Как называется выпуск ценных бумаг: Ценная бумага — Википедия – Ценные бумаги: виды, категории, классификация

Виды ценных бумаг: историческая терминология и функции

Добрый день, уважаемые читатели блога о финансах и заработке в интернет! В сегодняшней статье речь пойдет об акциях, векселях и прочих финансовых инструментах. Мало кто знает, да я и сам не знал, что первая государственная облигация появилась в XV веке. Векселя с акциями начали приобретать популярность в XVI веке, и первые, насколько мне известно, вошли в обиход английских и германских предприимчивых деятелей в 1773 году. Ценные бумаги быстро заработали славу, чему способствовали инвестиции тогдашних предпринимателей в макро- и микроэкономику. Но, не будем углубляться в историю и перейдем к делу. Итак, давайте рассмотрим в деталях, какими бывают виды ценных бумаг.

Ценными бумагами (ЦБ) принято называть документы, подтверждающие, согласно вновь утвержденным нормам и обязательным реквизитам, часть имущественных прав, осуществить и передать которые возможно только по предъявлению. Это документ, удостоверяющий право собственности на капитал постоянного или временного пользования. Нередко ими именуют право на обособленные ресурсы: сертификат, запись по счетам. Согласно нормам гражданского кодекса, в России под этот эпитет попадает

товарная единица с обращением на особом рынке: нематериальный актив, ноу-хау, гуд-вилл и прочее.

Думаю, что никто не будет спорить, что ценные бумаги и акции — интересная тема. На ней мы еще не раз остановимся и заострим внимание, а пока читайте дальше и образовывайтесь.

Классификация

Понятие классификации описывает процесс деления на отдельные единицы согласно строго определенным признакам. Виды условно делятся на группы и подгруппы. У каждого класса, группы, вида своя особенность, это я поясню далее. Обыкновенными считаются одно- или многоголосые акции, имеющие или не имеющие номинала. А теперь подробно.

Ценные бумаги различаются по следующим признакам:

• Срок существования – краткосрочные, долгосрочные, отзывные, бессрочные;
• Форма существования – бумажные и безбумажные не документированного характера;
• Право владения – предъявительские или именные с регистрацией в специальном реестре;
• Порядок передачи – вручение, цессия, приказ, ордер или индоссамент;
• Форма выпуска – эмиссионного и не эмиссионного типа;
• Национальная принадлежность – российского или иностранного статуса;
• Вид эмитента – государственные, негосударственные, корпоративные;
• Обращение – рыночное, свободное и возвратного плана;
• Цели – инвестиционные и не инвестиционные, соответственно;
• Уровень риска – малый, средний, высокого уровня;
• Доход – начисляемый, процентный, дивидендный, дисконтный;
• 
  Номинал – постоянный или переменный;
• Долевая и долговая форма привлечения капитала.

к содержанию ↑

Виды

Существуют 2 основных вида: ценные бумаги основного и производственного класса. Основными считаются документы, в основе которых лежит имущественное право на определенную единицу товара или актив: денежные знаки, капитал, ресурсы. К ним относятся акции, облигации, векселя, сертификаты финансовых учреждений, чеки, закладные и даже инвестиционные паи. Основные ЦБ могут иметь первичный и вторичный статус.

Документ первичного характера основан на вексельном, облигационном, закладном активе. Единица вторичного класса – варрант, расписка по депозиту, выписка по счету и так далее. Чтобы вы не запутались, предлагаю ознакомиться с ними кратко, но по делу. Читайте статью и вы узнаете, чем отличаются обыкновенные акции от облигаций, фьючерсы от опционов, чеки от векселей и так далее.

к содержанию ↑

Облигации

Бумаги, выступающие долговыми обязательствами по возврату вложенных средств согласно вновь утвержденному сроку с выплатой или без выплаты отдельных доходов. Облигации бывают государственными и муниципальными. Выпускаются государственной организацией или органами муниципалитета. Юридическое лицо также может выпустить облигацию банковского или корпоративного статуса.

к содержанию ↑

Акция

Еще один вид бумаг, которую выпускает акционерное общество с закреплением права акционера на получение части дохода компании.

Владельцы таких акций имеют дивиденды как часть прибыли акционерной компании. Нередко акционеры получают право распоряжаться частью имущества, оставшегося после распада или банкротства компании. По статусу биржевая единица делится на

обыкновенную и привилегированную акцию. Принципиальная разница между ними – дивиденды, то есть доход: гарантированного или долевого значения.

