать тенденции, которые окажутся необходимыми при политике улучшения венчурной поддержки инновационных направлений бизнеса в России.


Рассмотрим американский и российский опыт венчурного бизнеса, для того чтобы найти более проблемные аспекты механизма венчурного инвестирования в России. Это исследование позволит найти эффективные пути реализации приоритетных планов в будущем.



Инвестиционная модель венчурной индустрии в России имеет некоторые сходства с моделью СШАЮ так как она является производной и аккумулирует опыт многих стран, в том числе и США, считаемой страной с наиболее развитым венчурным бизнесом.


В каждой из моделей венчурного инвестирования присутствуют крупные индустриальные агентства или программы для поддержки малого бизнеса и инновации. Эти механизмы имеют различную эффективность при действии в странах, у каждой страны, не считая того, что общие принципы функционирования индустрии аналогичны, есть свои специфические черты, которые отличают их друг от друга.


На данный момент Россия переживает период становления венчурного механизма, несмотря на видоизменяемость, он существует примерно более 15 лет. С начала функционирования РВК происходит осуществление крупномасштабной поддержки венчурного бизнеса, но итоги деятельности данной компании, и фондов находящихся под ее управлением, предстоит оценить, потому, что полноценные отчеты с итогами функционирования еще не предоставлялись. Большое значения для формирования инновационной системы России имеют все государственные инициативы связанные со стимулированием экономики инноваций, структуры которые входят в состав РОСНАНО, Сколково, РВК.


Смотря на опыт венчурного инвестирования США, становится очевидным фактом, что государственная поддержка играет важную, но не определяющую роль, так как лишь действия рыночных механизмов организуют соотношение спроса на инновации и предложений тех же инноваций. Чрезмерное вмешательство государства в венчурную систему страны, может внести значительный дисбаланс, для устранения которого потребуется немало времени.


Исследуя пример США, можно сделать вывод о том, что наличие большого количества развитых механизмов венчурного финансирования помогает вызвать сбалансированное развитие венчурной экосистемы. Исходя из этого, становится очевидно, что России нужно расширять набор механизмов, который бы применялся в целях стимулирования венчурного бизнеса, также предоставление гарантий государства по заемным средствам фондов венчурного финансирования. Данный механизм уже неоднократно эффективно применялся в США, и благодаря ему было достигнуто снижение рисков инвестирования в долговые ценные бумаги фирм венчурного инвестирования.


Известно, что юридические фирмы венчурных фондов в РФ имеют значительные расхождения с фондами, который действуют в США. Большинство фондов в РФ, на данный момент функционируют на закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ), в то время как в США используется форма limitedpartnership (LP), имеющая ряд преимуществ. В связи с этим, в настоящее время, активно разрабатывается и совершенствуется новая форма юридического оформления деятельности фондов — инвестиционное товарищество, вступившая в силу в соответствии с Федеральным законом от 28 ноября 2011 «335- ФЗ «Об инвестиционном товариществе» и была создана в большей степени благодаря РВК. Данный закон дает возможность регистрации фондов в новой форме, являющейся близкой к западным аналогам.


Тем не менее, но до сих пор, нет примеров удачного использования данной правовой формы. Едва ли существует идеальная юридическая форма, не имеющая существенных недостатков, однако инвестиционное товарищество на данный момент кажется объективно выгодной альтернативой ЗПИФ, являющейся дорогой и менее гибкой в эксплуатации юридической формой. Рассматривая новую форму, можно сказать, что она дает возможность обеспечения долгой защиты прав инвесторов и не требует больших финансовых затрат на обслуживание, что делает ее удобной для использования средними и малыми фондами. У документа, пока отсутствует правоприменительная практик, и это оказывает негативное влияние на устранение которой ведется активная работа, а том числе и в рамках рабочей группы, инновационного развития венчурного рынка в России.


При сравнительном анализе так же определено, что наличие опыта ведения венчурного бизнеса и квалификационных специалистов является необходимым залогом успеха. Именно поэтому важно приглашать специалистов работающих на мировом уровне, которые смогут принести свой опыт, тем самым, способствуя интернализации российской венчурной системы. В этом вопросе не маловажную роль играет создание привлекательного инновационного бизнеса. Инвесторы и так называемые бизнес-ангелы из зарубежных стран финансируя проекты, могут принести не малый вклад в развитие венчурной экосистемы в нашей стране.


Из-за становление в США венчурной индустрии происходящей естественным образом — от потребностей экосистемы бизнеса и инициатив частных инвесторов и новаторов, не было проблемы включения их в функционирование данной системы. Россия показывает противоположную ситуацию, так как в нашей стране этот вопрос стоит довольно остро. Так как создание инфраструктуры тесно связывается с вмешательство в нее государства, инициирование спроса на инновационные продукты становится очень сложным, именно для них и внедряется механизм венчурного финансирования. Нужно помнить, что развитие венчурного бизнеса является лишь средством достижения более масштабной цели — это создание инновационной экономики и массовой коммерциализации инноваций.


Подводя итоги можно сказать, что на данном этапе Россия в системе венчурного финансирования в силу продолжительности ее существования, не совершенна, и очевидно потребность в значительной доработке на базе передового опыта стран, в которых венчурный механизм уже имеет длительную историю успеха.


Чтобы добиться формирования сбалансированной венчурной системы, России предстоит проделать длинный и трудный путь. Главной задачей на этом пути является активное включение бизнес-сообщества в этот процесс. Частные инвестиции постепенно должны заменить собой переизбыток государственных инвестиций, это послужит залогом эффективности функционирования венчурного механизма, большую помощь в формировании которого оказывает государство. Значение государственного стимулирования инновационно-венчурной деятельности должно снизиться. Целесообразно, вместе с поддержанием венчурного предпринимательства, осуществить и поддержку инфраструктуры венчурного предпринимательства. Необходимо развитие предпринимательской культуры в структурах высшего образования и решать проблему венчурной системы по кадровой обеспеченности.



В России наблюдается слабое развитие венчурных программ в высокотехнологичных компаниях и опыт США является показателем того, что корпоративные венчурные программы не включая финансового результата, эффективны как дополнение к проведению собственных научно — конструкторских разработок, и оказывают влияние на решение других стратегических задач организаций, таких как улучшение процессов производства, поддержка предприятий — смежников и т. д.


 


Литература:


 


  1.              История Американо-Российского Фонда по экономическому и правовому развитию (USRF).Режим доступа: [http://www.usrf.ru/about/history_rus.html](вых.данные — 24.05.2014 г.)

  2.              Кемпбелл К. Венчурный бизнес: новые подходы — М: Альпина Бизнес Букс, 2008. 415 С.

  3.              Oбзор рынка. Прямые и венчурные инвестиции в России 2011 г. — СПб.,2013. — 100 С. Режим доступа: [www.rvca.com]

  4.              Позмогов А. И. Отараева З. А. «Социально-экономическое развитие в условиях модернизации». Международная межвузовская научно-практическая конференция преподавателей и студентов». Статья: «Деятельность венчурных компаний на территории России». С. 339–343.

  5.              Развитие венчурного рынка в России: РВК и Линия права завершили проект по инвестиционному товариществу, Режим доступа: [http://www.rusventure.ru/ru/press-service/news/detail.php?ID=14426&sphrase_id=20440] (вых. Данные 12.12. 2014г.)

  6.              SITRA — The Finnish Innovation Fund. Режим доступа: [http://www.sitra.fi/en] (вых. Данные 3. 09.2015г.)

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *