Банкротства юридических лиц проблемы: Главные проблемы банкротства в России: мнения юристов

Содержание

Банкротство юридических лиц: пути решения проблемы

Независимая арбитражная организация предоставит к судебному рассмотрению полный перечень всех потенциальных возможных управляющих из числа тех, кто свободен от прочих судебных разбирательств. На основе успешно выполненных ликвидаций, судом избирается независимый управляющий, который наделяется полномочиями посредством соответствующего постановления.

Что должен делать управляющий

В большей части ситуаций все процессы, а также конкурсное производство при банкротстве юридических лиц выполняется одним и тем же внешним экспертом. Данный управляющий становится настоящим скрепляющим звеном между предполагаемой компанией-банкротом, кредиторами и судом.

В его обязанности входит:

постоянное наблюдение за материальным состоянием, поиск скрытых ресурсов;
соблюдение всех прав кредиторов в ходе ликвидации;
обеспечение целостности собственности должника;
осведомление сотрудников о вероятности сокращения, контроль законности этого процесса;

внесение сведений о банкротстве в специальный реестр;
работа с другими сторонами, направленная на возврат задолженностей убыточной компании;
организация и проведение собраний кредитодателей, передача всех требуемых данных.

На сегодняшний день должность независимого управляющего до сих пор формируется и действительно квалифицированных экспертов не хватает для ведения необходимого количества дел о банкротстве. Полномочия человека на этой должности прописаны в законодательстве, а оплата его работы проводится клиентом на расчетный счет независимой арбитражной организации.

Исправление финансовой ситуации

Если на данной стадии банкротства юридического лица при поверхностном финансовом анализе удается обнаружить положительные возможности и сокрытые средства, судья вполне может дать ход процессу так называемого «оздоровления» компании. По закону устанавливается временное ограничение в два года. В течение всего этого времени все шаги руководства компании-банкрота должны согласовываться с независимым управляющим.

Процесс начинается фактически сразу по проведению собрания кредиторов, где голосованием принимают решение о попытке спасти компанию, а также определяют график погашения долга. С той минуты как решение суда об экономическом «лечении» компании подписано, имеют место такие последствия:

отмена всех досудебных мер по ликвидации долга;
признание действительности всех утвержденных до этого приказов о взимании;
отмена начислений пеней на долги, образовавшиеся к началу исправления;
запрет на уплату процентов или прочих акционерных платежей;
запрет на зачеты и бартеры, каким-либо образом влияющие на долг;
запрет на осуществление любых действий с долями предприятия.

Другими словами, это защита интересов как кредиторов, так и поручителей должника. Именно поэтому независимый управляющий обязан вести работу в данном конкретном направлении. Каждый шаг должен быть согласован и утвержден заранее. Все это заносится в проработанные планы по рефинансированию и оптимизации работоспособности компании, которые предварительно утверждаются на собрании кредитодателей.

Нацеленность данной стадии — полностью ликвидировать все имеющиеся долги и попытаться вернуть компанию к прежней стабильности. То есть, не допустить банкротство предприятия. Если уложиться в намеченные судьей сроки не выходит, в соответствующем порядке будет рассмотрено судебное постановление о внедрении процедуры независимого управления или продажи всех существующих активов, движимой и недвижимой собственности.

Конкурсное производство

Последняя из стадий банкротства юридического лица. На ней заканчиваются все попытки вернуть убыточную компанию к прежней работоспособности. Все шаги на данной стадии будут ориентированы на максимально возможное удовлетворение всех требований и претензий кредитодателей.

По закону на осуществление всех процессов дается шесть месяцев. Последствия в итоге следующие:

устанавливаются сроки погашения всех имеющихся долгов;
останавливается процесс начисления пени;
вся информация, которая касается работы юридического лица, уже не является коммерческой тайной;
с собственности руководителей или владельцев убыточной компании снимается арест для дальнейшей продажи;
организуются торги, направленные на максимальное погашение долга. Все шаги при этом контролируются независимым управляющим.

Основное событие, происходящее на данной стадии — это создание специализированной «аукционной массы» (специального фонда, средства из которого пойдут на расчет с кредиторами). Она состоит из всех возможны видов собственности: ценностей, различных материалов, сырья, автомобилей и недвижимости. Всего, что удалось обнаружить при углубленной ревизии.

Непорочная несостоятельность | Банковское обозрение

О деталях этого процесса говорили участники четвертой конференции «FinLEGAL-2020: оспаривание сделок и банкротства», которую «Б.О» провел 12 ноября в очно-дистанционном формате. К моменту публикации репортажа количество просмотров конференции на YouTube превысило 2,2 тыс.

Только в октябре 2020 года, по данным «Федресурса», банкротами в России были признаны 12 906 граждан и ИП и 794 компании (за аналогичный период прошлого года — 7129 и 1062 субъекта соответственно). И если число признанных несостоятельными физлиц в последние месяцы продемонстрировало скачкообразный рост, то количество банкротов-физлиц пока не выходит за пределы плато. С одной стороны, это объясняется долгим существованием института банкротства юрлиц (с 2002 года), среднемесячное число решений в котором давно «утряслось», в то время как признавать физлица несостоятельными стали всего пять лет назад, и со временем число таких решений растет. С другой стороны, правительство оказало юрлицам хорошую поддержку в связи с коронакризисом, что решило некоторые финансовые проблемы компаний. Однако со временем действие кризиса все же может проявиться, и тогда число банкротств юридических лиц временно возрастет, полагают эксперты.

Иван Стасюк (РКТ), Александр Фёдоров (РУСАЛ), Андрей Набережный (Сбербанк), Алексей Костоваров («Линия права»). Фото: Наталья Радаева/«Б.О»

Первая панель конференции была посвящена оспариванию сделок юрлиц. Эффективность оспаривания сделок по банкротным основаниям высока — в арбитражных судах удовлетворяется около 45% соответствующих заявлений, отметил Сергей Завьялов, начальник управления судебной защиты Промсвязьбанка. При оспаривании сделок всегда применялись определенные стандарты доказывания, хотя их нормативное регулирование отсутствует, рассказал Александр Попелюк, партнер практики несостоятельности и банкротства Lidings. Критерии достаточности доказательств не прописаны в законодательстве и формируются судебной практикой. Различают пониженные и высокие стандарты доказывания, применяемые при разных обстоятельствах. При недобросовестности должника на него возлагается обратное доказывание.

Нерыночные условия — признак порочности

В процессе оспаривания сделок есть много нюансов. Если во время совершения сделки у ответчика не было кредиторов, то и оспорить такую сделку нельзя, полагает Андрей Набережный, директор проектов управления принудительного взыскания и банкротства департамента по работе с проблемными активами Сбербанка. К признакам порочности договора займа он относит его значительный размер, предоставление отдельными траншами, единовременную уплату процентов по истечении срока пользования займом, неоднократную пролонгацию сроков возврата и т.д. Если финансирование осуществлялось давно, а заявление о банкротстве подали недавно, важно объективно оценивать финансовое состояние ответчика на момент заключения сделки, добавил спикер.

Там, где кредиторы неактивны и не оспаривают сделки, они получают значительно меньше, отметил Алексей Юхнин, руководитель проекта «Федресурс», исполнительный директор службы финансово-экономической информации Группы «Интерфакс». Заявление об оспаривании цепочки сделок по банкротным основаниям — эффективный способ возврата отчужденного актива даже в том случае, когда он подвергается сложным трансграничным перемещениям, а ответчики находятся в разных юрисдикциях, добавил Сергей Завьялов. Статистика практики банкротства неутешительна: 40% компаний проходят эту процедуру с нулевыми активами, а 60% кредиторов не получают вообще ничего. Одно из частых злоупотреблений — включение в реестр требований кредиторов кредитора, аффилированного с должником.

Ключевая проблема банкротства — это недобросовестность участников процедуры

, считает Алексей Шаров, генеральный директор Аверта Групп. К другим сложностям он относит открытость реестра кредиторов для третьих лиц, большую длительность процедуры (в среднем она занимает 732 дня), завышенную оценочную стоимость активов, недостаточные компетенции арбитражных управляющих, трудности технической интеграции торговых площадок. Недавно к внешним рискам в процедурах банкротства добавились хакерские атаки, отметил спикер. Финансово-экономическая экспертиза позволяет выявить грубые нарушения процедуры.

Алексей Шаров (Аверта Групп). Фото: Наталья Радаева/«Б.О»

Нарушения в процессе банкротства возможны даже в том случае, когда источником финансирования выступает материнская компания, рассказал Иван Стасюк, адвокат, руководитель рабочей группы РКТ. Примером стали иски банка «Траст» против дочерних обществ «Рост Инвестиций» и «РостКап», в ходе которых была установлена неэквивалентная трансформация ликвидных активов в доли и применены последствия недействительности сделок.

Александр Федоров, начальник отдела банкротств дирекции по правовым вопросам компании РУСАЛ, призвал не забывать о рисках, которые возникают, когда за контрагента платеж вносит третье лицо. Если платеж совершен за счет средств лица, которое затем подает на банкротство, сделку могут признать недействительной. Для подстраховки лучше узнавать у контрагента, на каком основании платеж за него вносит третье лицо. И иногда целесообразно отказываться от таких платежей.

Банкирам следует соблюдать осторожность

Отдельного внимания в рамках банкротного права заслуживает проблема субсидиарной ответственности контролирующих лиц. В данный момент санацию проходят четыре российских банка с участием Банка России и 15 банков с участием АСВ. Срок санации банков составляет в среднем три-четыре года.

Ирина Комар, управляющий партнер компании «Профессиональная Группа Оценки», рассказала, что Банк России уже вернул примерно 40% средств, направленных на санацию банков, а АСВ — около 30%.

Денис Голубев (Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры), Дмитрий Тарасов (МКА Правовой Альянс), Ирина Комар (Профессиональная Группа Оценки), Елена Козина (ЭЛКО профи), Юлия Михальчук (Saveliev, Batanov & Partners). Фото: Наталья Радаева/«Б.О»

В настоящий момент в судах рассматривается пять дел об ответственности банкиров за санацию банков, рассказала Юлия Михальчук, адвокат, советник Saveliev, Batanov & Partners. При этом важный вопрос — определение круга контролирующих кредитные организации лиц. Часто ответственность падает не на реальных ответственных, а на «денежные мешки», отметил Денис Голубев, советник компании «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры». Дмитрий Тарасов, адвокат Московской коллегии адвокатов «Правовой Альянс», рассказал об опыте работы по делу МИНБ, в ходе которого субсидиарную ответственность возложили на всех 18 членов правления, а также тех, кто фактически не принимал участия в управлении банком.

Юристы посоветовали членам правления соблюдать «гигиену подписей», аккумулировать у себя материалы, на основе которых принимаются решения, и заключать договоры страхования ответственности директоров.

Избавиться или рассчитаться?

В октябре исполнилось пять лет с тех пор, как в нашей стране зародился институт банкротства граждан. Если вначале судебная практика складывалась преимущественно в пользу кредиторов, то сейчас — в сторону должников, отметил Константин Артюх, модератор второй сессии конференции, вице-президент АБР. С октября 2015-го по ноябрь 2020 года несостоятельными признаны 240 тыс. граждан.

В 90,7% случаев граждане являются заявителями в деле о собственном банкротстве, реже инициаторами выступают кредиторы (7,6%) и ФНС (1,7%). Эксперты признали, что процедура банкротства в России воспринимается в первую очередь как механизм избавления от долгов, а не как способ рассчитаться с кредиторами, констатировала Ольга Савина, управляющий партнер Parallel Legal Consulting.

Ольга Савина (Parallel Legal Consulting). Фото: Наталья Радаева/«Б.О»

Российские суды исходят из того, что любой гражданин имеет право на списание задолженности в процессе банкротства, в то время как во многих развитых странах применяется принцип «Можешь платить — должен платить».

Например, в Германии должник даже после вхождения в процедуру банкротства должен продолжать платить своим кредиторам еще шесть лет, если у него есть стабильный доход. В России для должника более благоприятный климат.

Однако и у нас есть случаи, в которых суды отказывают в списании задолженности, напомнил Александр Стешенцев, адвокат, партнер Арбитраж.ру. Основания для этого — непредоставление сведений в процессе банкротства, принятие заведомо неисполняемых обязательств в случае неплатежеспособности, непринятие или ненадлежащее принятие мер по трудоустройству и т.д. Иногда долги могут быть списаны частично.

Реабилитационные процедуры в процессе банкротства граждан в России работают не так, как хотелось бы, отметил Евгений Акимов, управляющий директор, начальник управления принудительного взыскания и банкротства департамента по работе с проблемными активами Сбербанка. Реструктуризация проводится всего в 1% случаев, и в дальнейшем она все равно перетекает в реализацию имущества. В развитых странах доля реструктурированных долгов выше.

Спорной темой является обращение взыскания на единственное жилье должника. Конституционный суд признал такие действия неправомерными, за некоторыми исключениями. Например, когда жилье обладает признаками роскоши. При этом манипуляции с единственным жильем являются частым способом ухода граждан от ответственности в процессе процедуры банкротства. Нередки случаи, когда должники специально делают один из объектов недвижимости единственным и прописывают в нем нескольких родственников. По мнению экспертов, во избежание злоупотреблений необходимо как можно скорее установить законодательные критерии роскоши и развивать институт замещающего жилья.

Отдельного внимания заслуживает конкурсная масса физического лица в контексте права общей собственности супругов. Если на момент заключения договора дарения у должника были неисполненные обязательства перед кредиторами, то договор признается недействительным, отметил Святослав Шевалье, управляющий директор блока правовой поддержки Внешэкономбанка. Даже если договор дарения заключен между супругами, которые позже расторгли брак, жилье или автомобиль все равно уходит в конкурсную массу. Брачные договоры и раздел совместно нажитого имущества без расторжения брака также не спасают от попадания имущества в «общий котел».

В целом, законодатель очень осторожен и очень боится злоупотреблений, отметил Рустем Мифтахутдинов, начальник управления по сопровождению процедур банкротства и взысканию проблемной задолженности Роснефти. Однако в этом году он внедрил процедуру внесудебного банкротства, не требующую от гражданина затрат. Это способствует возвращению к нормальной жизни большего количества россиян.

Презентации спикеров

Сергей Завьялов, начальник управления судебной защиты, Промсвязьбанк. Оспаривание цепочки сделок. Реституция и виндикация

Александр Попелюк, партнер практики несостоятельности и банкротства, Lidings. Стандарты доказывания при оспаривании сделок

Алексей Юхнин, руководитель проекта «Федресурс», исполнительный директор Службы финансово-экономической информации Группы «Интерфакс», к.ю.н. Эффективность процедур банкротства

Андрей Набережный, директор проектов управления принудительного взыскания и банкротства департамента по работе с проблемными активами, Сбербанк. Кредитор финансирует должника в условиях кризиса. Когда его субординируют

Алексей Шаров, генеральный директор, Аверта Групп. Союз юриста и эксперта неизбежен! Разбор новой практики

Иван Стасюк, адвокат, руководитель рабочей группы, РКТ. Оспаривание сделок по увеличению уставного капитала единственным участником. Неэквивалентная трансформация ликвидных активов в доли (Дело «Рост Инвестиций» (№ А40-222734/2018) и Дело РостКап)

Александр Федоров, начальник отдела банкротств дирекции по правовым вопросам, РУСАЛ. Оспаривание сделок совершенных третьими лицами за должника и сделок должника, совершенных за третьих лиц

Ирина Комар, управляющий партнер, Профессиональная Группа Оценки. Финансово-экономическая экспертиза вделах о субсидиарной ответственности контролирующих лиц банков за санацию: взгляд эксперта

Банкротство юридических лиц в Москве

Банкротство юридических лиц уже не первый год является действительностью нашей правовой системы. Особенно актуальной данная услуга стала в период тяжелого экономического положения в нашей стране. За все время существования данного механизма мы накопили ценные знания и колоссальный практический опыт, который готовы направить на представление интересов как кредиторов, желающим вернуть причитающиеся им денежные средства, так и должников, не способным более нести на себе финансовое бремя.

Обращаясь к нам, Вы можете быть уверены в квалифицированности оказанной нами юридической помощи на всем протяжении рассмотрения дела о несостоятельности (банкротстве) юридического лица, от эффективности которой порой зависит не только судьба организации, но и Ваша лично, так как не стоит забывать, что будучи контролирующим должника лицом (участником общества, учредителем, генеральным директором) Ваше собственное имущество при определенных обстоятельствах может быть реализовано в целях удовлетворения интересов кредиторов.

Подробнее об услуге

Банкротство юридических лиц несет определенные негативные последствия для участвующих в нем лиц и порождает различные конфликтные ситуации.
Адвокаты нашей коллегии помогут Вам избежать многих рисков, связанных с банкротством, а также минимизировать финансовые потери и оптимизировать временные издержки.

Мы готовы сопровождать весь процесс банкротства, выступить от Вашего имени в качестве судебных представителей, составлять необходимую правовую документацию, участвовать в переговорах по вопросам урегулирования задолженности, а также осуществлять контроль над исполнением вынесенных по делу о банкротстве судебных актов.

Учитывая, что банкротство юридических лиц может быть инициировано как самим должником, так и его кредиторами, мы подготовили для Вас примерный перечень оказываемых нами услуг в каждом из случаев.

Кредиторам:

Участвуя в деле о банкротстве, кредитор может преследовать различные цели:

Взыскать задолженность путем включения в реестр требований кредиторов и получения средств после реализации активов должника;

Приобрести с дисконтом активы должника путем участия (в том числе опосредованного) в торгах по реализации его имущества;

Погасить свою дебиторскую задолженность путем привлечения контролирующих должника лиц к субсидиарной ответственности;

Целью кредитора также может являться, в случае банкротства его дочерней компании, и минимизация рисков возможных финансовых потерь, связанных с возможным привлечением к субсидиарной ответственности.

