Принципы современного финансового планирования: Принципы финансового планирования | 11 правил – Принципы финансового планирования

Принципы финансового планирования | 11 правил

За многие годы в финансовой среде сформировалось 11 принципов финансового планирования, использование которых позволяет избежать повторения самых распространенных ошибок в планировании. Все принципы финансового планирования можно разделить на две группы:

Давайте разберемся, что из себя представляет каждый из них.

К категории общих относятся основополагающие принципы финансового планирования, отражающие саму суть управления компанией и организации финансов. Они направлены в первую очередь на формирование реализуемого и максимально эффективного плана, так что с незначительными изменениями вы вполне можете использовать их и в любой другой области планирования.

Согласно принципу единства, все предприятие стоит воспринимать как единую сущность, деятельность которой должна быть направлена на выполнение одной общей цели.

У любого из подразделений компании периодически будут возникать свои собственные потребности — это совершенно нормально, ведь даже при тесной совместной работе, они остаются в той или иной степени самостоятельными. И тем не менее, когда отдел маркетинга требует нанять троих сотрудников, а отдел логистики настойчиво просит обновить оборудование, нельзя забывать о том, что в конечном счете действия каждого элемента вашего бизнеса должны быть направлены на решение стратегических задач.

Вместе с этим стоит уделять внимание и бизнес-процессам в компании. Отдельные мероприятия так или иначе связаны друг с другом, так что при финансовом планировании важно следить за тем, как изменения в одном аспекте скажутся на других.

То есть, процесс финансового планирования должен вестись примерно по такой схеме:

Воплощение в жизнь принципа единства может показаться весьма нетривиальной задачей, но, к счастью, ее заметно упрощает принцип участия. Суть его заключается в том, что каждый центр финансовой ответственности, каждое подразделение или отдел (а иногда — даже и каждый работник) должны тем или иным образом участвовать в планировании.

Речь, конечно же, не о том, что вам следует позволить всем желающим вносить изменения в финансовый план. Однако чем сильнее ваши подчиненные будут вовлечены в процесс бюджетирования, тем более детальным и продуманным получится финансовый план — и тем точнее он будет выполняться.

Для того, чтобы ваша компания работала стабильно и бесперебойно, существует принцип непрерывности, предполагающий, что планирование должно вестись систематически. То есть, финансовые планы должны составляться по определенному графику и регулярно корректироваться, а каждый новый план должен быть естественным продолжением предыдущего.

Принцип гибкости заключается в сохранении некоторого пространства для маневра. Это значит, что не стоит при планировании привлекать абсолютно все имеющиеся у вас в распоряжении финансовые ресурсы — иначе, если что-то вдруг пойдет не так, предприятию может просто не хватить средств на то, чтобы решить возникшие проблемы. А еще лучше, если на случай возможных затруднений у вас будут не только свободные средства, но и готовый к реализации план Б.

Тут, впрочем, нельзя забывать и о экономической целесообразности поддержания гибкости: не иметь никакой подушки безопасности может быть слишком опасно, но и держать огромные запасы на черный день — совсем не выгодно.

Несмотря на то, что при финансовом планировании стоит учитывать всевозможные риски и готовиться к любым сюрпризам, сами планы должны быть четкими и детальными — именно об этом и говорит принцип точности. В вашем финансовом плане не должно быть общих указаний и абстрактных формулировок — конкретизируйте его настолько, насколько это вообще возможно. Вполне уместно будет подробно расписать абсолютно все запланированные на отчетный период мероприятия, с указанием сроков, ожидаемых результатов и ответственных сотрудников. Составление такого плана, конечно, отнимает немало времени, зато и шансы на его успешное исполнение вырастают в разы.

И, наконец, принцип эффективности означает, что финансовое планирование должно приносить пользу само по себе. То есть, реализация ваших планов должна приносить максимальный экономический эффект, а сам процесс финансового планирования, разумеется, должен окупаться его итогами.

Специфические принципы финансового планирования по своей сути несколько отличатся от общих — они куда более тесно касаются реальной финансовой деятельности, а вместе с этим более просты и однозначны.

Согласно принципу платежеспособности, ваша компания в любой момент должна быть способна разобраться со своими текущими обязательствами. То есть, при финансовом планировании необходимо следить за тем, чтобы к моменту, когда придет пора платить по счетам, на счету предприятия была нужная сумма.