к содержанию ↑

Вексель

Произошло от немецкого слова Wechsel, что в переводе означает обмен с долгосрочными обязательствами, составленными в письменном или другом виде. Суть векселя в удостоверении ничем не обусловленных обязательств держателя ценной бумаги. Передача векселя осуществляется в соответствии с договором новоиспеченному держателю с последующим получением от него определенной суммы. Вексель – этот тот же ордер: именной или на предъявителя.

к содержанию ↑

Чеки

Удостоверяют письменные поручения держателя документа перед банком, который находится в долговых обязательствах перед юридическим лицом. Держатель чека вправе распоряжаться имеющимися на банковском счете средствами по чековой книжке с выдачей именных, ордерных, предъявительских чеков. Несмотря на большое число финансовых инструментов, выдача денег с выпиской документа по чековой книжке широко распространена и сегодня.

к содержанию ↑

Банковские сертификаты

Единицы свободного обращения, то есть частные свидетельства о денежных вкладах депозитарного и сберегательного в распоряжении юридического или физического лица. Владелец депозитарной ячейки, имеющий банковский сертификат, вправе получить проценты спустя некоторое время. Банковскими сертификатами также называют сберегательные книжки на предъявителя и депозиты.

к содержанию ↑

Коносамент

Вид документа, который грузоперевозчик выдает владельцу груза с удостоверением права собственности на отгрузку. Коносамент выступает распиской грузоперевозчика за сохранность перевозимых товаров, товарно-транспортной накладной, документом, подтверждающим договор на перевозку груза, товарораспределительным договором. Нередко коносаменты применяются как единицы кредитного обеспечения под отгруженный товар. Раньше коносаменты использовались в перевозке морских грузов. Сегодня коносаменты применяются в сфере морских, авиационных, железнодорожных грузовых перевозок.

к содержанию ↑

Закладная

Именной документ, подтверждающий права законного владельца на приобретение или исполнение по финансовым обязательствам и право залога имущественного характера с обременением ипотечным кредитом. Сегодня закладные широко распространены в сфере ипотечных взаимоотношений потребителя с финансовой организацией. В законодательстве РФ есть статьи, регулирующие права и обязанности владельца закладной перед банком. Если тема важна для вас, можете почитать подробнее об этом в федеральном законе об ипотечном кредитовании. Впрочем, я думаю, что большинству моих подписчиков эта тема не будет интересна.

к содержанию ↑

Инвестиционный пай

Именной документ, выступающий подтверждением права владельца на долю в имуществе, согласно паевому инвестиционному фонду. Владелец пая вправе потребовать от управляющего предприятия придерживаться строго определенной тактики управления фондом в соответствии с личными интересами. Также владелец инвестиционного пая имеет право на материальную компенсацию по прекращению контракта на доверительное управление фондом. Инвестиционным паям априори не присваивают номинальную стоимость. Число паев во владении одного человека выражается дробным количеством. Выпуск производной от инвестиционного пая не допустим.

к содержанию ↑

Производные бумаги

к содержанию ↑

Фьючерс

Обязательство на покупку или продажу товара согласно вновь утвержденному отрезку времени. Фьючерсные контракты, так их называют предприниматели, бывают нескольких типов, а именно: товарного, валютного, индексного и процентного плана. Не следует путать

фьючерсы с актом совершения сделки. Согласно фьючерсному контракту, продавцы не отдают покупателям товарные единицы, а покупатели не рассчитываются за них деньгами. По фьючерсу продавцы принимают обязательства о поставке товара по фиксированной цене к определенному времени, а покупатели, в свою очередь, обязуются выплатить указанную в контракте сумму.

к содержанию ↑

Опционы

Отдельные продукты контрактного назначения, покупатели которых приобретают права на покупку или продажу активов по фиксированной стоимости в течение, к примеру, 12 месяцев.

Сходства у опционов и фьючерсов, конечно, есть, но первые наделяют новоиспеченного держателя правами, а не обязанностями. Сделки по опционам переходят в исполнение, если являются

выигрышными.

В нашей стране распространены опционы на подписание договоров и опционные контракты. Предметами первых опционов являются права физического лица на подписание соглашения. Опционы второго типа предоставляются за уплату или иное встречное представление, предусмотренное контрактом.

к содержанию ↑

Свопы

Двухсторонние договоры, служащие для проведения обменных операций: ликвидные, внебиржевые, не обращаемые с банковским обеспечением. Широко распространены свопы валютные, процентные, фондовые и товарные. Изюминка их, как нормативных актов, состоит в регламентации государством. Каждый из вышеперечисленных свопов обладает инвестиционными преимуществами на снижение валютного или процентного риска, на получение прибыли с разницы в ставках, на снижение расходов по управлению документальным портфелем. Про инвестиционный портфель ценных бумаг я расскажу в отдельной статье, а пока продолжу рассказ о теории.