Наши услуги:

Формирование правовой позиции кредитора в деле о банкротстве;

Участие от имени кредитора в судебных заседаниях по делу о банкротстве;

Установление требований кредиторов в реестре требований кредиторов должника;

Обжалование в судебном порядке выявленных в ходе анализа сделок должника по выводу, хищению активов;

Привлечение к субсидиарной ответственности контролирующих должника лиц для погашения требований кредиторов за их счет;

При выявлении фактов причинения должнику убытков арбитражным управляющим взыскание таких убытков в судебном порядке;

Составление и направление в арбитражный суд заявлений в связи с обжалованием незаконных действий арбитражного управляющего;

Ведение переговоров с другими кредиторами в случае наличия возможности продажи им требований клиента к должнику либо осуществления согласованных действий для достижения взаимоприемлемых результатов;

Представление интересов кредитора на собрании кредиторов должника;

Разработка и согласование мировых соглашений в деле о банкротстве;

Участие в деле о банкротстве в качестве представителя комитета кредиторов;

разработка уголовно-правовых способов защиты прав кредиторов.

Должникам:

Своевременное привлечение наших специалистов поможет существенно снизить, а в некоторых случаях и вовсе исключить негативные последствия для должника, связанные с судебными тяжбами по делу о его банкротстве.

Грамотная подготовка к банкротству позволит оградить должника от необоснованных претензий кредиторов, государственных органов, избежать ошибок, за которые контролирующих должника лиц могут привлечь к субсидиарной, административной, а, возможно, и уголовной ответственности.

Наши услуги:

Проработка комплекса мероприятий по минимизации, связанных с банкротством рисков;

Анализ финансовой, бухгалтерской и иной документации должника различными специалистами в области юриспруденции, экономики, финансового анализа, бухгалтерского учета, оценки для своевременного выявления рисков по возможному обжалованию сделок должника кредиторами в деле о банкротстве;

Составление и предъявление в суд исковых заявлений о взыскании задолженности контрагентов должника;

Проведение независимой оценки стоимости активов должника;

Представление интересов должника во всех процедурах банкротства;

Разработка стратегии защиты от необоснованных требований кредиторов;

Оспаривание заявлений кредиторов о банкротстве должника и включении требований в реестр требований кредиторов;

Разработка возможного и приемлемого для должника плана погашения его задолженности перед кредиторами;

Анализ перспектив вывода должника из банкротства с сохранением бизнеса и активов;

Защита интересов должника по требованиям кредиторов об оспаривании сделок;

Консультирование (письменное и устное) должника по всем возможным вопросам, связанным с его банкротством;

Участие в переговорах должника с кредиторами по вопросу об урегулировании задолженности;

Представление интересов должника на собрании кредиторов должника;

Разработка и согласование мировых соглашений в деле о банкротстве.

Помимо юридических услуг, мы оказываем содействие в получение профессиональных услуг аудиторов, оценщиков, финансистов, арбитражных управляющих, а также иных лиц, без содействия которых не обходится не одно дело о банкротстве.

Услуги юриста по банкротству юр. лиц в Москве

Банкротство юридических лиц – наилучший способ решения проблемы во многих случаях

От финансовых проблем не застрахована ни одна компания, даже, казалось бы, солидная и надежная. По ряду причин может возникнуть ситуация, когда невозможно вести бизнес, получая прибыль, а также расплачиваться по счетам или погашать займы, взятые в банках. И далеко не всегда удается преодолеть эти трудности. В такой ситуации, продолжать бизнес – значит, лишь усугублять свое тяжелое положение, еще глубже залезать в долги. Что же делать? Наилучшим выходом будет процедура банкротства юридического лица.

Основные преимущества этой процедуры заключаются в следующем:

Вы получите законное право списать все долги компании;

Банкротство позволит вам на законном основании получить защиту от «нажима» со стороны кредиторов;

Банкротство избавит вас от риска дополнительной («субсидиарной») ответственности;

Такая процедура позволит вам исключить свою компанию из единого государственного реестра юридических лиц (ЕГРЮЛ).

Каким образом может происходить банкротство юридических лиц, какова стоимость услуги

По закону, вынести решение о признании какого-либо юридического лица банкротом должен арбитражный суд (другого способа не предусмотрено). Обратиться с исковым заявлением о признании этого лица банкротом может либо сам должник, либо кредитор. Во втором случае, суд обязан установить, истекло ли время возврата займа, после чего инициируется проверка экономического состоянии компании-должника и установка наблюдения за его имуществом. На этом этапе очень важно получать квалифицированные услуги опытных юристов, которые проследят за тем, чтобы банкротство юридических лиц проводилось в рамках закона и минимальными рисками для клиентов.

Сколько будет стоить такая помощь? Этот вопрос волнует многих потенциальных клиентов. Если предстоит банкротство юридических лиц, на помощь всегда готова прийти компания Dubravin&Partners, умеренная цена на услуги которой органично сочетается с высоким качеством работы. Обратитесь к нам, и мы сделаем все возможное, чтобы оказать вам эффективную помощь!

Какие услуги мы оказываем, если предстоит банкротство юрлиц

Наши специалисты дают подробные консультации по всем вопросам, относящимся к процедуре банкротства;

Мы готовим полный комплект необходимых документов для обращения в арбитражный суд с заявлением о банкротстве;

По поручению клиента, контролируем работу арбитражного управляющего;

При необходимости, осуществляем поддержку (представительство в суде) на всех стадиях процедуры банкротства, вплоть до момента ликвидации компании.

Банкротство юрлиц с нашей помощью происходит в сжатые сроки, без лишних хлопот, а цена такой процедуры вполне умеренная, доступная широким кругам клиентов. Обращайтесь, мы всегда поможем! Большой опыт наших юристов, их добросовестное отношение к делу пригодится вам, чтобы пройти через процедуру банкротства с наименьшими потерями. Мы хорошо знаем все тонкости законодательства и правоприменительной практики в делах такого рода, и поэтому способны эффективно защищать интересы клиентов.

Последствия банкротства юридического лица

2020-06-26
Автор: Богачев Андрей Владимирович
Рубрика:
Статьи

Банкротство для любого предприятия имеет серьезные последствия, которые отражаются не только на юридическом лице – должнике, но и на всех его партнерах, кредиторах и других компаниях каким-либо образом связанными в хозяйственной деятельности.

Последствия банкротства для должника

Не всегда юр лица имеет негативные последствия банкротства.

Вот некоторые распространенные заблуждения:

потеря имущества должником – в реальности, при правильном подходе к процедуре банкротства должник может сохранить контроль практически за всем своим имуществом;

Репутация фирмы – банкрота подпорчена – на самом деле, если все сделано для компенсации кредиторам за невыполненные обязательства, репутацию можно сохранить без серьезных потерь;

невозможность заниматься бизнесом – это в корне неверное суждение, директор и учредители юридического лица могут сразу же открывать новую компанию, закон это не запрещает;

большие штрафы, арест имущества и другие наказания – при грамотном подходе и выборе компетентного арбитражного управляющего, можно обойтись с минимальными потерями.

Последствия банкротства юридического порядка

Если банкротом признали юр лицо, то для фирмы наступают следующие последствия банкротства юридического характера:

руководители предприятия передают всю полноту своих полномочий по управлению предприятия арбитражному управляющему, а он совершает расчеты с должниками;

все начисленные штрафы, пеня и неустойки за невыполнение взятых должником обязательств приостанавливаются;

о статусе юридического лица как банкрота публично сообщается;

прекращается выполнение исполнительных листов;

снимается арест со всех активов, а новый арест имущества запрещается;

по результатам процедуры, из списка ЕГРЮЛ исключают компанию – банкрота.

Если юридическое лицо — должник не обладает имуществом, то для конкурсной массы будут использовать уставной капитал фирмы, а также дебиторскую задолженность.

Если у компании – банкрота нет денежных средств для организации процедуры банкротства предприятия, кредиторы воздействуют на собственников фирмы всеми законными методами, вплоть до привлечения к уголовной ответственности.

Последствия объявления банкротства для ИП

Если банкротом является индивидуальный предприниматель, то последствия банкротства ИП будут такие:

потеря статуса предпринимателя;

потеря всех видов лицензий по совершению предпринимательской деятельности;

запрет на регистрацию нового ИП на протяжении следующих 5 лет после объявления банкротства;

запрет на занимание руководящих должностей и занятия деловой активностью на следующие 5 лет.

DIVIUS Law&Consulting – надежный партнер при банкротстве юр лица и ИП

Чтобы избежать негативных последствий банкротства, следует серьезно подойти к выбору арбитражного управляющего, а также консалтинговой фирмы, которая будет заниматься подготовкой и подачей документов в суд по банкротству. Такой компанией является Дивиус Право и Консалтинг – опытная и надежная фирма по оказанию юридических услуг на российском рынке.

Новости и статьи от DIVIUS Law&Consulting, которые могут быть Вам интересны:

Понравилась статья? Поделитесь с друзьями —

Услуги адвоката по банкротству юридических и физических лиц

К сожалению все больше людей сталкивается с финансовыми проблемами в той или иной форме. Груз нависших долгов перед кредиторами заставляет переживать о собственном благополучии. Решить эти проблемы погашением своих задолженностей, как правило, является невозможным. Долги накапливаются как снежный ком. В такие ситуации попадают физические лица, индивидуальные предприниматели, организации и так далее.

Юрист по банкротству является спасательным кругом в данной проблеме. Избавиться от долгов, назойливых коллекторский агентств, решить проблемы бизнеса – все из вышеперечисленного по силам нашим доверителям. Сопровождение процедуры требует высококлассного профессионала в области банкротства, досконально знающего все тонкости законодательства. Именно такие специалисты центра Ликвидации и банкротства помогут Вам решить финансовые проблемы любой сложности. Справиться своими силами будет крайне затруднительно, все дело в необходимости четкого соблюдения регламентов составления и подачи необходимых документов.

Как правильно выбрать юриста:

Достигнутый результат будет полностью зависеть от квалификации и профессиональных качеств юриста по банкротству. При выборе лица сопровождающего процесс вы должны быть уверены в его навыках, опыте и методике действий. Специалист, которому вы передаете полномочия отстаивать Ваши интересы должен быть высококвалифицированным юристом в области «Несостоятельности и банкротства», знать о сложившейся практике решения судов, уметь правильно работать с доказательной базой, беспрерывно повышать свою квалификацию.

Почему нужно обращаться в центр ликвидации и банкротства:

Багаж накопленных нами знаний и опыт в проведении процедуры банкротства дают гарантии нашим клиентам. Несостоятельность или банкротство организации – законный способ избавиться от долгового бремени, если у физического или юридического лица нет средств для погашения задолженности. Спектр наших услуг помогут вам преодолеть кризисную ситуацию с минимальными потерями. Мы окажем профессиональную помощь в избавлении от невыполнимых обязательств, максимально сохраним ваше имущество, нервы и время.

СВЯЖИТЕСЬ С НАМИ ЛЮБЫМ УДОБНЫМ ДЛЯ ВАС СПОСОБОМ И НАШИ СПЕЦИАЛИСТЫ ПРЕДОСТАВЯТ БЕСПЛАТНУЮ КОНСУЛЬТАЦИЮ.

Что требуется сделать в первую очередь:

Выяснить и проанализировать причины, повлекшими несостоятельность;

Составить список кредиторов;

Сформировать правовую позицию по вопросу;

Определить варианты решения ситуации;

Определить перспективы процесса;

Ознакомиться с негативными правовыми последствиями

Услуги адвоката по банкротству гарантируют наилучший из возможных исходов процесса. По вынесению положительного решения, можно не переживать о беспокойстве со стороны кредиторов.

Подготовка необходимой документации

Восстановление нужных бумаг, в случае потери

Мониторинг законности действий обвинителей и налоговиков

Предоставление ликвидационного баланса

Подготовка необходимого пакета документов для суда

Выбор арбитражного управляющего

Защита интересов клиента на судебных заседаниях

Наши специалисты:

Специалисты нашей компании – являются профессионалами в ведении дел о банкротстве. Помимо юристов по банкротству, вы можете привлечь к процессу наших арбитражных управляющих и воспользоваться услугами адвокатов.

Давыдов Александр

Управляющий Партнер,

адвокат

доб. 105; [email protected]

Здравствуйте! Помогите, пожалуйста, подобрать литературу по теме трансграничной несостоятельности (банкротства) юридических лиц. Спасибо! С уважением,

Q. Здравствуйте!

Помогите, пожалуйста, подобрать литературу по теме трансграничной несостоятельности (банкротства) юридических лиц. Спасибо!
С уважением,

Здравствуйте!

Помогите, пожалуйста, подобрать литературу по теме трансграничной несостоятельности (банкротства) юридических лиц. Спасибо!
С уважением,

Здравствуйте!

Если Вам нужно подобрать литературу по теме, рекомендую Вам начинать свой поиск с Электронного каталога (ЭК) РГБ, который формируется на основе обязательного экземпляра. Здесь Вы найдете, например:

1. Попондопуло, Владимир Федорович
Банкротство : правовое регулирование : научно-практическое пособие : [основы конкурсного права, судопроизводство по делам о банкротстве, оспаривание сделок должника в деле о банкротстве, особенности банкротства граждан, трансграничное банкротство и др.] / В. Ф. Попондопуло. — Изд. 2-е, перераб и доп. .- Москва : Проспект , 2016. — 431 с. — Библиогр.: с. 419-426, в конце гл. и в подстроч. примеч. — Имеется электронная копия.
Шифры: [ФБ Осн. хран.] 2 15-99/16
[ОФН Офиц. изд.] Х404.013/П57

2. Калинина, Наталья Владимировна
Проблемы регулирования трансграничной несостоятельности в международном частном праве : диссертация … кандидата юридических наук : 12.00.03 / Калинина Наталья Владимировна; [Место защиты: Рос. ун-т дружбы народов] .- Москва , 2010. — 150 с. — Библиогр.: с. 138-150.
Шифры: [Отд.дисс.(Химки)] 61 10-12/398

3. Липай, Константин Анатольевич
Особенности несостоятельности трансграничных групп компаний в российском и зарубежном праве : диссертация … кандидата юридических наук : 12.00.03 / Липай Константин Анатольевич; [Место защиты: Рос. акад. нар. хоз-ва и гос. службы при Президенте РФ] .- Москва , 2014. — 192 с. — Библиогр.: с. 176-192.
Шифры: [Отд.дисс.(Химки)] 61 14-12/577

4. Мохова, Елена Викторовна
Доктрина модифицированного универсализма как основа регулирования трансграничной несостоятельности: разграничение компетенции судов различных государств / Е. В. Мохова .- Москва : Пашков дом , 2009. — 263 с. — Библиогр. в примеч. и с. 246-263.
Шифры: [ФБ Осн. хран.] Дар 5/454
[ФБ Осн. хран.] Дар 5/455

5. Мохова, Елена Викторовна
Центр основных интересов должника (COMI-стандарт) как критерий базовой страны должника: опыт европейской модели правового регулирования трансграничной несостоятельности : монография / Е. В. Мохова ; Федеральное агентство по образованию, ГОУ ВПО «Пермский гос. ун-т» .- Пермь : Пермский гос. ун-т , 2007. — 232 с. — Библиогр.: с. 212-232.
Шифры: [ФБ Осн. хран.] 1 07-40/347
[ФБ Осн. хран.] 1 07-40/348

С домашнего компьютера доступны для поиска такие БД как НЭБ и КиберЛенинка.

БД НЭБ:

6. Брукс С., Бёрнберг И.Д., Лэнц Р.Д. ТРАНСГРАНИЧНАЯ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТЬ 2016: ОБНОВЛЕННОЕ РУКОВОДСТВО ПО ВОПРОСАМ ТРАНСГРАНИЧНОГО БАНКРОТСТВА (ПЕРЕВОД ЛИДЖАНОВОЙ А.Э.) // Приложение к журналу Предпринимательское право. — 2016. — № 4. — С. 2-30.

7. Рягузов А.А. ТРАНСГРАНИЧНАЯ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТЬ В РОССИЙСКОМ ПРАВЕ // Вестник Российской правовой академии. — 2007. — № 3. — С. 44-47.

БД КиберЛенинка:

8. Мохова Е. В. Модификации традиционных доктрин правового регулирования трансграничной несостоятельности юридических лиц: проблемы и перспективы реализации в международном праве // Вестник Пермского университета. Юридические науки. — 2007. — № 8. — URL: http://cyberleninka.ru/article/n/modifikatsii-traditsionnyh-doktrin-pravovogo-regulirovaniya-transgranichnoy-nesostoyatelnosti-yuridicheskih-lits-problemy-i (дата обращения: 30.01.2017).

9. Ткачев В. Н. Теоретические и практические проблемы трансграничной несостоятельности // Журнал российского права. 2007. №4 (124). URL: http://cyberleninka.ru/article/n/teoreticheskie-i-prakticheskie-problemy-transgranichnoy-nesostoyatelnosti (дата обращения: 30.01.2017).

10. Сайганова Л. Н. Правовая природа института трансграничной несостоятельности в юридической науке // Пробелы в российском законодательстве. — 2011. — № 6. — URL: http://cyberleninka.ru/article/n/pravovaya-priroda-instituta-transgranichnoy-nesostoyatelnosti-v-yuridicheskoy-nauke (дата обращения: 30.01.2017).

Далее Вы можете продолжить поиск самостоятельно. Наберите в поисковой строке Электронного каталога (ЭК) РГБ и Института научной информации по общественным наукам (ИНИОН) 2-3 ключевых слова, усекая окончания слов знаком *. В БД Научной электронной библиотеки и БД КиберЛенинка слова можно не усекать.

При личном посещении Библиотеки рекомендую Вам обратиться к полнотекстовой БД статей компании EastView и Интегрум в Зале библиографических ресурсов (ком. А-212) и получить здесь дальнейшие рекомендации по поиску.
___________________

Было ли это полезным?

Да

Нет

Корпоративное банкротство: обзор

Если компания, которую вы вложили в дела о банкротстве, удачи вам в возврате денег, говорят пессимисты, а если вы это сделаете, скорее всего, вы получите обратно гроши на доллар. Но правда ли это? Ответ зависит от ряда факторов, включая тип банкротства и тип инвестиций, которыми вы владеете.