Этот принцип финансового планирования, впрочем, нельзя назвать абсолютно непреложным. Скажем, если вы видите возможность заключить крайне выгодную сделку, ради которой вам придется задержать погашение кредиторской задолженности — вы вполне можете это сделать. Временное нарушение платежеспособности компании возможно — но только если оно происходит осознанно.

Принцип рентабельности вложений заключается в том, что для финансирования капитальных вложений стоит использовать наиболее дешевые источники, а к займам прибегать только в том случае, если это позволит повысить рентабельность собственного капитала.

Принцип соотношения сроков говорит о том, что выбор внешнего источника финансирования стоит производить исходя из срока окупаемости вложений. Для вложений с долгим сроком окупаемости подойдут долгосрочные займы — и наоборот. Соответственно, например, финансирование внеоборотных активов за счет краткосрочных кредитов может в итоге обойтись вашей компании очень дорого.

Предыдущие два принципа финансового планирования дополняет принцип сбалансированности рисков, предполагающий финансирование наиболее рисковых вложений за счет собственных средств.

И последний — принцип предельной рентабельности, согласно которому стоит выбирать те инвестиции, которые могут обеспечить максимальную прибыльность.

В практике финансового планирования применяются следующие методы:

1. Экономического анализа. Позволяет определить основные закономерности, тенденции в движении натуральных и стоимостных показателей, внутренние резервы предприятия.

2. Нормативный. Рассчитывается объем затрат, потребности в ресурсах путем умножения норм и нормативов на планируемый объем.

3. Балансовый. Его основа — прогноз поступления денег и затрат по основным статьям баланса на определенную дату в перспективе.

4. Дисконтирования денежных потоков. Это инструмент прогнозирования размеров и сроков поступления необходимых финансовых ресурсов.

5. Метод оптимизации плановых решений. Сводится к составлению нескольких вариантов плановых расчетов, чтобы выбрать наиболее оптимальный.

6. Экономико-математическое моделирование. Позволяет провести факторный анализ взаимосвязей между финансовыми показателями и основными факторами, их определяющими.

55. Основные принципы и задачи финансового планирования.

Планирование
— это
процесс разработки и принятия целевых
ус­тановок в количественном и
качественном выражении, а также
опре­деление путей их наиболее
эффективного достижения.

Эти цели разрабатываются
в виде «дерева целей» и отражают желаемое
будущее, выраженное стоимостными или
количественны­ми показателями,
ключевыми для данного уровня управления.
Цели финансового планирования тождественны
целям финансового ме­неджмента.

Основные
задачи финансового
планирования на предприятии следующие:

• обеспечение
необходимыми финансовыми ресурсами
произ­водственной, инвестиционной и
финансовой деятельности;

• определение
путей эффективного вложения капитала,
оценка степени рационального его
использования;

• выявление
внутрихозяйственных резервов увеличения
прибы­ли за счет экономного использования
денежных средств;

• установление
рациональных финансовых отношений с
бюд­жетом, банками и контрагентами;

• соблюдение
интересов акционеров и других инвесторов;

• контроль за
финансовым состоянием, платежеспособностью
и кредитоспособностью предприятия.

Отечественная
финансовая наука выработала ряд принципов
фи­нансового планирования.

1.

Научность
финансового
планирования отражает состояние
раз­вития финансовой науки и требует
совершенствования методов раз­работки
финансовых планов. На этой основе
возможно неуклонное повышение качества
финансовых планов и их роли в эффективном
управлении финансами организаций. Более
полный учет реальных

экономических
условий, объективных законов рыночной
экономи­ки, силы их воздействия в
конкретных ситуациях ведет к появле­нию
новых схем и моделей финансового
планирования, позволяю­щих более
полно учесть специфику финансов различных
отраслей экономики и даже отдельных
хозяйствующих субъектов.

2.
Целевая
направленность финансового
планирования — один из основных принципов
организации управления финансами. В
со­ответствии с ним необходимо прежде
всего четко сформулировать миссию
организации и определить те стратегические
цели, в реше­нии которых большое
значение отводится финансовым планам.
Це­левая направленность не остается
неизменной: она меняется на ка­ждом
этапе жизненного цикла организации.