к содержанию ↑

Характеристики

Как я уже говорил, под определение ЦБ попадает целый список форм существования капитала, отличающихся от товарных, производственных и материальных единиц. Дабы вас не запутать, предлагаю краткий спектр характеристик – свойств, о которых необходимо знать каждому предпринимателю и инвестору. Не зная характеристик, невозможно понять механизмы торговли акциями на рынке, впрочем, об этом мы тоже поговорим отдельно.

Итак, первой и самой важной характеристикой является обращаемость, описывающая покупательную способность и рыночную стоимость. Благодаря обращаемости они являются автономными платежными инструментами. Второе свойство – доступность для широкого круга бизнесменов, предпринимателей, частных лиц. О стандартности и серийности акций полагаю, говорить не стоит, а вот о документальности я упомяну.

Под документальностью ценной бумаги понимается её статус – содержание всех предусмотренных законодательством реквизитов. Документальность также включает юридическую возможность реализации продукта с получением дохода, дивидендов, прочих благ. Наряду с этим понятие документальности описывает легитимацию лица – человека, который может воспользоваться правами, обозначенными бумагой именного или предъявительского значения. Есть еще одно свойство документальности – литеральность, предусматривающая необходимость письменного оформления, о ней я расскажу в отдельной статье.

к содержанию ↑

Прочие свойства:

• Регулируемость – принятие государством;
• Материальность – связка с действующими рынками;
• Ликвидность – способность быть реализованной с превращением в деньги;
• Риск возможных потерь, связанный с вложениями в акции и ценные бумаги;
• Уровень доходности – характеристика степени реализации прав на получение дивидендов.

к содержанию ↑

Функции ценных бумаг

Углубившись в теорию, я бы не хотел оставлять в стороне пункт, описывающий функции акций и прочих инструментов в частом обращении инвестиционных предпринимателей. И чтобы не быть голословным, вкратце расскажу о тех функциях, которые известны мне – инвестору, чей приоритет — краткосрочные инвестиции.

к содержанию ↑

Общественно-рыночные функции

1. Информационная функция – состояние и положение экономики, валютные курсы;
2. Распределительная функция – движение капитала внутри экономических секторов;
3. Мобилизующая функция – совокупность свободных денежных средств физических лиц;
4. Расчетная функция – универсальность кредитно-расчетных инструментов по ценным бумагам.

Перед переходом к следующему пункту обзора о конвертации скажу несколько слов об эмиссии ценных бумаг, которая представляет собой комплекс процессов, обеспечивающий распределение и размещение именных единиц между инвесторами. Цель эмиссии – привлечь дополнительные средства на условиях займа или посредством расширения капитала в соответствии с утвержденным уставом предприятия. Эмиссия строго регламентируется государством в лице контролирующих органов.
Фактически эмиссия делится на выпуск первого и второго уровня. Первичную эмиссию применяют коммерческие организации при первом выпуске ценных бумаг. Вторичной эмиссией является процесс повторного размещения отдельных единиц: акций, векселей или облигаций коммерческого предприятия. Еще одним отличием эмиссионного выпуска является процесс перераспределения, описывающий подписку или конвертацию ценных бумаг, о чем я тоже расскажу отдельно, в рамках следующих статей. Так что следите за новостями!

к содержанию ↑

Конвертация

Под конвертацией принято понимать размещение одной единицы через обмен или иные условия договора. Участвовать в процессе конвертации могут лица, обладающие правом собственности на пакет размещенных ценных бумаг.

к содержанию ↑

Типы конвертации:

• С превалирующей номинальной ценой;
• С уменьшающейся номинальной ценой;
• С иными имущественными правами;
• С полной реорганизацией фирмы.

к содержанию ↑

Цели конвертации:

• Изменение объема имущественных прав, предоставленных ранее владельцу;
• Консолидация или разделение находящегося в распоряжении пакета акций;
• Изменение номинальной ценности ранее размещенного пакета акций.

Закон запрещает проводить конвертацию акций из обыкновенного в привилегированный пакет любого типа. Наряду с этим законодательные акты РФ, описывающие обращение с акциями и в том числе конвертацию, ограничивают возможность проведения операций с переводом в облигации, что по факту тоже запрет.