Ключевые выводы

Компании могут подать заявление о банкротстве по главе 7 или 11, если они не могут выплатить свои долги.
Глава 7 просто ликвидирует активы компании, а Глава 11 позволяет бизнесу продолжать работу в соответствии с планом реорганизации.
Если компания, в которую вы инвестировали, объявляет о банкротстве, то, сколько вы, вероятно, получите обратно, будет зависеть от типа банкротства и типа инвестиций, например, в акции или в облигации.

Виды банкротства юридических лиц

Тип процедуры банкротства — глава 7 или глава 11 — обычно дает некоторую подсказку относительно того, вернет ли средний инвестор всю, часть или никакую часть своей финансовой доли.Но даже это будет варьироваться в зависимости от конкретного случая. Существует также иерархия кредиторов и инвесторов, которая определяет, кто получит выплаты первым, вторым и последним (если вообще). В этой статье мы объясним, что происходит, когда публичная компания обращается за защитой в соответствии с Главой 7 или Главой 11, и как это влияет на ее инвесторов.

Глава 7

В соответствии с главой 7 Кодекса США о банкротстве, «компания прекращает все операции и полностью прекращает свою деятельность. Для ликвидации (продажи) активов компании назначается доверительный управляющий, а деньги используются для погашения долга», — говорится в сообщении U.S. Примечания Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Но не ко всем долгам относятся одинаково. Неудивительно, что в первую очередь платят инвесторам или кредиторам, подписавшимся с наименьшим риском. Например, инвесторы, владеющие корпоративными облигациями концерна-банкрота, имеют относительно меньшую подверженность убыткам: они уже отказались от возможности участвовать в любой сверхприбыли от компании (как если бы они купили ее акции) в обмен на безопасность регулярных, оговоренных процентных выплат по своим облигациям.

Однако у акционеров есть возможность получить свою долю прибыли компании, что отражается в растущей цене акций. Но в обмен на возможность получения большей прибыли они рискуют потерять стоимость акций. Таким образом, в случае банкротства согласно главе 7 акционеры не могут получить полную компенсацию стоимости своих акций. В свете этого компромисса между риском и доходностью кажется справедливым (и логичным), что акционеры занимают второе место после держателей облигаций, когда происходит банкротство.

Обеспеченные кредиторы несут даже меньший риск, чем держатели облигаций. Они принимают очень низкие процентные ставки в обмен на дополнительную безопасность корпоративных активов, передаваемых в залог по корпоративным обязательствам. Поэтому, когда компания разоряется, ее обеспеченным кредиторам выплачиваются деньги до того, как какие-либо держатели обычных облигаций начнут видеть свою долю в том, что осталось. Этот принцип называется абсолютным приоритетом.

Глава 11

При банкротстве согласно главе 11 компания не прекращает свою деятельность, но ей разрешается реорганизоваться.Компания, подающая документы в Главу 11, надеется вернуться к нормальному бизнесу и стабильному финансовому состоянию в будущем. Этот тип банкротства обычно подается корпорациями, которым требуется время для реструктуризации долга, который стал неуправляемым.

Глава 11 позволяет компании начать все сначала, но она все равно должна выполнять свои обязательства по плану реорганизации. Реорганизация согласно главе 11 — наиболее сложная и, как правило, самая дорогостоящая из всех процедур банкротства. Поэтому оно проводится только после того, как компания внимательно изучит все альтернативы.

Публичные компании обычно подают документы в соответствии с главой 11, а не 7, потому что это позволяет им продолжать вести свой бизнес и участвовать в процессе банкротства. Вместо того, чтобы просто передать свои активы доверительному управляющему для ликвидации, как это было бы в главе 7, компания, входящая в главу 11, имеет возможность переоснастить свою финансовую структуру и, в идеале, вернуться к прибыльности. Если процесс не удается, все активы компании ликвидируются, а заинтересованным сторонам выплачиваются выплаты в соответствии с абсолютным приоритетом, как описано выше.

Когда компания подает заявку на участие в главе 11, ей назначается комитет, который представляет интересы кредиторов и акционеров. Этот комитет работает с компанией над разработкой плана реорганизации бизнеса и вывода его из долгов, преобразовывая его в прибыльное предприятие. Акционерам может быть предоставлено право голоса по плану, но это никогда не гарантируется. Если комитет не сможет разработать подходящий план реорганизации и подтвердить его судом, акционеры не смогут предотвратить продажу активов компании в пользу кредиторов.

Когда компания подает заявление о банкротстве в соответствии с главой 11, у инвесторов в основном есть два варианта: выжить до конца, надеясь, что компания возродится, или просто выручить и понести убытки.

Как банкротство влияет на инвесторов

Ясно, что никто не вкладывает деньги в компанию, будь то через ее акции или долговые инструменты, ожидая, что она объявит о банкротстве. Однако, когда вы выходите за пределы безрисковой сферы государственных ценных бумаг, вы принимаете этот дополнительный риск.

Когда компания начинает процедуру банкротства, ее акции и облигации обычно продолжают торговаться, хотя и по чрезвычайно низким ценам. Как правило, если вы являетесь акционером, вы обычно будете видеть существенное снижение стоимости ваших акций за время, предшествующее объявлению компании о банкротстве. Облигации близких к банкротству компаний обычно считаются мусорными.

Если компания обанкротится, велика вероятность, что вы не вернете полную стоимость своих инвестиций.На самом деле есть большая вероятность, что вы вообще ничего не получите обратно.

Как резюмирует Комиссия по ценным бумагам и биржам, «во время банкротства по главе 11 держатели облигаций перестают получать выплаты процентов и основной суммы, а акционеры перестают получать дивиденды. Если вы являетесь держателем облигаций, вы можете получить новые акции в обмен на свои облигации, новые облигации или сочетание акций и Если вы являетесь держателем акций, доверительный управляющий может попросить вас вернуть ваши акции в обмен на акции реорганизованной компании.Количество новых акций может быть меньше, и они будут стоить меньше. В плане реорганизации прописаны ваши права как инвестора и то, что вы можете ожидать, если что-то получите, от компании ».

По сути, после того, как компания подает заявку на защиту от банкротства любого типа, ваши права как инвестора изменяются, чтобы отразить статус компании банкротом. В то время как некоторые компании действительно успешно возвращаются после реструктуризации, многие другие этого не делают. И если ваша доля в компании до главы 11 в конечном итоге будет стоить чего-либо в реструктурированной фирме, скорее всего, она будет не такой большой, как раньше.

Во время банкротства по главе 7 инвесторы находятся еще ниже по лестнице. Обычно акции компании, проходящей через процедуру по Главе 7, обесцениваются, и инвесторы просто теряют свои деньги. Если вы держите облигацию, вы можете получить часть ее номинальной стоимости. То, что вы получите, зависит от количества активов, доступных для распространения, и от того, где ваши инвестиции находятся в списке приоритетов.

Обеспеченные кредиторы имеют наилучшие шансы на возмещение стоимости своих первоначальных инвестиций.Необеспеченные кредиторы должны дождаться, пока обеспеченные кредиторы не получат адекватную компенсацию, прежде чем они получат какую-либо компенсацию. Акционеры обычно мало получают, если вообще получают.

Итог

С точки зрения инвестора о банкротстве сказать особо нечего. Независимо от того, какой тип инвестиций вы сделали в компанию, после ее банкротства вы, вероятно, получите меньше от своих инвестиций, чем ожидали.

В целом, глава 11 лучше для инвесторов, чем глава 7.Но в любом случае не ожидайте многого. Относительно немногие компании, в отношении которых проводятся процедуры по Главе 11, снова становятся прибыльными после реорганизации; даже если они это сделают, это редко бывает быстрым процессом. Как инвестор, вы должны отреагировать на банкротство компании так же, как если бы ее акции неожиданно упали по другим причинам: признать резкое сокращение перспектив компании и спросить себя, хотите ли вы по-прежнему сохранять приверженность.

Если ответ отрицательный, откажитесь от неудачных инвестиций.Удержание, пока компания проходит процедуру банкротства, может привести только к бессонным ночам и, возможно, еще большим убыткам в будущем. Во всяком случае, вы можете понести убытки от уплаты налогов.

Банкротство: что происходит, когда публичные компании становятся банкротами

Что должен знать каждый инвестор …

Что происходит, когда публичная компания обращается за защитой в соответствии с федеральными законами о банкротстве? Кто защищает интересы инвесторов? Имеют ли старые ценные бумаги какую-либо ценность при реорганизации компании и в случае ее реорганизации? Мы надеемся, что эта информация ответит на эти и другие часто задаваемые вопросы о длительном и иногда неопределенном процессе банкротства.

Что происходит с компанией?

Как делятся активы при банкротстве?

Обеспеченные кредиторы — часто банк получает платеж первым.
Необеспеченные кредиторы — такие как банки, поставщики и держатели облигаций, имеют следующее требование.
Акционеры — владельцы компании, имеют последнее требование по активам и могут ничего не получить, если требования Обеспеченных и Необеспеченных кредиторов не будут полностью погашены.

Федеральные законы о банкротстве регулируют порядок выхода компаний из бизнеса или возмещения убыточных долгов. Обанкротившаяся компания, «должник», может использовать Глава 11 Кодекса о банкротстве, чтобы «реорганизовать» свой бизнес и снова попытаться стать прибыльным. Руководство продолжает управлять повседневными бизнес-операциями, но все важные бизнес-решения должны утверждаться судом по делам о банкротстве.

Согласно главе 7 компания прекращает все операции и полностью прекращает свою деятельность.Доверительный управляющий назначается для «ликвидации» (продажи) активов компании, а деньги используются для выплаты долга, который может включать долги перед кредиторами и инвесторами.

Первыми платят инвесторам, которые идут на наименьший риск. Например, обеспеченные кредиторы несут меньший риск, поскольку предоставляемый ими кредит обычно обеспечен залогом, таким как ипотека или другие активы компании. Они знают, что им сначала заплатят, если компания объявит о банкротстве.

Держатели облигаций имеют больший потенциал для возмещения своих убытков, чем акционеры, потому что облигации представляют собой долг компании, и компания согласилась выплатить проценты держателям облигаций и вернуть их основную сумму.Акционеры владеют компанией и берут на себя больший риск. Они могут заработать больше денег, если компания будет работать хорошо, но они могут потерять деньги, если компания будет плохо работать. Владельцы последними в очереди получают выплаты в случае банкротства компании. Законы о банкротстве определяют порядок выплат.

Что будет с моими акциями или облигациями?

Ценные бумаги компании могут продолжать торговаться даже после того, как компания подала заявление о банкротстве в соответствии с главой 11. В большинстве случаев компании, подающие документы в соответствии с главой 11 Кодекса о банкротстве, как правило, не могут соответствовать стандартам листинга, чтобы продолжать торговать на Nasdaq или Нью-Йоркская фондовая биржа.Однако даже когда компания исключена из листинга одной из этих крупных фондовых бирж, ее акции могут продолжать торговаться либо на OTCBB, либо на розовых листах. Нет федерального закона, запрещающего торговлю ценными бумагами банкротных компаний.

Примечание: Инвесторам следует проявлять осторожность при покупке обыкновенных акций компаний в главе 11 о банкротстве. Это крайне рискованно и может привести к финансовым потерям. Хотя компания может выйти из банкротства как жизнеспособное лицо, как правило, кредиторы и держатели облигаций становятся новыми владельцами акций. В большинстве случаев план реорганизации компании аннулирует существующие акции. Это происходит в делах о банкротстве, поскольку обеспеченные и необеспеченные кредиторы получают выплаты из активов компании раньше держателей обыкновенных акций. А в ситуациях, когда акционеры все же участвуют в плане, их акции обычно подвергаются значительному размыванию.

Если компания все же выходит из банкротства, могут быть два разных типа обыкновенных акций с разными символами тикера, торгующихся для одной и той же компании.Одна — это старые обыкновенные акции (акции, которые были на рынке, когда компания обанкротилась), а вторая — новые обыкновенные акции, выпущенные компанией в рамках своего плана реорганизации. Если старые обыкновенные акции торгуются на OTCBB или розовых листах, они будут иметь пятибуквенный тикер, оканчивающийся на «Q», что указывает на то, что акции участвовали в процедуре банкротства. Тикер новой обыкновенной акции не оканчивается на «Q». Иногда новые акции могли не быть выпущены компанией, хотя она была авторизована.В этой ситуации говорят, что акции торгуются «при выпуске», что является сокращением от «когда, как и если выпущено». Тикер акции, которая торгуется «при выпуске», оканчивается буквой «V». После того, как компания фактически выпустит новые разрешенные акции, буква «V» больше не будет отображаться в конце тикера. Убедитесь, что вы знаете, какие акции вы покупаете, потому что старые акции, которые были выпущены до того, как компания объявила о банкротстве, могут оказаться бесполезными, если компания вышла из банкротства и выпустила новые обыкновенные акции.

Во время банкротства держатели облигаций перестанут получать выплаты процентов и основной суммы, а акционеры перестанут получать дивиденды. Если вы являетесь держателем облигаций, вы можете получить новые акции в обмен на свои облигации, новые облигации или комбинацию акций и облигаций. Если вы являетесь акционером, попечитель может попросить вас вернуть ваши старые акции в обмен на новые акции реорганизованной компании. Количество новых акций может быть меньше, и они могут стоить меньше, чем ваши старые акции. В плане реорганизации будут прописаны ваши права как инвестора и то, что вы можете ожидать получить от компании.

Суд по делам о банкротстве может определить, что акционеры ничего не получают из-за неплатежеспособности должника. (Платежеспособность должника определяется разницей между стоимостью его активов и его обязательств.) Если обязательства компании превышают ее активы, ваши акции могут обесцениться. Свяжитесь с вашим местным офисом налоговой службы (IRS) или позвоните по телефону 1-800-829-1040, чтобы получить информацию о том, как указывать бесполезные ценные бумаги в качестве убытков в вашей налоговой декларации. Если вы не знаете, имеют ли ваши акции стоимость, и не можете найти в газете цену акций или облигаций, обратитесь за информацией к своему брокеру или в компанию.

Почему компания выбрала главу 11?

«Готовые планы банкротства»

Иногда компании готовят план реорганизации, который обсуждается и голосуется кредиторами и акционерами до того, как они фактически объявят о банкротстве. Это сокращает и упрощает процесс, экономя деньги компании. Например, Resorts International и TWA использовали этот метод.

Если предварительно упакованные планы включают предложение о продаже ценных бумаг, их, возможно, придется зарегистрировать в Комиссии по ценным бумагам и биржам.Вы получите проспект и бюллетень для голосования, и очень важно проголосовать, если вы хотите повлиять на процесс. Согласно Кодексу о банкротстве, две трети голосующих акционеров должны принять план, прежде чем он может быть реализован, а несогласные должны согласиться с большинством.

Большинство публичных компаний будут подавать документы в соответствии с главой 11, а не 7, потому что они все еще могут вести свой бизнес и контролировать процесс банкротства. В главе 11 описан процесс восстановления неустойчивого бизнеса компании.Иногда компания успешно разрабатывает план возврата к прибыльности; иногда в конце концов ликвидируется. При реорганизации согласно Главе 11 компания обычно продолжает вести бизнес, а ее акции и облигации могут продолжать торговаться на наших рынках ценных бумаг. Поскольку они все еще торгуют, компания должна продолжать предоставлять отчеты SEC с информацией о значительных событиях. Например, когда компания объявляет о банкротстве или имеет другие существенные корпоративные изменения, они должны сообщить об этом в течение 15 дней в форме 8-K Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Как работает Глава 11?

Доверительный управляющий США, подразделение по банкротству Министерства юстиции, назначит один или несколько комитетов для представления интересов кредиторов и акционеров при работе с компанией для разработки плана реорганизации для выхода из долгов. План должен быть одобрен кредиторами, держателями облигаций и акционеров и подтвержден судом. Однако, даже если кредиторы или акционеры проголосуют за отклонение плана, суд может не принимать во внимание голосование и все же подтвердить план, если сочтет, что в плане справедливое отношение к кредиторам и акционерам.Как только план будет подтвержден, еще один более подробный отчет должен быть подан в SEC по форме 8-K. Этот отчет должен содержать краткое изложение плана, но иногда прилагается копия полного плана.

Кто разрабатывает план реорганизации компании?

Комитеты кредиторов и акционеров обсуждают с компанией план по освобождению компании от выплаты части долга, чтобы компания могла попытаться встать на ноги.

Один комитет, который необходимо сформировать, называется «официальным комитетом необеспеченных кредиторов».«Они представляют всех необеспеченных кредиторов, включая держателей облигаций.« Доверительный управляющий », часто банк, нанятый компанией при первоначальном выпуске облигации, может входить в состав комитета.
Иногда может быть назначен дополнительный официальный комитет для представления акционеров.
Доверительный управляющий США может назначить другой комитет для представления отдельного класса кредиторов, например обеспеченных кредиторов, сотрудников или держателей субординированных облигаций.

После того, как комитеты поработают с компанией над разработкой плана, суд по делам о банкротстве должен установить, что он юридически соответствует Кодексу о банкротстве, прежде чем план может быть реализован.Этот процесс известен как подтверждение плана и обычно занимает несколько месяцев.

Этапы разработки плана:

Компания-должник вместе с комитетами разрабатывает план.
Компания составляет заявление о раскрытии информации и план реорганизации и подает его в суд.
SEC проверяет заявление о раскрытии информации, чтобы убедиться в его полноте.
Кредиторы (а иногда и акционеры) голосуют за план.
Суд подтверждает план, и
Компания выполняет план, распределяя ценные бумаги или платежи, предусмотренные планом.

Какова роль Комиссии по ценным бумагам и биржам США в главе 11 «Банкротства»?

Как правило, роль SEC ограничена. Комиссия по ценным бумагам и биржам:

проверьте документ о раскрытии информации, чтобы определить, сообщает ли компания инвесторам и кредиторам важную информацию, которую им необходимо знать; а также
обеспечивает, чтобы акционеры были представлены официальным комитетом, если это необходимо.

Хотя Комиссия по ценным бумагам и биржам не ведет переговоры об экономических условиях планов реорганизации, мы можем занять позицию по важным юридическим вопросам, которые также повлияют на права государственных инвесторов в других делах о банкротстве.Например, Комиссия по ценным бумагам и биржам может вмешаться, если мы считаем, что должностные лица и директора компании используют законы о банкротстве, чтобы защитить себя от судебных исков за мошенничество с ценными бумагами.