3.
Системный
характер планирования состоит
в том, что финан­совое планирование
представляет собой совокупность
взаимосвя­занных элементов (финансовые
планы или бюджеты всех структур­ных
подразделений хозяйствующего субъекта),
которые направлены на достижение
стратегической цели организации.

4.
Координация
финансовых
планов заключается в том, что фи­нансовые
планы всех структурных подразделений
взаимосвязаны и

взаимозависимы.

5.
Непрерывность
и гибкость процесса
финансового планирова­ния — это
важнейшая предпосылка эффективного
управления фи­нансами, состоит в
систематической разработке и корректировке
всех планов организации (план продаж —
план производства — план

закупок).

6.
Соответствие источников
финансирования цели их привле­чения.
Инструмент должен соответствовать
цели. Например, для модернизации основных
фондов целесообразно привлекать
долго­срочные источники финансирования,
для покупки дополнительных оборотных
средств — краткосрочные.

7.
Обеспечение
ликвидности и финансовой устойчивости
органи­зации
при финансовом планировании ее
деятельности. Например, сумма оборотных
средств организации должна всегда
превышать сумму его краткосрочной
задолженности.

18.Основные принципы финансового планирования

Принципами
финансового планирования с точки зрения
их оптимизации и обеспечения реальности
планов являются:

— принцип
финансового соотношения сроков —
использование и получение финансовых
средств должно совпадать по срокам;

— комплексности
— предполагает разработку системы
финансовых планов в определенной
последовательности, взаимоувязке,
согласованности;

— платежеспособности
— обеспечение ликвидности и платежеспособности
предприятия на любом отрезке времени;

— рентабельности
— предполагает привлечение заемных
средств только в том случае, если
увеличивается рентабельность собственного
капитала;

— сбалансированности
рисков, предполагающий финансирование
наиболее рисковых вложений производить
за счет собственных средств;

— приспособления
к потребностям рынка — предопределяет
учет конъюнктуры рынка, в том числе
инвестиционного, при выборе источников
ресурсного обеспечения, включая учет
зависимости от предоставленных кредитов;

— предельной
рентабельности, обеспечивающий
оптимизацию объема капитала, в том числе
заемного, структуру капитала и т. д.;

— оптимизации
налоговых выплат за счет рационального
выбора вида деятельности, учетной
политики, порядка отнесения затрат на
себестоимость.

19.Структура современного финансового рынка

Финансовый
рынок — это рынок, на котором осуществляется
рыночное перераспределение свободных
денежных капиталов и сбережений между
различными субъектами экономики путем
совершения сделок с финансовыми активам

Структура
финансового рынка определяется
следующими, входящими в него компонентами.
Это валютный, капиталов, ценных бумаг
(фондовый), денежный (наличные деньги,
денежные ценные бумаги и денежные
средства в других формах). Кроме этого
выделяют рынок золота и вкладов
(депозитов) в коммерческих банках.

Структура
финансового рынка характеризует
состояние экономики страны. Последствия
интеграции финансового рынка России в
международные отношения в области
финансового рынка можно выделить как
положительные, так и отрицательные.
Среди последних – определенная
зависимость от состояния международных
рынков

1)Валютный
рынок играет значительную роль в
обеспечении взаимодействия различных
составляющих мировых финансовых рынков.
Это механизм, с помощью которого
устанавливаются правовые и экономические
взаимоотношения между потребителями
и продавцами валют.

2) Межбанковский
рынок — часть рынка ссудных капиталов,
на котором временно свободные денежные
ресурсы кредитных учреждений привлекаются
и размещаются банками между собой
преимущественно в форме межбанковских
депозитов на короткие сроки.

3) К учетному
рынку относят тот, на котором основными
инструментами являются казначейские
и коммерческие векселя, другие виды
краткосрочных обязательств (ценные
бумаги). Таким образом, на учетном рынке
обращается огромная масса краткосрочных
ценных бумаг, главная характеристика
которых – высокая ликвидность и
мобильность.