Список условий и порядок конвертации ценных бумаг в случае реорганизации или банкротства акционерного общества определяется в соответствии с решением общего собрания, с пунктами договора, а также с уставом. В российской практике широко распространена ситуация с применением конвертируемых бумаг с целью финансирования. Привлекательность конвертируемых акций можно объяснить двумя факторами: возможностью привлечения дополнительного капитала для развития предприятия и выведением единиц на рынок по завышенной стоимости.

к содержанию ↑

Рынок

Понятие «рынок ценных бумаг» описывает систему микроэкономических отношений участников, осуществляющих покупку и продажу документов. Участником рынка выступает эмитент, инвестор или институт инвестиционного вектора. Для тех, кто не знает, эмитенты – это предприятия, чья деятельность направлена на эмиссию (выпуск) и реализацию ценных бумаг.

к содержанию ↑

Фондовый рынок

Понятие «фондовый рынок» описывает сложный механизм объединения продавцов и покупателей акций, облигаций, опционов и фьючерсов. Для меня между рынком ценных бумаг и фондовой биржей принципиальной разницы нет. Конечно, если углубиться в теорию, отличия найти можно, но думаю, это лишнее.

В соответствии с определением, заимствованным мной из справочника по экономике, ценная бумага – единица обращения на фондовом рынке, которая определяет состав игроков, геополитический признак, порядок процессов и правила.

В экономической отрасли под рынком понимается механизм распределения капитала – это если говорить простым языком. Особенность фондового рынка — в формировании автономного механизма, впрочем, вполне укладывающегося в рамки правил регулирования и перераспределения капиталовложений.

Итак, вы ознакомились с теоретической информацией о ценных бумагах. В следующих статьях я расскажу вам о том, как выбрать акции для инвестирования, помогу определиться с выбором отдельного инвестиционного инструмента, рассмотрим примеры. Если вы новичок в инвестиционном предпринимательском векторе и не знаете, с чего начать, читайте ознакомительную статью «Инвестиции с нуля». Ждите новостей, подписывайтесь на обновления, пишите всё, что вы думаете по поводу прозвучавших в данной статье фактов. До скорого!

Если вы нашли ошибку в тексте, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter. Спасибо за то, что помогаете моему блогу становиться лучше!

Именные ценные бумаги: что это такое, примеры

Именные ценные бумаги – это документы, подтверждающие право собственности с указанием данных их владельца. Все реквизиты собственника могут быть отображены также в соответствующем реестре. Обладание именной ценной бумагой дает возможность свободно осуществлять продажу указанных документов, прав собственности по ним либо получать дивиденды, проценты и другие выплаты по условиям.

Ценные бумаги именного типа не только свидетельствуют про право на собственность либо получение части прибыли, а и отображают функции правового предписания касательно поведения владельца при реализации его прав. Выпускают эти бумаги государство, частные лица, компании.

Основная цель эмиссии ценных бумаг – привлечение инвестиций со стороны иных частных лиц либо компаний.

Функции и назначение всех видов ценных бумаг

Именная ценная бумага – это актив, права собственности по которому связаны неразрывно с самим документом (то есть, фиксируются либо на самой бумаге либо в специальном реестре собственников). Имя держателя закрепляется в обязательном порядке и менять владельца не удается так же легко и быстро, как в случае с обращением ценных бумаг на предъявителя (где владелец тот, кто купил, без необходимости фиксации личных данных).

Реестр именных ЦБ – это специализированная система хранения всей информации, реализованная у эмитента либо профессионального участника рынка, где на лицевых счетах прописываются права собственности на бумаги. Тут же есть все данные про владельцев ценных бумаг, а также информация про способ и особенности реализации этих прав (дивиденды, проценты, купонные платежи и т.д.).

Главная задача именных ценных бумаг для эмитента – привлечение капитала на развитие, а вот держатель преследует цель получения прибыли либо имущественных прав.

Основные функции именных ценных бумаг:

• Организация эффективного обращения активов компании-эмитента на бирже.
• Инструмент превращения реальных капиталов в доход.
• Замена обычной бумажной купюры в случае нестабильности национальной валюты.
• Повышение ликвидности активов в ситуации переменной мировой экономики.
• Определение доли прибыли, что получают разные отрасли, государство, сферы экономики, слои населения и т.д.
• Гарантия процесса осуществления/воплощения правовых предписаний для эмитента и собственника.
• Предоставление дополнительных прав.

Что касается общих функций, то все ценные бумаги предполагают определенное назначение и выполняют ряд возложенных на них обязанностей.