Как я узнаю, что происходит?

Иногда вы можете впервые узнать о банкротстве в новостях. Если вы держите акции или облигации на имя брокера, ваш брокер должен направить вам информацию от компании. Если вы держите акции или облигации на свое имя, вы должны получать информацию непосредственно от компании.

Вас могут попросить проголосовать по плану реорганизации, хотя вы можете не получить назад полную стоимость своих инвестиций. Фактически, иногда акционеры ничего не получают обратно и не могут голосовать по плану.

Перед тем как проголосовать, вы должны получить от компании:

копию плана реорганизации или резюме;
одобренное судом заявление о раскрытии информации, которое включает информацию, которая поможет вам сделать обоснованное суждение о плане;
бюллетень для голосования по плану; а также
уведомление о дате, если таковая имеется, для слушания по утверждению плана судом, включая крайний срок подачи возражений.

Даже если акционеры не голосуют, они должны получить краткое изложение заявления о раскрытии информации и уведомление о том, как подать возражение против плана.

Акционеры могут также получать другие уведомления, не связанные с планом реорганизации, такие как уведомление о слушании по предложенной продаже активов должника или уведомление о слушании, если компания переходит к банкротству согласно главе 7.

Что такое Глава 7 «Банкротство»?

Некоторые компании имеют слишком большие долги или имеют настолько серьезные проблемы, что не могут продолжать свою деятельность.Они, вероятно, «ликвидируют» и подадут в суд в соответствии с главой 7. Их активы продаются за наличные через назначенного судом доверительного управляющего. В первую очередь оплачиваются административные и юридические расходы, а остальное — кредиторам. Обеспеченным кредиторам будет возвращено их обеспечение. Если стоимость залога недостаточна для его полного погашения, они будут сгруппированы с другими необеспеченными кредиторами для остальной части их требования. Держатели облигаций и другие необеспеченные кредиторы будут уведомлены о главе 7 и должны подать иск в случае, если у них остались деньги для получения платежа.

Акционерам не нужно извещать о деле по главе 7, потому что они, как правило, не получают ничего взамен своих инвестиций. Но в том маловероятном случае, если кредиторы получат полную оплату, акционеры будут уведомлены и им будет предоставлена возможность подать иски.

Имеют ли мои акции или облигации какую-либо стоимость?

Обычно акции компании согласно главе 7 обесцениваются, и вы теряете вложенные деньги.

Если у вас есть облигация, вы можете получить только часть ее номинальной стоимости.Это будет зависеть от количества активов, доступных для распределения, и от того, где ваш долг находится в списке приоритетов на первой странице. Если ваша облигация обеспечена залогом, ваш платеж будет в значительной степени зависеть от стоимости залога.

Где я могу найти дополнительную информацию?

Компания. — Свяжитесь с отделом по связям с инвесторами в головном офисе компании. Они могут предоставить вам дополнительную информацию о процедуре банкротства, включая название, адрес и номер телефона суда, рассматривающего дело о банкротстве.

Ваш брокер. — Если вы не можете найти информацию в газете или библиотеке, или вы не получили никакой корреспонденции от компании, позвоните человеку, который продал вам инвестиции.

ТРЦ. — Компании подают регулярные отчеты в SEC в компьютерной базе данных, известной как EDGAR. Например, компания, объявляющая о банкротстве, заполнит форму 8-K, в которой будет указано, где дело находится на рассмотрении и какая глава о банкротстве была подана. Вы можете получить доступ к EDGAR через свой компьютер по адресу: http: // www.sec.gov Если у вас нет доступа к компьютеру, в вашей публичной библиотеке может быть компьютер, которым вы можете пользоваться. Вы также можете запросить копию формы 8-K или любых других отчетов, которые компания подает в SEC, см. «Как запросить общедоступные документы». Вы также можете получить копии документов SEC у своего брокера с полным спектром услуг или в самой компании.

Суд по делам о банкротстве. — Если компания находится в главе 7 и не подавала отчеты в SEC, или вам нужна дополнительная информация, еще одним источником является суд по делам о банкротстве.Этот суд обычно находится по месту нахождения компании или по месту ее регистрации. (В каждом штате и округе Колумбия есть как минимум один суд по делам о банкротстве.) После того, как вы узнаете основное место нахождения компании или штат регистрации, вы можете узнать адрес и номер телефона суда по делам о банкротстве для этого региона, посетив на веб-сайте Управления судов США или по телефону (202) 502-1900. Адреса судов и номера телефонов также указаны в публикации The American Bench, которую вы можете найти в своей местной библиотеке.Кроме того, вы найдете ссылки на веб-сайты Суда США по делам о банкротстве по адресу www.uscourts.gov/services-forms/bankruptcy.

Попечитель Министерства юстиции США. — Доверительный управляющий США имеет широкие административные обязанности в делах о банкротстве. Проверьте веб-сайт Доверительного управляющего США, свою местную телефонную книгу или публичную библиотеку, чтобы узнать о ближайшем к вам полевом офисе, и свяжитесь с ними для получения информации о статусе банкротства.

Адвокат по ценным бумагам или банкротству. — Возможно, вы захотите поговорить с адвокатом, особенно если вы считаете, что должник обманул вас, и вы хотите знать свои правовые варианты. Если вы подозреваете мошенничество, вам также следует сообщить об этом в Комиссию по ценным бумагам и биржам США или в ваш государственный регулятор ценных бумаг.

Для более подробного обсуждения различных типов банкротства, пожалуйста, прочтите «Основы банкротства», подготовленные Отделом по делам о банкротстве Административного управления судов США, чтобы помочь общественности разобраться в банкротстве.

Как работает корпоративная глава 7 «Банкротство и ликвидация»?

Когда становится очевидно, что бизнес просто не может развиваться, заполнение Главы 7 может быть лучшим вариантом для упорядоченного закрытия дел в бизнесе.

После подачи главы 7 предприятие закрывается, а его активы, если таковые имеются, ликвидируются. При завершении дела выписки нет; дело просто закрыто. Кроме того, точное название корпорации больше никогда не будет использоваться.

Перед подачей дела должна пройти подготовка.

После подачи Главы 7 Доверительный управляющий в Соединенных Штатах назначает «Временного Доверительного управляющего» (обычно называемого Доверительным управляющим согласно Главе 7), который наблюдает за делом от начала до конца.На доверительного управляющего возлагается ответственность по продаже активов, которая приведет к выплатам кредиторам.

Необходимо выполнить несколько графиков. Среди графиков, которые должны быть включены, есть список долгов и всех активов.

По сути, компания должна иметь баланс, преобразованный в графики. На практике следует использовать услуги бухгалтера. Инвентарь и активы должны быть детализированы.

Все долги должны быть перечислены и классифицированы как обеспеченные, приоритетные и общие необеспеченные долги следующим образом:

Обеспеченные долги — это долги, по которым имущество было передано в залог.Это может быть профинансированный автомобиль или грузовик или, возможно, профинансированное оборудование для ресторана. В таблицах должна быть указана оценочная стоимость активов, обеспеченных залогом;
Priority Debts по закону получил более высокий статус, который должен быть погашен полностью. Эти долги включают налоги на заработную плату; недавняя задолженность по налогу на прибыль; и налоги с продаж; а также невыплата заработной платы в течение 180 дней с момента подачи заявления.
Необеспеченные долги — это долги без залогового права, такие как кредитные карты и неистекшие договоры аренды.
Если есть долги «инсайдерам» или долги, которые были гарантированы лично, то это должно быть указано в графиках долга.

Потенциальные проблемы для акционеров, должностных лиц и директоров

Предприятия, у которых есть финансовые проблемы, часто откладывают уплату налогов на заработную плату, страхования по безработице и налогов с продаж. После закрытия дела о банкротстве корпорации остатки по налогам на заработную плату и т.п. будут взиматься с должностных лиц и директоров.
У малых корпораций обычно возникают проблемы с получением кредита. Кредиторы часто требуют личной гарантии руководителей бизнеса. После того, как корпорация будет ликвидирована, кредиторы, вероятно, будут преследовать руководителей бизнеса в отношении любых непогашенных остатков. Кроме того, автоматическое мораторий не распространяется на со-должников.
Если руководители «объединили» средства бизнеса, кредиторы (включая доверительного управляющего) могут попытаться «пробить корпоративную вуаль». Если руководители компании использовали корпоративные средства для оплаты личных счетов и / или покупки вещей для себя (например, телевизора для дома) или даже уезжая в отпуск, не связанного с бизнесом, может быть попытка проникнуть за корпоративную завесу.В случае успеха кредитор и / или доверительный управляющий будут стремиться привлечь к ответственности принципалов по долгам полностью или частично.

Руководители, составляющие графики и дающие показания на собрании доверительного управляющего и / или в суде, должны быть честными и открытыми. Все подписано и засвидетельствовано под присягой. Отсутствие честности может привести к серьезным штрафам.

Корпоративная глава 7 может быть подана только лицензированному юристу в качестве юридического поверенного. Адвокатское бюро Роберта Дж.Adams & Associates помогли бизнесу свернуть свой бизнес и помогли избежать определенных ловушек, которые могли повлиять на владельцев. Сборы за подачу документов в суд составляют всего 355 долларов, а гонорары адвокату, как правило, являются единовременными и очень разумными.

Для получения дополнительной информации о банкротстве Corporate Chapter 7, первая консультация — ваш следующий лучший шаг. Получите необходимую информацию и юридические ответы, позвонив сегодня.

От банкротства к корпоративному банкротству: обзор | Journal of Innovation and Entrepreneurship

Введение

После краха банков, вызвавшего один из самых серьезных потрясений в развитых странах, кризис суверенного долга Европы, начавшийся в 2010 году, продолжает формировать картину банкротства.В странах Западной Европы количество корпоративных коллапсов выросло в годовом исчислении на 0,3% — со 174 463 в 2010 году до 174 917 в 2011 году (Mohr 2012), что является исторически высоким уровнем. Большое количество неудач в бизнесе вместе с учащением случаев банкротства крупных компаний привели к увеличению числа случаев потери рабочих мест в связи с неплатежеспособностью. С 1,4 миллиона в 2010 году этот показатель вырос до 1,5 миллиона в 2011 году, что соответствует увеличению на 7,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (в таблице 1 представлены более точные данные о разбивке банкротств по странам).Ни одна промышленность не застрахована от этого явления. Ввиду их количественного значения для экономики в целом торговля (оптовая / розничная, включая общественное питание / отели) и строительство представляют наибольший относительный вклад в объем банкротства в Европе. Однако сокращение обрабатывающей промышленности, вызванное уходом крупных дочерних компаний или закрытием заводов, является причиной большей доли потери рабочих мест. Что можно сказать после кризиса о причинах, по которым так много компаний находятся в бедственном положении? Чтобы ответить на этот вопрос, в данной статье предлагается обзор литературы по предпринимательству и промышленной экономике.Эта точка зрения не направлена на минимизацию роли делового климата в макроэкономическом контексте. Действительно, вслед за Вадхвани (1986) многие ученые интересовались оценкой роли инфляции в дефолте фирмы. То, что поставлено на карту в этой статье, больше связано с отдельными причинами и жизненным циклом фирмы.

Таблица 1
Несостоятельность в Европе

Исследования предпринимательства раньше настаивали на создании бизнеса, росте фирм и расширении рынка, которые затем являются яркой стороной экономической деятельности.Однако темная сторона предпринимательских предприятий существует, поскольку риски становятся эффективными и приводят к краху фирмы. Выход обычно считается признаком банкротства фирмы, следствием плохой работы; фирмы, которые не работают в условиях конкуренции на рынке, рано или поздно уйдут с рынка. Этот процесс стоит знать, по крайней мере, по двум основным причинам: во-первых, шумпетерианская концепция творческого разрушения, которая описывает процесс трансформации, сопровождающий радикальные инновации, который предполагает замену устоявшихся компаний новыми участниками, предполагает уход определенного количество существующих фирм.Помимо этого обновления производственной системы, которое он обеспечивает, выход также может иметь положительное значение, поскольку люди, которые закрыли компанию, которой они владели или управляли в предыдущем году, с большей вероятностью будут успешно участвовать в будущей предпринимательской деятельности. Во-вторых, несмотря на усилия и меры, принятые США, процент выхода новых участников едва опускается ниже 50% до достижения пятилетнего возраста, а глобальный уровень корпоративных банкротств демонстрирует редкую устойчивость, за исключением случаев, когда изменяется закон.Затем важно определить схему отказа и выхода в соответствии с этими теоретическими и фактическими измерениями.

Этот вопрос тем более важен, поскольку неплатежеспособность — это издержки для всей экономики. Однако это неравномерно сказывается на экономических агентах, поскольку мелкие компании платят твердую цену за это обновление производственной системы. Важность этого вопроса подтверждается вниманием, уделяемым правительствами модернизации своих режимов банкротства. Коллективные рамки были предложены Международным валютным фондом (МВФ, 1999 г.), Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР, 1998 г.) и Европейским союзом (Европейская комиссия, 2007 г.).Однако внесенные изменения считаются недостаточными для значительного улучшения системы. Однако вопрос о том, какой должна быть хорошая система, все еще обсуждается среди ученых и практиков. Дело в том, что универсального согласия по этому вопросу не существует, даже если это широко признается, вслед за Franks and Torous (1992), что банкротящие малые и средние предприятия (МСП) делятся на две категории: те, которые находятся в экономическом затруднении, и не жизнеспособные, которые должны быть выведены с рынка, и те, которые испытывают временные финансовые трудности и бедствие которых вызвано особыми событиями или условиями, которые следует поддерживать.Предполагается, что работающая система способна хорошо отсеивать эти два вида профилей, т. Е. Позволять спасать временно находящиеся в затруднительном положении компании и разрешать определенно скомпрометированные ситуации путем ликвидации. Как подчеркивается в обширной литературе по этой теме, решающая ставка на этом этапе пути банкротства состоит в минимизации возникновения ошибок типа 1 и типа 2, т. Е. В ликвидации фирм, вероятность восстановления которых определенно снижена, в то время как компании, которые все еще должны быть поддержаны либо кредитоспособность, либо способность восстановить свою долю рынка.Когда такая система будет введена в действие, она сможет усилить экономический рост в результате предпринимательства. Однако, как выразили сожаление Cook et al. (2012), «в литературе мало практических указаний о том, как следует сделать такой выбор» (стр. 276). Вот почему в недавнем обзоре дизайна закона о банкротстве Lee et al. (2007) пришел к выводу, что эта тема все еще «важная, но малоизученная область» (стр. 268).

Проблемы, с которыми сталкивается большинство ученых и практиков, когда возникает вопрос об определении, понимании или предотвращении банкротства фирмы, начинаются с определения несостоятельности и ее дифференциации с банкротством.Однако определение границы, которая отделяет текущую озабоченность от дефолта компании, не является конечной целью исследования, связанного с несостоятельностью. Вместо этого, обширная литература посвящена выявлению детерминант дефолта или неудачи благодаря определению дискриминантных функций, способных различать здоровые компании и фирмы, которые могут потерпеть неудачу в ближайшем будущем. Большая часть этого исследования направлена на выявление статей баланса или отчета о прибылях и убытках, способных отразить бедственное положение фирмы.Однако, сфокусировавшись на прогностическом сигнале неплатежеспособности, в этой литературе в основном рассматриваются симптомы дефолта, а не причины. Вот почему все большее количество работ выходит за рамки вопроса ожидания, чтобы изучить причины ухода, чтобы предотвратить неудачу.

Остальная часть документа организована следующим образом: раздел «Определение несостоятельности» рассматривает различные определения несостоятельности и устанавливает некоторый порядок в различении дефолта, несостоятельности и банкротства; В разделе «Большое разнообразие причин несостоятельности» представлена литература, посвященная прогнозированию неплатежеспособности с учетом ее наиболее видимых проявлений, тогда как в разделе «Различные индивидуальные причины» настаиваются на эффективных причинах или первичных источниках банкротства, которые имеют большее отношение к продуктивное сочетание и рыночное позиционирование компании, чем с финансовыми и бухгалтерскими коэффициентами.

Определение несостоятельности

В своей основополагающей статье о корпоративной несостоятельности Армор (2001) проводит различие между шестью различными значениями термина «несостоятельность». Исходя из разговорного смысла этого слова, связанного с неспособностью платить кредиторам, он пытается уточнить между концепциями бухгалтерского учета несостоятельности баланса, несостоятельности денежных потоков и экономической неудачи, с одной стороны, и судебными аспектами неисполнения обязательств, которые пройти путь от производства по делу о несостоятельности и реорганизации до ликвидации, с другой стороны.Такой обширный подход к компаниям, терпящим бедствие, представляет собой огромное преимущество, заключающееся в том, что он включает в себя разнообразие возможных судебных решений, вынесенных коммерческими судами в случаях корпоративной несостоятельности ^a. Более того, такая сложная и уточненная типология неудач вряд ли совместима с эмпирическим анализом этого явления, который большую часть времени сосредоточен на определении дискриминантной функции, способной различать два класса фирм в соответствии с их соответствующим экономическим здоровьем (Rahman et al. al.2004; Bose and Pal 2006). Проблемы возникают из-за того, что корпоративная несостоятельность все еще не имеет общего определения, широко принятого сообществом авторов, работающих над этой темой.

В большинстве случаев компания считается финансово неблагополучной, если балансовая стоимость ее активов меньше, чем балансовая стоимость ее обязательств. С этой точки зрения критерии Базеля II определяют фирму как «дефолтную», если ее запланированные платежи задерживаются более чем на 90 дней. Этот подход, который сосредоточен на концепции движения денежных средств, выгодно дополняется перспективой запасов, которая сравнивает имеющиеся активы с текущими обязательствами (Belcher 1997).Если такое определение представляет бесспорное использование, насколько один заинтересовано в конкретной ситуации конкретной компании, решение эксперта она опирается не вяжется с изучением общей ситуации большого числа компаний, или с определением функция, позволяющая отделить действующие фирмы от неплатежеспособных. Для этого требуется более простое, но более четкое определение несостоятельности. Это причина, по которой большинство документов, посвященных дискриминации между действующими и неплатежеспособными предприятиями, ссылаются, таким образом, на правовые нормы, чтобы провести четкую границу между этими двумя классами.В этом случае компания считается неплатежеспособной, когда она подает заявление о банкротстве или когда суд решает ее ликвидировать.