4) Рынок
капиталов охватывает средне- и долгосрочные
кредиты, а также акции и облигации. Он
подразделяется на рынок ценных бумаг
(средне- и долгосрочных) и рынок средне-
и долгосрочных банковских кредитов.
Рынок капиталов служит важнейшим
источником долгосрочных инвестиционных
ресурсов для правительств, корпораций
и банков. Если денежный рынок предоставляет
высоко ликвидные средства в основном
для удовлетворения краткосрочных
потребностей в финансовых ресурсах

10. Финансовое планирование и прогнозирование: содержание, значение и методы

Финансовое планирование
представ­ляет собой совокупность
мероприятий, проводимых органами
государственной власти и местного
самоуправления, коммерческими и
некоммерческими организациями по
планомерному формированию и использованию
денежных доходов, накоплений, поступлений
в соот­ветствии с целями и задачами,
поставленными в прогнозах
социаль­но-экономического развития,
бизнес-планах, документах, определя­ющих
финансовую политику.

Цель финансового планирования
— обеспечение
финансовыми ресурсами (по объему,
направлениям использования, объектам,
во времени) воспроизводственных процессов
в соответствии с прогнозами
социально-экономического развития,
бизнес-плана­ми и с учетом рыночной
конъюнктуры, тенденций развития.

К основным задачам
финансового планирования можно
от­нести:

1. определение объема финансовых ресурсов
   по каждому ис­точнику поступлений и
   общего объема финансовых ресурсов
   субъектов власти и субъектов
   хозяйствования;

2. определение объема и направлений
   использования финан­совых ресурсов,
   установление приоритетов в расходовании
   средств;

3. обеспечение сбалансированности
   материальных и финан­совых ресурсов,
   экономного и эффективного использования
   фи­нансовых ресурсов;

4. создание условий для укрепления
   устойчивости организа­ций, а также
   бюджетов, формируемых органами
   государственной власти и местного
   самоуправления, бюджетов государственных
   внебюджетных фондов;

Финансовое планирование
охватывает ряд этапов:

1. анализ выполнения
   финансового плана в предыдущих и текущем
   плановых периодах;

На первом
этапе финансового
планирования применяется ме­тод
экономического анализа. Он
позволяет определить степень выполнения
плановых показателей за истекший период
путем сравнения их с фактическими
данными. При этом упор делается на
выявление резервов увеличения доходов,
определение мероп­риятий по повышению
эффективности использования финансо­вых
ресурсов, расчете ожидаемого исполнения
плана.

В рамках финансового
планирования применяются следую­щие
виды экономического
анализа: горизонтальный
анализ, вертикальный анализ, трендовый
анализ, факторный анализ.

2. расчет плановых показателей;

На втором
этапе финансового
планирования осуществляется растет
плановых показателей
— числовых величин, выражающих конкретные
задания по формированию и использованию
финансовых ресурсов. Делятся
на утверждаемые, т.е. обязательные для
всех, и расчетные, используемые для
обоснования и увязки плановых за­даний.

В практике финансового
планирования используются следу­ющие
методы расчета
показателей финансовых
планов:

• экстраполяции. Заключается
  в определении финансовых по­казателей
  на основе установления устойчивой
  динамики их раз­вития.

• нормативный. Суть
  его состоит в том, что плановые показа­тели
  рассчитываются на основе установленных
  норм и финансо­во-бюджетных нормативов.
  Предполагает наличие прогрессив­ных
  норм и финансово-бюджетных нормативов,
  которые явля­ются качественной
  основой для финансового планирования,
  предпосылкой для соблюдения режима
  экономии.

• индексный. Предполагает
  широкое использование системы
  разнообразных индексов при расчете
  плановых финансовых по­казателей.
  Его использование обусловлено развитием
  рыночных отношений, наличием инфляционных
  процессов.

• программно-целевой.
  Позволяет оценить и
  выбрать предпоч­тительные варианты
  производственного, социально-экономи­ческого
  развития в целевом, отраслевом и
  территориальном ас­пектах. Для
  программ характерно наличие цели,
  конкретизиру­емой в нескольких
  задачах, сочетание различных источников
  фи­нансирования ее реализации.

3. составление финан­сового плана как
   документа

На третьем
этапе финансового
планирования составляется финансовый
план как документ, обязательный для
исполнения, который, соответственно,
подлежит утверждению уполномочен­ным
органом или должностным лицом.

На этом этапе используется
балансовый метод,
позволяющий увязать
финансовые ресурсы субъектов планирования
с потреб­ностями в них, вытекающими
из прогноза социально-экономи­ческого
развития, бизнес-плана, уставных
документов; расходы органов государственной
власти и местного самоуправления,
коммерческих и некоммерческих организаций
с их доходами; установить пропорции
распределения средств по направлениям
использования, получателям и т.п.;
распределить по кварталам до­ходы и
расходы.

Кроме того, в рамках третьего
этапа финансового планирова­ния в
современных условиях широко применяется
метод опти­мизации
плановых решений, сущность
которого заключается в раз­работке
нескольких вариантов финансового плана,
из которых выбирается один, наиболее
оптимальный.

Финансовое прогнозирование
представляет собой исследование
конкретных перспектив развития финансов
субъектов хозяйство­вания и субъектов
власти в будущем, научно обоснованное
предполо­жение об объемах и направлениях
использования финансовых ресур­сов
на перспективу.

К основной цели
финансового прог­нозирования,
осуществляемого для
научного обоснования показа­телей
финансовых планов и способствующего
выработке кон­цепции развития финансов
на прогнозируемый период, можно отнести
оценку предполагаемого объема финансовых
ресурсов и определение предпочтительных
вариантов финансового обеспе­чения
деятельности субъектов хозяйствования,
органов государ­ственной власти и
местного самоуправления.

Задачами финансового
прогнозирования являются:

1. увязка материально-вещественных и
   финансово-стоимост­ных пропорций на
   макро- и микроуровнях на перспективу;

2. определение источников формирования
   и объема финан­совых ресурсов субъектов
   хозяйствования и субъектов власти на
   прогнозируемый период;

3. обоснование направлений
   использования финансовых ре­сурсов
   субъектами хозяйствования и субъектами
   власти на прог­нозируемый период на
   основе анализа тенденций и динамики
   финансовых показателей с учетом
   воздействующих на них внутренних и
   внешних факторов

4. определение и оценка финансовых
   последствий принима­емых органами
   государственной власти и местного
   самоуправле­ния, субъектами
   хозяйствования решений.

В процессе финансового
прогнозирования для расчета фи­нансовых
показателей используются такие
специфические мето­ды,
как математическое
моделирование, эконометрическое
прог­нозирование, экспертные оценки,
построение трендов и состав­ление
сценариев, стохастические методы.

Математическое моделирование
позволяет учесть
множество взаимосвязанных факторов,
влияющих на показатели финансо­вого
прогноза, выбрать из нескольких вариантов
проекта прогно­за наиболее соответствующий
принятой концепции производственного,
социально-экономического развития и
целям финан­совой политики.

Эконометрическое
прогнозирование основано
на принципах экономической теории и
статистики: расчет показателей прогно­за
осуществляется на основе статистических
оценочных коэффи­циентов при одной
или нескольких экономических переменных,
выступающих в качестве прогнозных
факторов; позволяет рас­смотреть
одновременное изменение нескольких
переменных, влияющих на показатели
финансового прогноза. Эконометрические
модели описывают с определенной степенью
вероятности динамику показателей в
зависимости от изменения факторов,
влияющих на финансовые процессы. При
построении эконометрических моделей
используется математический аппарат
регрессионного анализа, который дает
количественные оценки усред­ненных
взаимосвязей и пропорций, сложившихся
в экономике в течение базисного периода.
Для получения наиболее надежных
результатов экономико-математические
методы дополняются экспертными оценками.

Метод экспертных оценок
предполагает обобщение
и матема­тическую обработку оценок
специалистов-экспертов по опреде­ленному
вопросу. Эффективность этого метода
зависит от про­фессионализма и
компетентности экспертов. Такое
прогнозиро­вание может быть достаточно
точным, однако экспертные оценки носят
субъективный характер, зависят от
«ощущений» эксперта и не всегда поддаются
рациональному объяснению.

Трендовый метод,
предполагающий
зависимость некоторых групп доходов и
расходов лишь от фактора времени, исходит
из постоянных темпов изменений (тренд
постоянных темпов роста) или постоянных
абсолютных изменений (линейный временной
тренд). Недостатком данного метода
является игнорирование экономических,
демографических и других факторов.