Приписывание успеха и / или неудачи небольшим фирмам, таким образом, является сложным, динамичным и проблематичным. В широком смысле несостоятельность определяется как неспособность выплатить долги в день, когда они наступают в ходе обычной деятельности. Это определение позволяет провести различие между здоровыми компаниями, соблюдающими свои договорные обязательства, и компаниями, находящимися в бедственном положении, которые вот-вот подадут петицию.Однако у такого определения есть недостаток. Это действительно имеет тенденцию создавать путаницу между несостоятельностью и дефолтом, которая в основном рассматривается как невыплата долга в литературе, посвященной функционированию кредитного рынка. Слово «неплатежеспособность» относится в первую очередь к корпоративной реальности, которую не так просто определить, поскольку кто-то заинтересован в том, чтобы отличить фирмы, нарушившие обязательства, от действующих предприятий.

Однако установление четкой границы между двумя предыдущими типами компаний является ключевой задачей при предложении типологии компаний в соответствии с их степенью устойчивости.Тем более важно, что такое различие является обязательным для банка в соответствии с Базелем II и будущим Базелем III, и что все большее количество исследований направлено на предложение эмпирического анализа проблемных фирм. Для достижения этих целей в настоящее время в экономике используются два полярных определения несостоятельности; первый экономический, а второй относится к судебным правилам.

Экономическая концепция несостоятельности

По мнению сторонников экономической концепции, несостоятельность определяется как совокупность неудачных ситуаций, таких как невыплата долга, неспособность выплатить дивиденды акционерам, финансовые затруднения. , так далее., что может привести или не привести к началу судебного разбирательства. При таком подходе приостановление деятельности компании воспринимается как результат прогрессивного процесса. Некоторые авторы, как, например, Зопунидис (1995), предлагают очень обширный взгляд на это явление. Дефолт — это просто еще одно слово для описания компании, неспособной получать прибыль, чей капитал не создает ценности в основном потому, что континуум рынка товаров, производимых предприятиями, стал непостоянным. Такая компания также не выполняет свои обязательства, потому что не способствует решению социальных проблем, таких как безработица или повышение покупательной способности.Однако это широкое определение слишком велико для использования, что заставляет другую часть литературы сосредоточиваться на проблемах оплаты.

Действительно, невозможность вернуть причитающиеся суммы — явный сигнал дефолта, позволяющий отличить безопасные компании от рискованных. Это определение принято Ooghe и Van Wymmersch (1996). По словам этих авторов, компания считается неплатежеспособной, когда она больше не может достигать своих экономических целей в условиях ограниченных социальных и правовых норм. Это бедствие также характеризуется тем фактом, что в течение всего этого процесса компания не может регулярно выполнять обязательства по отношению к своим различным партнерам.Действительно, проблемы, с которыми может столкнуться компания, должны рассматриваться как непрерывный и кумулятивный процесс: неудача начинается с небольших трудностей, которые постепенно трансформируются в более серьезные проблемы. Некоторые работы, вслед за Бивером (1966), таким образом, пытались предложить модели, в которых неплатеж используется как сигнал о банкротстве компании. Из-за низкого уровня правильной классификации, обеспечиваемой этим нечетким определением, термин «по умолчанию» больше не используется для эмпирической иллюстрации концепции отказа.

Чтобы выйти из тупика, возникшего в результате строгой ассимиляции между несостоятельностью и дефолтом, некоторые авторы рассмотрели другие события. В этом случае компания считается неплатежеспособной, если она больше не может достигать своих экономических, финансовых и социальных целей на регулярной основе. Некоторые идут еще дальше, полагая, что фирмы вступают в периоды упадка, когда они не могут предвидеть, распознавать, нейтрализовать или адаптироваться к внешнему и внутреннему давлению, угрожающему их долгосрочному выживанию.Разделение компаний-неудачников и других на основе различных критериев эффективности предложено Платтом и Платтом (2002). Они проводят грань между действующими предприятиями и проблемными фирмами, потерпевшими в течение нескольких лет убытки, уменьшение распределения дивидендов или крупную реструктуризацию. Бивер (1966) является представителем этого подхода и определяет неудачу как результат неспособности компании выполнить свои обязательства после того, как они достигли зрелости. Однако результаты довольно плохие и становятся еще хуже, когда цель состоит в том, чтобы отличить прибыльные фирмы от неприбыльных, потому что никакая функция не разделяет эти два класса должным образом.Совсем недавно этот подход также был принят Бозом и Палом (2006), которые получили степень предсказания в диапазоне от 65% до 75% в их попытке отделить компании , априори , считающиеся финансово здоровыми, от тех, которые не являются таковыми.

Проблемы, возникающие при тестировании различных границ между жизнеспособными фирмами и теми, которые собираются потерпеть неудачу, возникают из-за того, что разделение между этими двумя ситуациями является как пористым, так и размытым. Вот почему многочисленные исследования сходятся во мнении, что прекращение платежей является заключительным этапом процесса, иногда называемого « спиралью неудач », из которого фирма может выйти благодаря принятию корректирующих и превентивных мер, заключающихся в изменении своей операционной деятельности. цикл.

С юридической точки зрения к управленческой

Во втором комплекте документов рассматривается отказ с юридической точки зрения. Затем он определяется на основе судебных критериев, введенных в законе о несостоятельности, принятом в данной стране в определенный период. Согласно большинству правовых норм фирма считается банкротом, когда судья решает, что она не может произвести выплаты при наступлении срока погашения требований (Cabrillo and Depoorter, 1999). Несостоятельные компании всегда соблюдают это сочетание юридической и бухгалтерской логики.На каждом этапе судебного процесса вводятся учетные соображения, чтобы усилить рациональность решения, принятого судьями. Действительно, производство всегда начинается с прекращения платежей и заканчивается планами ликвидации или продолжения. Чтобы установить момент времени, чтобы сигнализировать о переходе от надежной и здоровой компании к несостоятельной, многие ученые считают, что сбой происходит с момента, когда компания представляет в суд юридические документы, необходимые для ее ликвидации или реорганизации.Затем неудача приравнивается к участию в производстве по делу о несостоятельности, и подача петиции должна рассматриваться как чрезвычайная ситуация, то есть выход с рынка в результате несоответствия между предпринимательским проектом и рыночными условиями.

Хотя смысл и характер судебного разбирательства могут отличаться, обращение в коммерческий суд, который регистрирует прекращение платежей, дает простой критерий для «объективного» разделения двух классов фирм: тех, которые управляются в соответствии с правилами коллективного права. судебные разбирательства и те, которые все еще действуют в экономическом мире, в котором доминирует соблюдение договорных обязательств.Как и в предыдущем наборе статей, надежность этой концепции основывается на бинарном выборе, обеспечиваемом судебной перспективой: либо компания здорова, либо неплатежеспособна. Судебное определение несостоятельности послужило поводом для большого количества исследований, о которых в этой статье дается лишь краткий обзор.

Предлагая эмпирический анализ для проверки различий между юридически неплатежеспособными фирмами и компаниями, сообщающими только о финансовых трудностях, Agarwal et al. (2001) определяют выполняющую функцию, точные коэффициенты классификации которой превышают 93% для обеих групп.Похоже, что модели, основанные на юридическом определении и разделении предприятий на два класса, приводят к более надежным результатам, чем модели, основанные на уровнях финансовых показателей. Это превосходство объясняется разными причинами. Во-первых, разница между обанкротившимися и жизнеспособными фирмами становится яснее по мере приближения к прекращению платежей. Во-вторых, переход между экономическим порядком, в котором преобладают обязательства и контракты, с одной стороны, и судебной вселенной, в которой чистая рыночная логика заменяется правовым порядком, с другой, более ясен, чем оценка, основанная на результатах деятельности корпорации.Таким образом, в правовом порядке последовательность структурирована в виде трех этапов. Во-первых, это заявление о прекращении платежа. Во-вторых, за ним следует арбитраж между прямой ликвидацией и спасением, который зависит от конкретной ситуации неплатежеспособной фирмы и контекста, в котором принимается решение. В-третьих, обоснованность этого решения станет известна позже, если спасенная фирма действительно выживет.

Большое количество причин неплатежеспособности

Причинам неплатежеспособности уделяется огромное количество исследований.Большинство из них платят значительные проценты по нефинансовым аспектам как конкретным причинам банкротства (от Баума и Мезиаса (1992) до Грининга и Джонсона (1996) или Сваминатана (1996)). В этих исследованиях подчеркивается важность одного фактора, иногда даже внутри компании определенного типа. Однако, даже если широко признается, что несостоятельность является результатом длительного и сложного процесса, многие документы и отчеты настаивают на значительно более высокой вероятности банкротства определенных типов компаний.Таким образом, размер является первой характеристикой, принимаемой во внимание как ключевой дискриминантный фактор. В течение долгого времени малый бизнес был главной проблемой для авторов, занимающихся этой областью (Холл (1992) или, в последнее время, Бэк (2005), является представителем этой большой группы). Однако изменение характеристик компаний, обанкротившихся, побуждает некоторых других исследователей обратить внимание на уход крупных корпораций. Действительно, банкротство крупных американских компаний в начале 2000-х годов ^b ставит под сомнение несостоятельность крупных корпоративных групп.Среди многих причин и после противоречивой статьи Charan и Useem (2002), управленческие ошибки часто представляются как серьезные, тогда как некоторые другие, заново открывая Kotler (1965) и считая, что для корпоративных групп может быть выгодно отказаться от некоторых видов деятельности, начинают думать о банкротстве как о бизнес-стратегии. Эти новые направления по-прежнему остаются редкостью, и, как подчеркнули Оог и Де Прийкер (2008), «в большинстве этих исследований характеристики управления провозглашаются наиболее критическими факторами корпоративного банкротства», тогда как несостоятельность следует рассматривать как процесс, в котором различные причины вмешиваться на разных этапах.Мы последовательно исследуем эти два момента.

Различные индивидуальные причины

В различных исследованиях предпринимались попытки определить причины корпоративного банкротства, которые могут быть столь же многочисленными и сложными, как факторы, ведущие к росту. Всестороннее видение возможных причин банкротства представлено Брэдли и Рубахом (2002), которые напоминают различным семействам факторов, которые определены как причины несостоятельности в исследовании, проведенном по заказу Администрации малого бизнеса. Управленческие, маркетинговые или финансовые причины являются основными, но их следует уточнить, поскольку вмешиваются дополнительные элементы, например:

1.
Внешние условия ведения бизнеса: включает рост конкуренции, страхование и общие затраты на ведение бизнеса
2.
Финансирование: включает потерю капитала, неспособность получить новый капитал и высокий долг
3.
Внутренние условия ведения бизнеса: включая ошибки управления, местонахождение, потерю клиентов и проблемы с торговыми кредитами
4.
Налог: включает проблемы с налоговым администрированием
5.
Споры с конкретным кредитором: включая потери права выкупа, судебные иски и споры по контрактам
6.
Личное: включает болезнь и развод
7.
Бедствия: включает мошенничество, воровство, стихийные бедствия и несчастные случаи
8.
Прочее: включает время на покупку времени и заявления о принудительном банкротстве

Это исследование обеспечивает подходящую основу для включения неплатежеспособности в комплексную структуру. Некоторым также удается определить профиль уязвимого предприятия, вероятность банкротства которого выше, чем «нормальный» риск банкротства. Все согласны с тем, что слабые фирмы по своей природе предрасположены к банкротству.Тогда ставка состоит в том, чтобы выделить некоторые коэффициенты или показатели, которые дают точное представление о хрупкости фирмы. В этом случае различные группы причин несостоятельности могут быть объединены в зависимости от аспекта компании, вызывающей озабоченность. Исчерпывающая презентация доступна в Caves (1998), где представлен обзор предшествующей литературы.

Размер, возраст и деятельность

Анализ возможных причин несостоятельности начался с введения размера фирмы в соответствии с законом Гибрата, часто учитываемым в моделях роста фирмы.Большинство исследователей сходятся во мнении, что чем меньше размер фирмы, тем больше у нее шансов обанкротиться. Действительно, у малых фирм нет финансовых ресурсов или поддержки со стороны кредиторов в качестве буфера для рыночных сокращений. Более того, небольшие организации сталкиваются с трудностями в привлечении наиболее компетентного персонала, поскольку они не могут предложить карьерный рост наравне с крупными организациями. Рассматривая компании строительной отрасли США, чей риск отказа сначала увеличивается с возрастом, достигает пика и затем снижается по мере взросления компаний, Кале и Ардити (1998) приходят к выводу, что молодые неудачи могут быть связаны с неадекватными ресурсами и возможностями (по сравнению с начальные запасы).Напротив, старые сбои следует отнести на счет несоответствия между ресурсами и возможностями и требованиями конкурентной среды. Эти внутренние процессы проявятся в уязвимых бизнес-моделях, которые не могут генерировать положительный денежный поток. Сила взаимоотношений зависит от контекста и, в основном, от делового климата в отрасли. Затем значительная часть исследований предлагает модели, в которых динамика смертности зависит от возраста, размера и механизмов плотности населения.

Однако рассмотрение этих структурных переменных в качестве подходящих показателей для определения вероятности банкротства не может удовлетворить тех, кто хочет определить, какие фирмы с большей вероятностью совершат дефолт, чтобы использовать эту информацию для принятия правильного решения, например, при финансировании или консультировании менеджеров. Действительно, как следует из статьи Колторти и Гарофоли (2011) о взаимосвязи между размером и производительностью фирм, реальность проблемы несостоятельности не может быть ограничена некоторыми общими показателями.Действительно, эмпирические результаты анализа данных балансовых отчетов средних предприятий обрабатывающей промышленности в четырех европейских странах исключили положительную взаимосвязь между размером фирм и результатами деятельности (как по добавленной стоимости на одного работника, так и по показателям прибыльности). Это должно привести к большей осторожности с традиционной и широко признанной согласованной интерпретацией положительной взаимосвязи между уходом и размером фирмы.

Постепенно вводились и другие элементы, более узко зависящие от конкретных характеристик фирм.Источником вдохновения является взгляд, основанный на ресурсах, который в основном использовался при изучении производительности выше нормы, но также поучителен в контексте производительности ниже нормы.

Финансовые причины

В противоречие с теоремой Модильяни-Миллера, которая гласит, что при определенных предположениях стоимость фирмы не зависит от того, как эта фирма финансируется, большое количество работ проливает некоторый свет на роль, которую играет финансовая структура уязвимости фирмы.Принято считать, что компании, прекращающие выплаты, характеризуются более низким уровнем долгосрочных финансовых ресурсов, чем надежные. Эта разница все еще остается в силе, даже если она менее заметна, когда, во-первых, сравниваются фирмы, которые получают выгоду от попытки спасения, с теми, которые немедленно ликвидируются, а во-вторых, выжившие фирмы сравниваются с определенно банкротами.

Класс моделей банкротства, разработанных в этом ключе, — это модели «риска разорения» (Santomero and Visno 1977).Они предполагают, что у фирмы есть заданный размер капитала (K) и что изменения K случайны. Положительные изменения в K являются результатом положительных денежных потоков от операций фирмы. Убытки требуют от фирмы ликвидировать активы. Неявно эта модель предполагает, что фирма полностью отрезана от рынков кредита или ценных бумаг и не может привлекать средства с помощью выпуска долговых обязательств или акций. Компания становится банкротом, когда рыночная (ликвидационная) стоимость ее активов (K) становится ниже ее долговых обязательств перед внешними кредиторами.

Можно считать, что процентное покрытие и рыночная стоимость капитала / совокупных обязательств отрицательно коррелируют с шансами корпоративного банкротства.Точно так же вероятность банкротства увеличивается с увеличением уровня левериджа и капиталоемкости, но уменьшается с увеличением уровня ликвидности и перспектив роста фирмы. Некоторых также интересуют ожидания и аппетиты акционеров, поскольку чем меньше доходность акций, тем выше вероятность банкротства фирмы. Следуя теории иерархии, можно поддержать идею о том, что компании отдают приоритет своим источникам финансирования (от внутреннего финансирования до собственного капитала), в соответствии с принципом наименьших усилий или наименьшего сопротивления, предпочитая привлечение капитала в качестве последнего средства финансирования. .Следовательно, в первую очередь используются внутренние средства, а когда они исчерпываются, выдается долг. Когда нет смысла выпускать какие-либо новые долговые обязательства, выпускаются акции (Myers and Majluf, 1984). Способность фирмы финансировать свои инвестиции сама по себе является решающим фактором ее стабильности. Таким образом, высокий начальный уровень финансовых ресурсов (собственный капитал и долгосрочный долг) может защитить фирму от риска банкротства.

Окружающая среда, продажи и положение на рынке

Другие объясняющие переменные связаны с бизнесом и положением компании на рынке.Фирмы, которые могут продавать свою продукцию, с меньшей вероятностью будут вынуждены прекратить платежи. Он следует «портеровской» точке зрения, согласно которой фирмы, извлекающие выгоду из динамичной географической или промышленной среды, имеют более высокую вероятность успеха, чем компании, которые не извлекают выгоду из таких положительных внешних эффектов. Действительно, банкротство бизнеса тем более вероятно, поскольку фирма сталкивается с трудностями при продаже своей продукции, что может вызвать постоянное снижение оборота, а также снижение прибыльности.На более высокую важность способности создавать хорошие отношения с клиентами указывает Шамвей (2001), который считает, что рыночные переменные более полезны, чем финансовые коэффициенты, при прогнозировании банкротства.

Макроэкономический контекст оказывает сильное влияние на выживаемость компании. Связи между изменениями в общих экономических условиях и совокупными темпами ликвидации корпораций были в центре внимания большого количества исследований, основанных на информации в масштабах всей экономики. Они пришли к выводу, что экономические циклы и изменение цен оказывают сильное влияние на продажи.

Корпоративное управление и акционеры

Беккетти и Сьерра (2003) включают фиктивный показатель членства в группе в модель прогнозирования, оцененную на большой выборке итальянских производственных компаний, и находят отрицательную взаимосвязь между вероятностью отказа и членством в бизнес-группе в период с 1992 по 1997 год. Это свидетельство можно увеличить. В среднем фирмы, входящие в крупные корпоративные группы, с большей вероятностью получат поддержку от материнской компании и, следовательно, с меньшей вероятностью окажутся неплатежеспособными.Совсем недавно, изучая выборку публичных компаний в Гонконге, He et al. (2010) настаивают на том, что вероятность банкротства возрастает с увеличением уровня ограничений, налагаемых на внутренний корпоративный контроль.

Все эти различные причины не вмешиваются независимо в процесс отказа, а сочетаются друг с другом. Это означает, что никакая единственная причина сама по себе не способна разрушить компанию, но этот вынужденный уход, такой как банкротство, является результатом совокупности событий, порождающих последовательность, предикативным концом которой является банкротство.

В сложном процессе

Как правило, банкротство не происходит в одночасье. Напротив, по предыдущим сигналам можно ожидать перебоев в выплатах. Эмпирические работы пытаются идентифицировать эти сигналы, используя либо модели, основанные на дзета-баллах, либо более качественный подход. Эмпирические данные не показывают четкой причинно-следственной связи между практикой надлежащего управления и хорошими корпоративными показателями. Практически невозможно отличить благоприятную экономическую конъюнктуру от передовой практики как причины успеха.Корпоративная неплатежеспособность обычно является предсказуемым результатом плохого корпоративного управления, когда компания все еще продолжает свою деятельность.

Рисунок 1 иллюстрирует то, что можно описать как кумулятивный сценарий неплатежеспособности, который может привести либо к прямой ликвидации, либо к судебному урегулированию, предполагающему продолжение деятельности (кредиторы обязаны согласиться с определенными сроками) или передаче бизнеса ( предприятие и его основные контракты продаются третьей стороне, которая принимает на себя определенные обязательства).

Рисунок 1

Путь банкротства (Источник: Marco
1989 г.
).

Спад компании в большинстве случаев начинается с неэффективного управления и появления нерыночных продуктов (Crutzen and Van Caillie 2009), что может вызвать снижение продаж в течение нескольких лет (и соответствующее снижение прибыли, если ничего не будет сделано для улучшения положения на рынке). ). В худшем случае спад оборачиваемости приводит к снижению прибыльности с последующим ухудшением условий работы, которые являются причиной кризиса платежеспособности.На этой стадии порочного круга у менеджеров компании появляется сильный стимул соглашаться на менее благоприятные рыночные условия (скидки или более длительные сроки оплаты и т. Д.) В надежде на восстановление продаж и прибыльности. Однако такая реакция может быть контрпродуктивной, поскольку может привести к увеличению торговых долгов и товарно-материальных запасов, особенно в обрабатывающей промышленности. Как следствие, компания может испытывать нехватку денежных средств и, следовательно, может столкнуться с кризисом ликвидности, который может заставить кредиторов практиковать нормирование кредита и повышать процентные ставки, поскольку одновременное увеличение задолженности и уменьшение самофинансирования снижает вероятность погашения кредита. такой должник.В случае нехватки финансовых ресурсов, снижения EBIT, усугубляемого невозможностью погасить требования после наступления срока их погашения, компания может принять решение о подаче заявления о банкротстве до того, как кредиторы решат подать его в коммерческий суд. Как только произойдет одно из этих двух возможных событий, несостоятельность перерастет в банкротство. Приход в судебный мир коренным образом меняет правила игры, поскольку первое последствие этого перехода заключается в автоматическом приостановлении действия, которое останавливает действия кредиторов, пытающихся взыскать долги.Таким образом, ставка больше не в том, чтобы решать, должна ли компания выплатить компенсацию всем истцам, а в том, чтобы принять решение о том, сколько должники должны выплатить в случае спасения или ликвидации. Аргументы в пользу каждого решения могут отличаться в зависимости от институционального контекста, с одной стороны, и ситуации в компании, с другой.

Прогнозирование и предотвращение сбоев

Понимание и прогнозирование дефолта компании было областью обширных исследований на протяжении как минимум 40 лет.Литература, посвященная корпоративным неудачам, началась с простого подхода одномерного дискриминантного анализа, впервые предложенного Бивером (1966). Его одномерный анализ ряда предикторов банкротства показывает, что ряд показателей может различать совпадающие выборки обанкротившихся и не обанкротившихся фирм за 5 лет до банкротства. Его опубликованная выборка включает 79 компаний, потерпевших крах в период с 1954 по 1964 год в 38 отраслях. Бивер приходит к выводу, что отношение денежного потока к долгу является единственным лучшим предсказателем.Подобные модели привлекательны своей простотой, но их главный недостаток заключается в их неспособности учесть сосуществующие эффекты множества различных индикаторов дефолта.

Начиная с Альтмана (1968), большинство моделей, посвященных прогнозированию неплатежеспособности, пытались определить наилучшую функцию, чтобы отличить надежные компании от тех, которые, возможно, объявят дефолт в ближайшем будущем. Альтман отобрал 33 публичные производственные компании, которые были объявлены банкротами в соответствии с главой X в период с 1946 по 1965 год, и сопоставил их с 33 компаниями, используя стратифицированную случайную выборку, основанную на их активах и отрасли.Его знаменитая оценка Z : ^c с использованием пяти финансовых коэффициентов ^d правильно дифференцировала 94% обанкротившихся компаний и 97% компаний, не потерпевших неудачу, с данными до 1 года до отказа. Эта хорошая производительность способствовала популярности этого подхода. Многие работы последовали за одним из них Альтман (среди многих можно процитировать Дикина (1972) или Блюма (1974)). Их основная цель состоит в том, чтобы, во-первых, идентифицировать объясняющие переменные дефолта и оценить их вклад, оценивая коэффициенты, которые позволяют точно классифицировать набор фирм по двум априори определенным категориям.

Его эффективность основана на инновационном использовании множественного дискриминантного анализа в области экономики и финансов. Множественный дискриминантный анализ — это статистический метод, используемый для классификации наблюдения в одну из нескольких априорных групп в зависимости от индивидуальных характеристик наблюдения. Он используется в первую очередь для классификации и / или прогнозирования проблем, в которых зависимая переменная присутствует в качественной форме, например, банкротство или небанкротство.На основе этой почтенной модели было протестировано неизмеримое количество вариантов: либо количество показателей, составляющих окончательную оценку, было изменено для улучшения соответствия индекса, либо формула была адаптирована для лучшего соответствия особым ситуациям, таким как конкретные виды деятельности (услуги , стартапы,…) или рынки (развивающиеся, голубые корабли,…). Другое поколение моделей индекса риска вводит концепцию индексации индивидуальных индикаторов прогнозирования отказов; однако их подход имеет те же недостатки, что и одномерный анализ, и предоставляет в значительной степени произвольные метрики риска.

С момента реализации линейной функции было предложено множество усовершенствований. В основном они касаются техники оценивания и заключаются в реализации полупараметрических (логистических) или непараметрических (нейронных сетей) методов ^e. Логистическая процедура соответствует моделям линейной логистической регрессии для двоичных или порядковых данных ответа с использованием оценок максимального правдоподобия и сравнивает оцененные выборки, тогда как системы искусственных нейронных сетей пытаются присвоить надлежащие веса соответствующим входным данным с помощью процедуры оптимизации « генетического алгоритма », чтобы учесть правильный удержание конечного результата.В любом случае результат всегда один и тот же: после проверки функция становится прогностической моделью неплатежеспособности. Ключевым моментом является то, что этот метод требует строгого определения отказа, вытекающего из обзора литературы и знаний об организации по умолчанию перед любым эмпирическим анализом. В литературе сосуществуют две полярные точки зрения: экономическая и судебная.

Несмотря на их растущий успех, нейронные сети по-прежнему подвергаются критике из-за отсутствия прозрачности в отношении процесса оценки: их даже подозревают в том, что они являются «черными ящиками», что является реальной слабостью, в то время как точность и раскрытие информации требуется от банков для определения подверженность риску.Вот почему суждение остается сбалансированным. С одной стороны, нейронные сети при эффективном внедрении и проверке демонстрируют потенциал для прогнозирования и прогнозирования. С другой стороны, значительная часть исследований нейронных сетей в области прогнозирования и предсказания все еще не имеет достаточной достоверности. Как бы то ни было, в настоящее время некоторые из основных коммерческих продуктов для прогнозирования дефолта по кредитам основаны на нейронных сетях. Например, Moody’s Public Firm Risk Model (Online: http://www.moodyskmv.com) основана на нейронных сетях в качестве основной технологии.Многие банки также разработали и используют проприетарные модели прогнозирования дефолтов нейронной сети.

В настоящее время существует широкий спектр моделей прогнозирования дефолта, то есть моделей, которые присваивают фирмам вероятность отказа или кредитный рейтинг на заданном временном горизонте. Литература по этой теме была разработана специально в связи с Базелем II, который позволяет банкам создавать внутреннюю рейтинговую систему, то есть систему присвоения рейтингов должникам и количественной оценки связанных вероятностей дефолта.Требование микрорегулирования банковской системы и растущая потребность в более точных ожиданиях в отношении убытков финансовых учреждений, вероятно, подтолкнут к исследованиям несостоятельности фирм. Тем не менее, лучшее знание причин неудач фирм желательно не только для улучшения функционирования финансовой сферы. Это также может стимулировать интерес фирм и консультантов компании к внедрению передовых методов роста (Levratto and Paranque, 2011).

Сами компании могут быть заинтересованы в получении информации о своей ситуации.Вместо того, чтобы быть только инструментом, используемым посторонними для принятия решения о возможности ссудить деньги компаниям, сами менеджеры могут использовать прогноз неудачи как сигнал. Действительно, для подготовки бизнес-стратегии могут потребоваться инструменты для оценки возможных результатов новых ориентаций, определенных советом директоров. Таким образом, моделирование можно добавить в набор инструментов, имеющийся в распоряжении менеджеров, чтобы определить, какая возможность является менее рискованной.

Но также могут быть предложены некоторые внешние способы использования моделей прогнозирования неплатежеспособности.Действительно, перед агентствами развития все чаще встает вопрос об оценке эффективности своей поддержки компаний. На их действия накладывается двойное ограничение: с одной стороны, избегание риска разбавления их помощи и нахождение удовлетворительного сочетания долгосрочных, но весьма неопределенных результатов и краткосрочных, но часто ограниченных результатами рассмотрения вопроса о платежеспособности, с другой стороны. Таким образом, эти организации экономического развития могут быть заинтересованы в том, чтобы иметь в своем распоряжении метод оценки, который позволяет им одновременно рассматривать краткосрочные перспективы и среднесрочные соображения, которые имеют какое-то отношение к выживанию.

С академической точки зрения, таким образом, можно считать, что наличие специфических для фирмы детерминант неудач поддерживает теорию фирмы, основанную на ресурсах, и вносит вклад в более детальную перспективу изучения экологии организации.

Эти компании объявили о банкротстве после пандемии коронавируса

Мужчина проходит мимо обанкротившегося магазина 5 мая 2020 года в районе Бруклин в Нью-Йорке.

Анджела Вайс | AFP | Getty Images

Пандемия коронавируса подтолкнула многие компании, испытывающие трудности, к банкротству.

Заказы на домработницу вынудили многие второстепенные предприятия закрыть и в одночасье ослабили спрос на все виды товаров и услуг. За последние восемь недель на пособие по безработице подали 36,5 миллиона человек. Некоторым отраслям замедление темпов роста нанесло более сильный удар, чем другим.

Согласно данным Американского института банкротства, количество заявлений о банкротстве резко возросло, при этом поступление мало доходов. Группа сообщила о 560 коммерческих подачах по главе 11 в апреле, что на 26% больше, чем в прошлом году.

«Поскольку финансовые проблемы продолжают обостряться в условиях этого кризиса, банкротство обязательно предоставит финансовую убежище от экономической бури», — заявила исполнительный директор института Эми Квакенбосс.

Компании, вышедшие на путь экономического спада без финансовой поддержки, уже ощущают на себе последствия резкого спада. Это очевидно среди розничных продавцов, которые до пандемии страдали от онлайн-конкуренции и высокого долга. Розничные продажи упали 16.4% в апреле, при этом наибольший удар пострадали магазины одежды.

В этом месяце Нейман Маркус и Джей Крю подали заявку на защиту по главе 11. J.C. Penney также взвешивает заявление о банкротстве, которое может поступить уже в пятницу, по словам людей, знакомых с этим вопросом.

Однако, поскольку штаты начинают заново открывать предприятия и снимают ограничения на домоседство, магазины могут увидеть возвращение покупателей. Вопрос в том, хватит ли этих продаж, чтобы что-то изменить. Розничные торговцы одеждой, такие как Ascena, Tailored Brands и Lands ‘End, входят в число тех, за которыми внимательно следят.

Даже отрасли, находившиеся на прочной основе до вспышки болезни, могут навсегда измениться. Круизная индустрия — хороший тому пример. Потенциальным путешественникам, возможно, будет сложно встряхнуть изображения Алмазной принцессы, на которой более 700 пассажиров и экипаж заразились коронавирусом.

Представители СМИ собираются на круизном лайнере Diamond Princess, которым управляет Carnival Corp., пришвартованном в Йокогаме, Япония, в пятницу, 7 февраля 2020 г.

Toru Hanai | Bloomberg Getty Images

Кроме того, существуют обычные потрясения, с которыми бизнес обычно может справиться, но кризис Covid-19 делает эти сбои еще более серьезными.Нефтяной сектор попадает в эту категорию.

Работодатели начали ограничивать командировки в конце февраля. К середине марта рабочие начали входить в систему из дома, чтобы выполнять свою работу. Спрос на нефть резко упал из-за спада деловых и личных поездок. Энергетическая отрасль также столкнулась с напряженной ценовой войной между Россией и Саудовской Аравией. Diamond Offshore Drilling и Whiting Petroleum ссылались на эти факторы в своих недавних заявлениях о банкротстве, в то время как другие компании, такие как Chesapeake Energy, остаются в бедственном положении.Однако с окончанием ценовой войны и снятием ограничений на поездки цены на нефть начинают расти.

Вот краткое изложение основных компаний, занимающихся финансовыми последствиями коронавируса.

Заявления о банкротстве

Diamond Offshore Drilling

Сотрудники прикрепляют крюки от крана к набору цепей на набережной, в виду мобильной морской буровой установки Ocean Vanguard, эксплуатируемой Diamond Offshore Drilling Inc. в Порт Кромарти-Ферт в Кромарти, штат Вашингтон.К., вторник, 26 июля 2016 г.

Мэтью Ллойд | Bloomberg | Getty Images

26 апреля буровая компания по контракту подала заявление о банкротстве. Хьюстонская компания назвала низкий спрос на нефть на фоне вспышки коронавируса и «ценовой войны» между ОПЕК и Россией факторами, которые привели к спаду ее бизнеса.

До подачи заявления о банкротстве Diamond Offshore пропустила выплату процентов и привлекла консультантов по реструктуризации. Компания также недавно привлекла 400 миллионов долларов в рамках возобновляемой кредитной линии.Согласно заявлению компании, Diamond Offshore в настоящее время обладает достаточным капиталом для продолжения нормальной работы, поскольку она подвергается реструктуризации.

Diamond Offshore сообщила о выручке в размере 981 млн долларов в 2019 году. В конце прошлого года в компании работало 2500 сотрудников.

Frontier Communications

14 апреля компания высокоскоростного интернета объявила о возбуждении процедуры банкротства. Frontier Communications также заявила, что приступила к продаже своих операций и активов в Вашингтоне, Орегоне, Айдахо и Монтане компании Northwest Fiber примерно за 1 доллар.35 миллиардов наличными.

Компания ожидает, что ее план реструктуризации сократит ее долг более чем на 10 миллиардов долларов. Он также сообщил, что получил 460 миллионов долларов в виде финансирования, предоставленного должником. В сочетании с более чем 700 миллионами долларов наличными компании, финансирование DIP позволит Frontier иметь ликвидность на сумму более 1,1 миллиарда долларов, которая поможет ей удовлетворить операционные потребности.

Frontier имеет оптоволоконные и медные сети в 29 штатах. Согласно отчету SEC, компания заявила, что в 2019 году у нее был годовой доход в размере 8,1 миллиарда долларов.

Gold’s Gym

Сеть фитнес-центров подала заявление о банкротстве 4 мая. Gold’s Gym планирует навсегда закрыть около 30 тренажерных залов, принадлежащих компании, но ее франчайзинговые центры будут вновь открыты после снятия ограничений на коронавирус.

Компания из Далласа рассчитывает выйти из банкротства к 1 августа. Она была куплена в 2004 году TRT Holdings за 158 миллионов долларов. Gold’s Gym управляет почти 700 спортивными залами по всему миру.

Intelsat

В среду спутниковый оператор объявил о подаче заявления о защите от банкротства.Согласно заявлению SEC, компания сообщила о долге почти в 15 миллиардов долларов на конец 2019 года и ранее сообщала о проблемах, когда в апреле она пропустила выплату процентов в размере 125 миллионов долларов.

Intelsat, которая предоставляет спутниковые услуги клиентам в СМИ и государственном секторе, заявила, что из-за пандемии у нее наблюдается значительное сокращение спроса.

Компания привлекла 1 миллиард долларов в виде финансирования, предоставленного должником, которое поможет обеспечить ликвидность в процессе реструктуризации.Intelsat сообщил о выручке в размере 2,1 миллиарда долларов на конец 2019 года.

J.Crew

4 мая 2020 года в Нью-Йорке магазин J. Crew на 5-й авеню будет закрыт.

Брайан Томас | Getty Images

Нью-йоркская компания по производству одежды объявила о банкротстве 4 мая из-за резкого падения продаж и огромных долгов.