Разработка сценариев не
всегда исходит из научности и
объек­тивности, в них всегда ощущается
влияние политических пред­почтений,
предпочтений отдельных должностных
лиц, инвесто­ров, собственников, но
это позволяет оценить последствия
реа­лизации тех или иных политических
обещаний.

Стохастические методы
предполагают
вероятностный харак­тер как прогноза,
так и связи между используемыми данными
и прогнозными финансовыми показателями.
Вероятность расчета точного финансового
прогноза определяется объемом
эмпири­ческих данных, используемых
при прогнозировании.

Результатом финансового
прогнозирования является состав­ление
финансового прогноза,
который представляет собой систему
научно обоснованных предположений о
возможных направлениях бу­дущего
развития и состоянии финансовой системы,
отдельных ее сфер и субъектов финансовых
отношений.

Системы и методы финансового планирования

Основу
механизма управления финансовой
деятельностью предприятия составляет
финансовое планирование. Финансовое
планирование представляет собой процесс
разработки системы финансовых планов
и плановых (нормативных) показателей
по обеспечению развития предприятия
необходимыми финансовыми ресурсами и
повышению эффективности его финансовой
деятельности в предстоящем периоде.

Финансовое
планирование на предприятии (или
внутрифирменное финансовое планирование)
базируется на использовании трех
основных его систем:

1) прогнозирование
финансовой деятельности;

2) текущее
планирование финансовой деятельностью;

3) оперативное
планирование финансовой деятельности.

Каждой
из этих систем финансового планирования
присущи определенный период и свои
формы реализации его результатов. Все
системы финансового планирования
находятся во взаимосвязи и реализуются
в определенной последовательности.
Первоначальным исходным этапом
планирования является прогнозирование
основных направлений и целевых параметров
финансовой деятельности путем разработки
общей финансовой стратегии предприятия,
которая призвана определять задачи и
параметры текущего финансового
планирования. В свою очередь, текущее
финансовое планирование создает основу
для разработки и доведения до
непосредственных исполнителей оперативных
бюджетов по всем основным аспектам
финансовой деятельности предприятия.

1.
Система
прогнозирования финансовой деятельности

Является наиболее
сложной среди рассматриваемых систем
финансового планирования и требует для
своей реализации высокой квалификации
исполнителей. На каждом конкретном
предприятии система финансового
прогнозирования базируется на определенной
финансовой идеологии.

Финансовая идеология
предприятия характеризует систему
основополагающих принципов осуществления
финансовой деятельности конкретного
предприятия, определяемых его «миссией»
и финансовым менталитетом его учредителей
и менеджеров.

Осуществляемое с
учетом финансовой идеологии прогнозирование
финансовой деятельности направлено,
прежде всего, на разработку финансовой
стратегии предприятия.

Финансовая стратегия
предприятия представляет собой систему
долгосрочных целей финансовой деятельности
предприятия, определяемых его финансовой
идеологией, и наиболее эффективных
путей их достижения.

Являясь частью
общей стратегии экономического развития
предприятия финансовая стратегия носит
по отношению к ней подчиненный характер
и должна быть согласована с ее целями
и направлениями. Вместе с тем, финансовая
стратегия сама оказывает существенное
влияние на формирование общей стратегии
экономического развития предприятия.

Если тенденции
развития товарного и финансового рынков
не совпадают, может возникнуть ситуация,
когда цели общей стратегии развития
предприятия не могут быть реализованы
в связи с финансовыми ограничениями. В
этом случае финансовая стратегия вносит
определенные коррективы в общую стратегию
развития предприятия.

Процесс формирования
финансовой стратегии предприятия
осуществляется по следующим этапам.

1.
Определение общего периода формирования
финансовой стратегии.
Этот
период зависит от ряда условий. Главным
условием его определения является
продолжительность периода, принятого
для формирования общей стратегии
развития предприятия — так как финансовая
стратегия носит по отношению к ней
подчиненный характер, она не может
выходить за пределы этого периода (более
короткий период формирования финансовой
стратегии допустим).

Важным условием
определения периода формирования
финансовой стратегии предприятия
является предсказуемость развития
экономики в целом и конъюнктуры тех
сегментов финансового рынка, с которыми
связана предстоящая финансовая
деятельность предприятия. В условиях
неопределенности этот период не может
быть слишком продолжительным и в среднем
должен определяться рамками 3 лет.

Условиями определения
периода формирования финансовой
стратегии являются также отраслевая
принадлежность предприятия, его размер,
стадия жизненного цикла и другие.

2. Исследование
факторов внешней финансовой среды и
конъюнктуры финансового рынка.
Такое
исследование предопределяет изучение
экономико-правовых условий финансовой
деятельности предприятия и возможного
их изменения в предстоящем периоде.
Кроме того, на этом этапе разработки
финансовой стратегии анализируется
конъюнктура финансового рынка и факторы
ее определяющие, а также разрабатывается
прогноз конъюнктуры в разрезе отдельных
сегментов этого рынка, связанных с
предстоящей финансовой деятельностью
предприятия.

3. Формирование
стратегических целей финансовой
деятельности предприятия.
Главной
целью этой деятельности является
повышение уровня благосостояния
собственников предприятия и максимизация
его рыночной стоимости. Вместе с тем,
эта главная цель требует определенной
конкретизации с учетом задач и особенностей
предстоящего финансового развития
предприятия.

Система стратегических
целей должна обеспечивать формирование
достаточного объема собственных
финансовых ресурсов и высокорентабельное
использование собственного капитала;
оптимизацию структуры активов и
используемого капитала; приемлемость
уровня финансовых рисков в процессе
осуществления предстоящей хозяйственной
деятельности и т.п.

В качестве таких
целевых стратегических нормативов по
отдельным аспектам финансовой деятельности
предприятия могут быть установлены:

• среднегодовой
  темп роста собственных финансовых
  ресурсов, формируемых из внутренних
  источников;

• минимальная доля
  собственного капитала в общем объеме
  используемого капитала предприятия;

• коэффициент
  рентабельности собственного капитала
  предприятия;

• соотношение
  оборотных и внеоборотных активов
  предприятия;

• минимальный
  уровень денежных активов, обеспечивающих
  текущую платежеспособность предприятия;

• минимальный
  уровень самофинансирования инвестиций;

• предельный уровень
  финансовых рисков в разрезе основных
  направлений хозяйственной деятельности
  предприятия.

4. Конкретизация
целевых показателей финансовой стратегии
по периодам ее реализации.
В
процессе
этой конкретизации обеспечивается
динамичность представления системы
целевых стратегических нормативов
финансовой деятельности, а также их
внешняя и внутренняя синхронизация во
времени.

Внешняя синхронизация
предусматривает согласование во времени
реализации разработанных показателей
финансовой стратегии с показателями
общей стратегии развития предприятия,
а также с прогнозируемыми изменениями
конъюнктуры финансового рынка.

Внутренняя
синхронизация предусматривает
согласование во времени всех целевых
стратегических нормативов финансовой
деятельности между собой.

5. Разработка
финансовой политики по отдельным
аспектам финансовой деятельности.
Этот
этап формирования финансовой стратегии
является наиболее ответственным.

Финансовая
политика представляет собой форму
реализации финансовой идеологии и
финансовой стратегии предприятия в
разрезе наиболее важных аспектов
финансовой деятельности на отдельных
этапах ее осуществления. В
отличие
от финансовой стратегии в целом,
финансовая политика формируется лишь
по конкретным направлениям финансовой
деятельности предприятия, требующим
обеспечения наиболее эффективного
управления для достижения главной
стратегической цели этой деятельности.

6. Разработка
   системы организационно-экономических
   мероприятий по обеспечению реализации
   финансовой стратегии. В
   системе этих мероприятий предусматривается
   формирование на предприятии «центров
   ответственности» разных типов;
   определение прав, обязанностей и меры
   ответственности их руководителей за
   результаты финансовой деятельности;
   разработка системы стимулирования
   работников за их вклад в повышение
   эффективности финансовой деятельности
   и т.п.

7. Оценка
   эффективности разработанной финансовой
   стратегии.
   Она
   является заключительным этапом
   разработки финансовой стратегии
   предприятия и проводится по следующим
   основным параметрам:

• приемлемость
уровня рисков, связанных с реализацией
финансовой стратегии

• результативность
разработанной финансовой стратегии.

Разработка
финансовой стратегии и финансовой
политики по наиболее важным аспектам
финансовой деятельности позволяет
принимать эффективные управленческие
решения, связанные с финансовым развитием
предприятия.