Его долг в значительной степени является наследием выкупа с использованием заемных средств частными инвестиционными компаниями TPG Capital и Leonard Green & Partners, которые купили его за 3 миллиарда долларов в 2011 году.J.Crew надеялся облегчить часть своего долгового бремени, выйдя на рынок более успешной торговой марки Madewell этой весной. Но первичное публичное размещение акций было отменено в марте, поскольку коронавирус замедлил экономику и спровоцировал огромную распродажу на рынке.

По данным Moody’s, годовой объем продаж ритейлера составил около 2,5 миллиарда долларов. Но из-за того, что все его филиалы были вынуждены временно закрыться, чтобы остановить распространение Covid-19, продажи упали до минимума.

В рамках процедуры банкротства J.Кредиторы Crew конвертируют около 1,65 миллиарда долларов своего долга в акционерный капитал. Ритейлер также получил 400 миллионов долларов финансирования от текущих кредиторов, чтобы продолжить работу во время реструктуризации.

John Varvatos Enterprises

Бренд мужской одежды подал заявление о банкротстве 6 мая в рамках соглашения о продаже всего своего бизнеса и активов британской частной инвестиционной компании Lion Capital. Джон Варватос сказал, что, как и вся остальная индустрия розничной торговли предметами роскоши, она «сильно пострадала от негативных последствий пандемии коронавируса».«Вспышка вынудила компанию временно закрыть свои магазины.

В рамках соглашения о продаже Lion Capital предоставит кредиторское финансирование, которое поможет поддержать деятельность компании в сочетании с ее прогнозируемыми денежными потоками. Частная инвестиционная компания уже был инвестором Джона Варватоса, купив контрольный пакет акций компании в 2012 году за нераскрытую сумму.

Neiman Marcus

Универмагу роскоши удалось реструктурировать свою огромную задолженность вне процедуры банкротства в прошлом году, но это В 2020 году этого не было.Компания из Далласа объявила о банкротстве 7 мая после того, как в апреле не выплатила миллионы долларов по долгам. Все ее магазины, включая культовые магазины Bergdorf Goodman в Нью-Йорке, закрылись 17 марта из-за пандемии коронавируса, и компания уволила большую часть своих 14000 сотрудников. Еще до вспышки эпидемии розничный торговец сталкивался с конкуренцией со стороны онлайн-конкурентов и имел ограниченный доступ к наличным деньгам.

Но не ожидайте массовых продаж, связанных с прекращением бизнеса, которые последовали за банкротством Барни в прошлом году.Neiman Marcus получил финансирование и планирует вновь открыть свои магазины. Он получил финансирование от кредиторов в размере 675 миллионов долларов, что позволит ему работать во время реструктуризации. Он получит 750 миллионов долларов финансирования, когда выйдет из банкротства, что он надеется сделать осенью. При подаче заявления о банкротстве компании придется урегулировать задолженность на сумму более 4 миллиардов долларов, оставшуюся после того, как она была продана частной инвестиционной компании Ares Management и Управлению по инвестициям Канадского пенсионного плана в результате выкупа с использованием заемных средств в размере 6 миллиардов долларов в 2013 году.

Ритейлер управляет 43 магазинами Neiman Marcus и двумя магазинами Bergdorf Goodman. В марте компания сообщила, что планирует закрыть свои недорогие локации Last Call. Neiman начал вновь открывать магазины для самовывоза у обочины или по частным встречам.

Stage Stores

Компания, которая управляет универмагами под такими брендами, как Gordmans, Bealls и Goody’s, объявила о банкротстве 10 мая и в настоящее время свертывает свою деятельность. Согласно заявлению компании, он ищет потенциальных покупателей своего бизнеса и активов.

Раньше розничный торговец боролся с конкуренцией как с крупными розничными торговцами, так и с продавцами электронной коммерции. Пандемия еще больше обременяла ритейлера, вынудив Stage Stores временно закрыть все свои 738 торговых точек и уволить практически всех сотрудников магазинов и дистрибьюторов. По словам президента и генерального директора Stage Stores Майкла Глейзера, в настоящее время розничный торговец начинает заново открывать магазины для проведения ликвидационных продаж.

Stage Stores управляет сетями в основном в сельской местности в 42 штатах.По состоянию на февраль 2019 года в компании работало около 13 600 сотрудников, работающих полный и неполный рабочий день, а объем продаж за последний финансовый год составил 1,58 миллиарда долларов.

True Religion Apparel

13 апреля розничный торговец джинсовой тканью подал заявление о банкротстве во второй раз менее чем за три года. Известная своими джинсами премиум-класса, компания в последние годы боролась с конкуренцией со стороны розничных торговцев дисконтами и рост спортивной одежды. Поскольку отрасль розничной торговли сильно пострадала от коронавируса, True Religion заявила в своем судебном иске, что предпочла бы переждать финансовую нестабильность и ограничения на пребывание дома, вызванные вспышкой, но «просто не могла себе этого позволить. .»

Крупнейшие кредиторы компании, ABL и Term Loan, предоставляют больше капитала, чтобы помочь с ее реструктуризацией. True Religion заявила, что у нее есть активы и обязательства в размере от 100 до 500 миллионов долларов, согласно заявке. Пока ее магазины не откроются, компания планирует и дальше сосредоточиться на продажах через электронную коммерцию.

True Religion стала частной, когда она была куплена инвестиционной компанией TowerBrook Capital Partners в 2013 году в результате сделки на сумму 824 миллиона долларов.

Ultra Petroleum

Энергетическая компания заявила в четверг, что она объявила о банкротстве и согласилась на реструктуризацию баланса со своими кредиторами. Ultra Petroleum ранее участвовала в разбирательстве по главе 11 в 2016 году.

Ultra Petroleum ранее предупреждала о потенциальной подаче отчетности в отчете о прибылях и убытках за четвертый квартал с 14 апреля. Помимо долга компании на сумму около 2 миллиардов долларов по состоянию на 31 декабря, Ultra Petroleum сообщила, что в другой документации SEC он столкнулся с «срывом бизнеса» из-за коронавируса.

Посредством соглашения о реструктуризации Ultra Petroleum получила от кредиторов финансирование в размере до 25 миллионов долларов и возобновляемую кредитную линию с начальной заемной базой в 100 миллионов долларов. Компания заявила, что сможет погасить задолженность на 2 миллиарда долларов.

Операции Ultra Petroleum в основном сосредоточены на запасах природного газа в Вайоминге. Выручка компании за 2019 год составила 742 миллиона долларов.

Virgin Australia

Вторая по величине авиакомпания Австралии объявила 21 апреля о том, что она проходит реструктуризацию под руководством третьей стороны, которая потенциально может привести к продаже.

Пандемия нанесла ущерб индустрии путешествий, поскольку авиакомпании ищут государственной помощи, чтобы остаться на плаву. Virgin Australia получила отказ в предоставлении государственного займа в размере 1,4 миллиарда австралийских долларов (897 миллионов долларов) , прежде чем вступить в австралийский эквивалент процедуры банкротства по главе 11. Тем не менее, Virgin Australia боролась еще до начала пандемии и ежегодно показывала убытки в течение семи лет подряд.

В настоящее время долг компании составляет 5 миллиардов австралийских долларов (3,2 миллиарда долларов), и более 10 сторон выразили заинтересованность в реструктуризации компании.Сэр Ричард Брэнсон, основатель Virgin Group, основного акционера Virgin Australia, сказал в твиттере, что его компания будет работать, чтобы снова сделать Virgin Australia здоровой.

Virgin Australia занимает около одной трети внутреннего рынка авиаперевозок Австралии. Если компания прекратит свою деятельность, ее конкурент Qantas Airways получит фактическую монополию. В компании напрямую работает 10 000 человек, косвенно — 6 000 человек.

Whiting Petroleum

Whiting Petroleum подала заявление о банкротстве 1 апреля, став первой сланцевой компанией, сделавшей это после ценовой войны между Саудовской Аравией и Россией и падения спроса на нефть из-за пандемии Covid-19.Уайтинг сказал, что оба эти фактора повлияли на его решение подать заявление о банкротстве.

Нефтегазовая компания заявила, что планирует конвертировать старшие облигации на сумму более $ 2,3 млрд в новый капитал, что составит 97% собственности реорганизованной компании. Whiting планирует произвести платеж в полном объеме по своей возобновляемой кредитной линии и не участвовать в разбирательствах по главе 11 в течение пяти месяцев. Компания заявила, что у нее на балансе 585 миллионов долларов наличных, и она продолжит нормальную коммерческую деятельность.

Бизнес Уайтинга сосредоточен в районе Скалистых гор в США, а его крупнейшие проекты находятся в Северной Дакоте и Колорадо. Рыночная стоимость компании снизилась до 32 млн долларов с пика в 15 млрд долларов в 2011 году.

Приближается к потенциальному банкротству

Нефтегазовая компания, как сообщается, готовит заявление о банкротстве после того, как ее бизнес пострадал от ценовой войны между Саудовской Аравией и начал снижаться спрос на нефть на фоне пандемии коронавируса. Компания из Оклахома-Сити когда-то была в авангарде США.С. сланцевый бум.

Компания была обременена долгами в размере 9 миллиардов долларов еще до пандемии и ценовой войны. Chesapeake ведет переговоры о привлечении 1 миллиарда долларов для финансирования операций должника и рассматривает возможность пропуска платежа в размере 192 миллионов долларов, который должен быть произведен в августе. 1 июля ему также грозит выплата в размере 136 миллионов долларов.

Компания Chesapeake, основанная в 1989 году, ведет деятельность в пяти штатах США, включая Пенсильванию, Техас и Луизиану. По состоянию на конец 2019 года в нем работало около 2300 человек.

Hertz

Компания по аренде автомобилей заявила, что есть сомнения в ее способности продолжать свою деятельность. Он нанял консультантов по реструктуризации долга и готовится к переговорам с кредиторами по поводу своего долга в 17 миллиардов долларов.

Индустрия проката автомобилей серьезно пострадала от пандемии коронавируса, и во время кризиса Hertz уволила 10 000 человек, что повлекло за собой увольнение сотрудников в размере 30 миллионов долларов. Еще до вспышки болезни Hertz и другие прокатные компании столкнулись с конкуренцией со стороны таких компаний, как Uber.

Компания из Эстеро, Флорида, в настоящее время работает с экспертами по реструктуризации в юридической фирме White & Case и инвестиционном банке Moelis & Co. для решения своих долговых проблем. Еще одним фактором, влияющим на финансы компании, является то, что Hertz берет взаймы под стоимость своих подержанных автомобилей. Стоимость подержанных автомобилей упала на фоне снижения спроса, вызванного пандемией.

Крупнейшим акционером компании является инвестор-миллиардер Карл Икан, и с конца февраля его акции потеряли более трех четвертей своей стоимости.По состоянию на конец 2019 года у Hertz было около 38000 сотрудников, из которых 29000 работали в офисах в США. Компания управляет примерно 10 200 офисами и филиалами по франшизе, в том числе под брендами Dollar и Thrifty.

JC Penney

Вывески вывешены возле магазина JC Penney Co. в Чикаго, штат Иллинойс.

Кристофер Дилтс | Bloomberg | Getty Images

Розничный торговец одеждой изучает возможность подачи заявления о защите от банкротства и может подать заявление уже в пятницу.

Компания из Плано, штат Техас, сталкивается с многочисленными проблемами, включая падение продаж и задолженность почти на 4 миллиарда долларов. Большинство магазинов J.C. Penney закрылись с 18 марта из-за коронавируса. Компания решила уволить большинство своих почасовых работников со 2 апреля. Penney также недавно пришлось обратиться в суд, чтобы удержать продавца косметики Sephora от ухода из ее магазинов.

Одним из самых ярких признаков проблем Пенни было его решение пропустить выплату процентов в размере 12 миллионов долларов, подлежащую выплате 15 апреля, и 17 миллионов долларов США, подлежащую выплате 7 мая.После пропуска первого платежа компания вступила в 30-дневный льготный период, «чтобы оценить определенные стратегические альтернативы», согласно документу SEC. CNBC сообщила, что с тех пор выплатила 17 миллионов долларов, но это может быть результатом переговоров с кредитором. J.C. Penney надеется получить около 450 миллионов долларов для финансирования своих операций по банкротству.

Компания управляет примерно 850 магазинами в США и насчитывает около 90 000 сотрудников. Однако розничному продавцу, возможно, придется навсегда закрыть 200 из этих магазинов в рамках процесса банкротства.Общий чистый объем продаж Penney за четвертый квартал, закончившийся 1 февраля, упал на 7,7% до 3,38 миллиарда долларов по сравнению с годом ранее.

Lord & Taylor

Оператор универмага, как сообщается, готовится к банкротству и планирует ликвидировать запасы во всех своих магазинах, как только будут сняты ограничения по сдерживанию распространения Covid-19. Ритейлер не рассчитывает пережить процесс банкротства, сообщили источники агентству Reuters, которое первым сообщило эту новость.

Основанная в 1826 году, Lord & Taylor когда-то была крупным розничным продавцом в США.S., но ей было трудно выделиться среди конкурентов, таких как Macy’s, и недорогих розничных продавцов, таких как TJX Companies, которая управляет TJ Maxx и Marshalls. Универмаги в целом сталкиваются с проблемами со стороны интернет-магазинов и потребителей, покупающих меньше одежды.

Владелец Lord & Taylor, Ле Тоте, задолжал 33,2 миллиона канадских долларов (23,53 миллиона долларов) по векселю компании Hudson’s Bay Company после покупки розничного продавца у канадской сети универмагов за 100 миллионов канадских долларов в 2019 году.Гудзонов залив, которому принадлежит Saks Fifth Avenue, сохранил часть недвижимости Lord & Taylor и взял на себя ответственность за ее арендную плату. Компания могла бы использовать заявление о банкротстве, чтобы забрать часть своих договоров аренды у Lord & Taylor.

Lord & Taylor управляет 38 универмагами в США, большинство из которых сосредоточено на северо-востоке, регионе, сильно пострадавшем от коронавируса. Reuters сообщает, что по-прежнему существует вероятность того, что компания может искать другие варианты помимо банкротства.

Mohegan Gaming & Entertainment

Игровой компании принадлежит казино Mohegan Sun в Коннектикуте, которое закрылось 17 марта после того, как государство закрыло несущественные предприятия в условиях пандемии. MGE заявила, что в результате неопределенности, вызванной вирусом, она отложила выплату процентов в размере около 19,7 миллиона долларов, подлежащую выплате 15 апреля, согласно заявлению SEC. Согласно другой документации, компания также уволила около 98% сотрудников.

Sur La Table

Продавец посуды премиум-класса готовится к банкротству после того, как он был вынужден закрыть магазины и отменить кулинарные курсы, согласно отчету Bloomberg.Сообщается, что Sur La Table также занимается продажей. Сеть, насчитывающая около 125 магазинов, была куплена Investcorp за 146 миллионов долларов в 2011 году.

Банкротство предприятий и корпораций в Массачусетсе

Компании могут подать заявление о банкротстве в соответствии с главой 11 или 7 Кодекса о банкротстве. Глава 11 о банкротстве — это глава о «реорганизации», а Глава 7 — это глава о «ликвидации».

Бизнес иногда терпит неудачу, а иногда просто терпит неудачу. Это ключевое различие.Итак, вот очень важный вопрос: если бизнес терпит крах из-за того, что он не может оплатить свои долги и расходы, стоит ли экономить на нем?

Это сложный вопрос, на который иногда бывает сложно ответить честно. Иногда ответ положительный. Иногда нет. Как правило, «да» означает, что реорганизацию стоит попробовать, а если ответ «нет», то ликвидация может быть лучшим путем. Есть и другие способы достижения этих целей, помимо банкротства (и у нас есть опыт ведения переговоров по корпоративным долгам и решения проблем, предотвращающих возможность банкротства).Однако, в конечном счете, банкротство — это формальная правовая система реорганизации и ликвидации бизнеса, поэтому у нее есть ряд сильных сторон и преимуществ. Первая из них заключается в том, что автоматическая остановка немедленно останавливает безумие кормления и все попытки взыскать долги с бизнеса.

Если вы хотите прекратить погоню и получить бесплатную консультацию о банкротстве бизнеса, напишите по адресу [email protected] или позвоните по номеру, указанному выше.

Когда следует предпринять попытку реорганизации корпорации, общества с ограниченной ответственностью (LLC) или другого предприятия согласно Главе 11? Во-первых, у бизнеса должны быть проблемы с долгами, а не только с расходами.Спросите себя: если мои долги исчезнут, смогу ли я продавать и продавать свой продукт или услугу, оплачивать своим сотрудникам и накладные расходы (даже с увольнениями и некоторыми сокращениями) и другие расходы и получать прибыль (или хоть честная зарплата для себя)? Это первый шаг к определению того, имеет ли ваш бизнес реальную ценность для непрерывной деятельности. Есть ли что-то, что стоит сэкономить? При реорганизации согласно Главе 11 долги могут быть уменьшены или реструктурированы таким образом, чтобы бизнес снова стал жизнеспособным. По сути, система банкротства задает очень простой вопрос: Стоит ли бизнес больше мертвого, чем живого, или больше живого, чем мертвого? Подумайте об этом на секунду.

Стоимость непрерывного производства, конечно же, не единственная ценность для бизнеса. Бизнес может иметь ценные активы, такие как оборудование, интеллектуальная собственность или дебиторская задолженность. Если бизнес стоит больше живого, чем мертвого, реорганизация может иметь смысл. Тем не менее, бизнес должен иметь реальную ценность, которую стоит сберегать, потому что банкротство по главе 11 является более дорогостоящим видом банкротства (хотя мы работаем с владельцами бизнеса, чтобы найти доступные решения). Глава 11 может творить чудеса при правильных обстоятельствах.Вот несколько напутственных слов благодарного владельца бизнеса, реорганизовавшегося в главе 11.

«Спасибо вам за то, что вчера произошло. Я ценю все, что вы сделали, чтобы спасти наш бизнес ». — Президент, Homeland Office Products and Equipment, Inc., Плимут, Массачусетс, декабрь 2011 г.

Вы можете получить более подробную информацию о банкротстве в главе 11 здесь.

Иногда суровая правда заключается в том, что бизнес не стоит экономить. Если и есть луч света в такой ситуации, так это то, что система банкротства бизнеса обычно позволяет предпринимателям уйти от неудачливого бизнеса и начать новые в будущем.(И получите различные формы кредита). Это всегда было важно для нашей экономической системы и успеха. Если бы последствия банкротства бизнеса были слишком суровыми, мало кто даже попытался бы это сделать. Однако, когда у бизнеса и / или владельца бизнеса есть неоплаченные долги, есть реальные последствия, и банкротство иногда является единственным способом сохранить активы и доход.

Банкротства предприятий в Массачусетсе в соответствии с главой 7 бывают разных форм и размеров, поэтому необходима индивидуальная оценка.

«Деловое» банкротство иногда может быть личным банкротством владельца бизнеса (вызванным бизнес-задолженностью) или банкротством ООО или самой корпорации. Это очень разные виды банкротств. Иногда необходимы и то, и другое.

Личные банкротства владельцев бизнеса очень распространены. Обычно они возникают из-за личной гарантии владельца долга предприятия. Когда бизнес терпит крах, кредиторы стремятся обеспечить соблюдение этих гарантий в суде, а владельцам бизнеса часто не остается ничего другого, кроме как подать заявление о банкротстве, когда они сталкиваются с серьезными личными судебными решениями.Одна хорошая новость заключается в том, что правила для банкротств «бизнес-личные» более мягкие, чем для банкротств потребителей, по крайней мере, когда речь идет о доходах. Это связано с тем, что «критерий нуждаемости» не применяется в делах Главы 7, касающихся в основном деловых долгов. Итак, если вы зарабатываете много денег (возможно, после того, как вернетесь к работе в своей первоначальной сфере), это не помешает вам подать заявление о банкротстве в соответствии с главой 7. Тем не менее, когда речь идет об активах, в главе 7 «бизнес-личные» банкротства не рассматриваются иначе, и в некоторых из этих случаев могут быть значительные личные активы, не освобожденные от уплаты налогов.Если владелец бизнеса хочет сохранить эти активы, Глава 13 часто будет способом добиться этого.

У нас большой опыт работы с такими банкротствами «бизнеса и физических лиц», и мы можем помочь вам принять разумные стратегические решения. У нас есть опыт и ноу-хау в области защиты активов и планирования до банкротства.

Заявление о банкротстве по главе 7 также может быть подано в отношении самой корпорации или ООО. Такая ликвидация бизнеса часто имеет смысл, если бизнес имеет небольшую стоимость, но решение связано с размером бизнес-активов и агрессивностью бизнес-кредиторов.Если бизнес имеет значительную ценность, иногда может быть лучше реорганизовать в главе 11 или, в противном случае, провести ликвидацию главы 11.

Хорошее и заблаговременное планирование необходимо для закрытия неудачного бизнеса. Пожалуйста, не делайте ничего радикального (например, переводите активы за пределы обычного ведения бизнеса), пока не поговорите с адвокатом по банкротству. Неправильное осуществление таких переводов может иметь серьезные последствия.

Вы можете позвонить нам по телефону 617-338-9400 или отправить эту форму, если вы хотите получить бесплатную консультацию и расценки на оплату вашего дела.

Год пандемии, банкротства на Мэйн-стрит продолжаются

От культовых универмагов до гигантов развлечений, коронавирус, похоже, никого не пощадил в своем разрушительном разрушении экономики США.

Падение потребительского спроса, сокращение расходов на развлечения и заказы на то, чтобы определенные предприятия оставались закрытыми, продолжают сказываться на отрасли розничной торговли, которая последние несколько лет испытывает трудности, поскольку потребители обращаются к покупкам через Интернет.

Даже когда экономика медленно восстанавливается, меры социального дистанцирования влияют на пропускную способность ресторанов и магазинов, создавая долгосрочные проблемы.

Хотя банкротство по своей сути не означает, что компания выйдет из бизнеса — это скорее финансовая реструктуризация, но и известие о грядущих изменениях.

Вот список всех крупных компаний, объявивших о банкротстве с тех пор, как пандемия коронавируса поразила США.

Dean & Deluca

Нью-йоркский магазин деликатесов объявил о банкротстве 31 марта 1 марта. одним из первых предприятий, у которых появились признаки проблем из-за воздействия коронавируса.Компания была основана в 1977 году и была приобретена Pace Food Retail в 2014 году.

Apex Parks

Apex Parks, которая владеет и управляет 14 семейными развлекательными парками и аквапарками в Нью-Джерси, Калифорния и Флориде, подала заявку в Главу 11 банкротство 8 апреля. В сообщении компании указано, что они не собираются закрыться.

FoodFirst, Bravo и Brio Restaurant Parent

FoodFirst Global Holdings, материнская компания сетей ресторанов Bravo Cucina Italiano и Brio Tuscan Grille, подала заявление о банкротстве по главе 11 10 апреля.FoodFirst приобрела бренды в 2018 году.

True Religion Apparel

True Religion, бренд одежды, известный своими джинсами, 13 апреля подал заявление о банкротстве по главе 11. Компания, чья модная джинсовая ткань стала популярной в 2000-х, также подал заявление о банкротстве в 2017 году.

CMX Cinemas

CMX Cinemas, сеть кинотеатров с возможностью питания, подала заявление о банкротстве по главе 11 25 апреля. Театры, принадлежащие материнской компании Cinemex Holdings, находились в процесс приобретения Star Cinema Grill, сделка, заключенная всего за шесть недель до этого.

Rubie’s Costume Company

Rubie’s, производящая костюмы, парики и другое праздничное снаряжение, 30 апреля объявила о банкротстве по главе 11. Руби утверждает, что является крупнейшим в мире дизайнером и производителем костюмов для Хэллоуина.

J. Crew

Магазин опрятной одежды, который носят как знаменитости, так и покупатели, 4 мая объявил о банкротстве. Компании также принадлежит Madewell, бренд женской одежды и аксессуаров.

Gold’s Gym

Gold’s Gym, которая владеет и управляет более чем 700 спортивными залами в США.С. и на международном уровне подали заявление о банкротстве по главе 11 4 мая. Компания заявила в сообщении, что надеется подать заявку до 1 августа, «если не раньше».

Neiman Marcus

Роскошный универмаг Neiman Marcus 7 мая подал заявление о банкротстве по главе 11. Ритейлер с вековой историей является одним из нескольких традиционных универмагов, у которых могут возникнуть проблемы.

Stage Stores (Bealls, Goody’s, Palais Royal, Peebles, Gordman’s и Stage Parent)

Stage Stores, которая владеет и управляет почти 800 магазинами в небольших и более сельских общинах, 10 мая подала заявление о банкротстве в соответствии с главой 11. .Бренды продают различные товары, в том числе одежду, косметику и товары для дома.

JCPenney

Розничный торговец, расположенный в Плано, штат Техас, был основан более века назад как один из первых универмагов в стране. Но сейчас наблюдается спад, поскольку люди обращаются за покупками в интернет-магазины и быструю моду. JCPenney несколько лет сталкивался с финансовыми проблемами и 15 мая подал заявление в Главу 11. Ритейлер заявил, что объявит о закрытии первого этапа в ближайшие недели.

Pier 1 Imports

Розничный торговец товарами для дома Pier 1 Imports, подавший в феврале заявление о банкротстве по главе 11, объявил 19 мая, что добивается одобрения суда по делам о банкротстве и планирует как можно скорее начать свертывание бизнеса. Компания не смогла найти покупателя из-за воздействия коронавируса. Pier 1 управляет более чем 900 магазинами по всей стране.

Hertz

Корпорация Hertz, известная своими услугами по аренде автомобилей, подала заявление о банкротстве по главе 11 22 мая.В Hertz, владеющей другими брендами, включая Dollar и Thrifty, на прошлой неделе сменился генеральный директор — четвертый за шесть лет.

Вторник утром

Магазин товаров для дома со скидкой «Вторник утром» 27 мая подал заявление о банкротстве по главе 11. Компания из Техаса управляет почти 700 магазинами в 39 штатах.

Le Pain Quotidien

Французская сеть пекарен и кафе Le Pain Quotidien подала заявление о банкротстве 27 мая.Южнокорейское подразделение PQ New York продает свои офисы компании Aurify Brands, которая, в частности, владеет сетями быстрого обслуживания The Little Beet и Five Guys Burgers.

24 Hour Fitness

24 Hour Fitness, сеть тренажерных залов, подала заявление о банкротстве 14 июня. Компания планирует вновь открыть многие из своих заведений во время повторного открытия коронавируса, но 133 заведения будут закрыты навсегда. реструктуризации.

GNC

Сеть витаминов и пищевых добавок GNC подала заявление о банкротстве по главе 11 23 июня.GNC управляет почти 3000 магазинами по всей стране; Компания заявила в пресс-релизе, что эта подача «ускорит» запланированное закрытие 800–1200 магазинов.

CEC Entertainment

CEC Entertainment, материнская компания ресторанов Chuck E. Cheese, ориентированных на детей, подала заявление о банкротстве 24 июня. Компания из Техаса управляет более чем 700 ресторанами Chuck E. Cheese и Peter Piper Pizza. , которые предлагают рестораны и развлечения для семей.

Cirque du Soleil

Cirque du Soleil, канадская акробатическая и развлекательная группа, 29 июня подала заявление о банкротстве по главе 15.Компания сообщила в пресс-релизе, что их финансовая реструктуризация связана с отменой и закрытием предприятий в связи с пандемией. Компания также объявила об увольнении почти 3500 сотрудников, которые уже уволились.

Lucky Brand

Розничный торговец джинсовой тканью и одеждой Lucky Brand подал заявление о банкротстве по главе 11 3 июля. Компания, основанная в 1993 году, была приобретена SPARC Group, которая владеет такими розничными торговцами, как Aeropostale и Nautica. В пресс-релизе временно исполняющий обязанности генерального директора Мэтью А.Канесс назвал влияние COVID-19 на бизнес одним из факторов, способствующих подаче заявки.

Brooks Brothers

Бренд классических костюмов Brooks Brothers 8 июля подал иск о банкротстве по главе 11. Многовековой ритейлер рассматривал возможность продажи в прошлом году, но, по словам представителя компании, пандемия «стала чрезвычайно разрушительный «.

Sur La Table

Sur La Table, розничный продавец посуды, вдохновленный французскими традициями, 8 июля подал заявление о банкротстве в соответствии с главой 11.Компания из Сиэтла, основанная в 1972 году, планирует закрыть 56 из более чем 125 магазинов.

Muji

Американское подразделение японской компании Muji 11 июля подало заявление о банкротстве по главе 11. Ритейлер, известный своей минималистской эстетикой, управляет 18 магазинами в Соединенных Штатах и планирует закрыть некоторые из них. часть его реорганизации.

Ascena

Ascena Retail Group, владеющая несколькими брендами женской и женской одежды, 23 июля подала заявление о банкротстве.Ascena, которая управляет Ann Taylor, LOFT, Lane Bryant, Lou & Gray и Justice, сообщила в пресс-релизе, что закроет «значительное» количество магазинов Justice, предназначенных для подростков, и «избранное» количество магазинов, предназначенных для взрослых. местонахождение брендов.

California Pizza Kitchen

California Pizza Kitchen, сеть ресторанов повседневной кухни, 30 июля подала заявление о банкротстве по главе 11. Согласно письму генерального директора Джима Хаята, компания не планирует закрывать ни один из своих 200 ресторанов. плюс локации в рамках реструктуризации.

Lord & Taylor

Lord & Taylor, старейший универмаг страны, 2 августа подал заявление о банкротстве по главе 11. В прошлом году компания продала свой 11-этажный флагманский магазин в Нью-Йорке французскому ритейлеру Le Tote. . Сеть работает в десятках точек по всей стране.

Tailored Brands

Tailored Brands, владеющая сетями костюмов Jos. A. Bank и Men’s Wearhouse, 2 августа подала заявление о банкротстве в соответствии с главой 11. В пресс-релизе президент и главный исполнительный директор Динеш Лати назвал пандемию одним из факторов. , сказал: «Беспрецедентное влияние COVID-19 требует от нас дальнейшей адаптации и развития.”

Stein Mart

Универмаг по сниженным ценам Stein Mart подал заявление о банкротстве по главе 11 12 августа. Сеть, основанная в 1908 году, планирует закрыть большую часть, если не все, из их 281 торгового центра. . В пресс-релизе генеральный директор и финансовый директор Хант Хокинс упомянул «комбинированные эффекты сложной розничной среды в сочетании с воздействием пандемии коронавируса».

Универмаги Century 21

Розничный продавец по сниженным ценам Century 21 подал заявление о банкротстве по главе 11 сентября.10. Сеть универмагов, которая включает 13 магазинов в четырех штатах, предлагает покупателям низкие цены на дизайнерские товары с 1961 года. Со-генеральный директор Раймонд Гинди назвал отсутствие страхового финансирования причиной закрытия бизнеса.

Town Sports International

Town Sports International, материнская компания сети спортзалов New York Sports Club и одноименных филиалов в Бостоне, Вашингтоне и Филадельфии, подала заявление о банкротстве по главе 11 14 сентября. Компания заявляет, что клиенты не должны планируйте перерыв в работе, и что сотрудники по-прежнему будут получать заработную плату и льготы.

Sizzler USA

Sizzler USA, оператор сети повседневных стейк-хаусов, 21 сентября подал заявление о банкротстве по главе 11. 62-летний бренд назвал подачу заявления прямым результатом пандемического финансового напряжения и заявил об этом. согласно пресс-релизу, планирует сохранить открытыми все 14 офисов, принадлежащих компании. Sizzler также имеет более 90 представительств по франшизе.

Руби Вторник

Руби Вторник, 100-летняя ресторанная франшиза, подала заявление о банкротстве по главе 11 октября.7. «Это объявление не означает« до свидания, Рубиновый вторник », — сказал генеральный директор Шон Ледерман в пресс-релизе. Компания заявляет, что намеревается управлять своими почти 600 ресторанами в обычном режиме во время реструктуризации.

Friendly’s Restaurants

Материнская компания Friendly, FIC Restaurants, подала заявление о банкротстве по главе 11 1 ноября. Компания, основанная в 1935 году, управляет ресторанами-мороженым на Восточном побережье. «Мы считаем, что заявление о добровольном банкротстве и запланированная продажа новой группе ресторанов с большим опытом работы позволит Friendly’s выйти из пандемии и стать более сильным бизнесом», — сказал генеральный директор Джордж Мишель.Ожидается, что все 130 принадлежащих компании объектов останутся открытыми, и рабочие места будут сохранены.

Guitar Center

Розничный торговец музыкальной продукцией Guitar Center 21 ноября подал иск о банкротстве по главе 11.

Банкротства юридических лиц проблемы: Главные проблемы банкротства в России: мнения юристов

Банкротство юридических лиц: пути решения проблемы

Что должен делать управляющий

Исправление финансовой ситуации

Конкурсное производство

Непорочная несостоятельность | Банковское обозрение

Нерыночные условия — признак порочности

Банкирам следует соблюдать осторожность

Избавиться или рассчитаться?

Презентации спикеров

Банкротство юридических лиц в Москве

Кредиторам:

Участвуя в деле о банкротстве, кредитор может преследовать различные цели:

Наши услуги:

Должникам:

Наши услуги:

Услуги юриста по банкротству юр. лиц в Москве

Банкротство юридических лиц – наилучший способ решения проблемы во многих случаях

Основные преимущества этой процедуры заключаются в следующем:

Каким образом может происходить банкротство юридических лиц, какова стоимость услуги

Какие услуги мы оказываем, если предстоит банкротство юрлиц

Последствия банкротства юридического лица

Последствия банкротства для должника

Последствия банкротства юридического порядка

Последствия объявления банкротства для ИП

DIVIUS Law&Consulting – надежный партнер при банкротстве юр лица и ИП

Новости и статьи от DIVIUS Law&Consulting, которые могут быть Вам интересны:

Услуги адвоката по банкротству юридических и физических лиц

Как правильно выбрать юриста:

Почему нужно обращаться в центр ликвидации и банкротства:

Что требуется сделать в первую очередь:

Наши специалисты:

Здравствуйте! Помогите, пожалуйста, подобрать литературу по теме трансграничной несостоятельности (банкротства) юридических лиц. Спасибо! С уважением,

Q. Здравствуйте! Помогите, пожалуйста, подобрать литературу по теме трансграничной несостоятельности (банкротства) юридических лиц. Спасибо! С уважением,

Корпоративное банкротство: обзор

Ключевые выводы

Виды банкротства юридических лиц

Глава 7

Глава 11

Как банкротство влияет на инвесторов

Итог

Банкротство: что происходит, когда публичные компании становятся банкротами

Что происходит с компанией?

Что будет с моими акциями или облигациями?

Почему компания выбрала главу 11?

Как работает Глава 11?

Кто разрабатывает план реорганизации компании?

Какова роль Комиссии по ценным бумагам и биржам США в главе 11 «Банкротства»?

Как я узнаю, что происходит?

Что такое Глава 7 «Банкротство»?

Имеют ли мои акции или облигации какую-либо стоимость?

Где я могу найти дополнительную информацию?

Как работает корпоративная глава 7 «Банкротство и ликвидация»?

Потенциальные проблемы для акционеров, должностных лиц и директоров

От банкротства к корпоративному банкротству: обзор | Journal of Innovation and Entrepreneurship

Введение

Определение несостоятельности

Экономическая концепция несостоятельности

С юридической точки зрения к управленческой

Большое количество причин неплатежеспособности

Различные индивидуальные причины

Размер, возраст и деятельность

Финансовые причины

Окружающая среда, продажи и положение на рынке

Корпоративное управление и акционеры

В сложном процессе

Прогнозирование и предотвращение сбоев

Эти компании объявили о банкротстве после пандемии коронавируса

Заявления о банкротстве

Приближается к потенциальному банкротству

Банкротство предприятий и корпораций в Массачусетсе

Год пандемии, банкротства на Мэйн-стрит продолжаются

Добавить комментарий Отменить ответ

Рубрики

Q. Здравствуйте!

Помогите, пожалуйста, подобрать литературу по теме трансграничной несостоятельности (банкротства) юридических лиц. Спасибо!
С уважением,