Ключевые задачи, которые должны выполнять ценные бумаги:

• Характеристика состояния экономики – стабильные курсы ЦБ свидетельствуют про прекрасное экономическое положение в стране и сфере.
• Перераспределение капитала между разными отраслями экономики.
• Аккумулирование временно свободных сбережений в деньгах граждан (мобилизирующая функция).
• Регулирование денежного обращения.
• Использование бумаг в роли универсального кредитно-расчетного инструмента.

Виды именных бумаг

Все ценные бумаги делят на разные виды в соответствии с теми или иными критериями.

Виды ценных бумаг по способу передачи прав:

1. Именные – принадлежат конкретному держателю, что обязательно фиксируется в реестре.
2. Предъявительские – выплаты/обязательства осуществляются в отношении того, кто предъявляет ценную бумагу, нет необходимости фиксировать данные первоначального владельца.
3. Ордерные – этот вид ценных бумаг передается по передаточной подписи (индоссаменту) на самом документе.

По виду эмиссионной стороны выделяют государственные, муниципальные и частные ценные бумаги. Тут основным критерием принимают вид имущественного обязательства. Самые надежные и ликвидные – государственные ЦБ.

По активам бумаги могут быть краткосрочными со сроком действия до года, среднесрочными и сроком до 5 лет, долгосрочными, которые могут предполагать срок до 30 лет. Редко встречаются на фондовом рынке бессрочные (вечные) ценные бумаги (облигации обычно).

Разновидности именных ценных бумаг:

• Временное свидетельство, которое заменяет акцию.
• Именная акция.
• Вкладной билет организации, которая осуществляет банковские операции.
• Облигация.
• Опцион эмитента.
• Инвестиционный пай.
• Вексель.

По форме ценные бумаги могут быть документарными и предполагать наличие документа в бумажном формате (он выдается владельцу), а также бездокументарными, когда выдача отсутствует, а бумага вращается в финансовых учреждениях.

Что касается именной ценной бумаги, то тут важен сам факт ее регистрации, а уж форма выпуска является вторичным свойством.

Отличительные особенности именных ценных бумаг

Правила и особенности обращения фондовых активов полностью регулирует законодательство, а также работают внутренние нормы рынка. Преимущественно ценные бумаги торгуют на биржах, но есть случаи и продажи/покупки вне биржи. Именные ценные бумаги предполагают определенные процессуальные нюансы сделки. Без подтверждающих документов их нельзя передавать другим лицам.

Передача прав иному субъекту осуществляется в соответствии с закрепленным в документе порядке: сначала держатель готовит по форме официальное передаточное поручение, на основе которого соответствующая запись вносится в реестр, в случае необходимости также меняются данные по счету депо. На некоторые виды именных ценных бумаг права передавать запрещено – статья 880 ГК РФ в качестве таких ЦБ указывает чеки.

Важные характеристики всех ценных бумаг:

• Купля/продажа между разными частными предприятиями, государством, организациями, людьми предполагает обращение бумаг и выполняется с целью долгосрочных вложений капитала с целью получения материальной выгоды.
• Все ЦБ предполагают стандартное оформление в соответствии с установленными государством нормами.
• Бумаги могут выпускаться однородными сериями (свойство серийности).
• Любая ценная бумага представляет собой документ с включенным в него обязательным перечнем реквизитов, если нет хотя бы одного (предусмотренного действующим законодательством) – ЦБ недействительна.
• Все названные ценными бумагами документы признаны государством, что повышает доверие к ним.
• ЦБ являются уникальным товаром, который имеет свои специализированные рынки с установленными правилами, комплексами объектов, структур и других составляющих для обеспечения функционирования системы.
• Основополагающей причиной выпуска ЦБ является их доходность.
• Ликвидность – способность ценных бумаг продаваться, переводиться в деньги без каких-либо потерь для обладателя.
• Вероятность потерь и риски есть всегда, поэтому применение расчетов для снижения рисков приветствуется.
• Контроль за исполнением обязанностей по выполнению всех условий, указанных при выпуске/продаже ЦБ, осуществляет государство.

Ввиду того, что возможности владельцев именных ценных бумаг достаточно ограничены, большинство вкладчиков предпочитают заключать сделки с предъявительскими акциями, облигациями и т.д.

Основные особенности именных ценных бумаг:

• Этот тип бумаг обладает ценностью, которая выражается в денежном эквиваленте. Данный пункт отличает именные ЦБ от других документов, не несущих материальной ценности и важной информации сами по себе.
• Курс именных и неименных ценных бумаг на месте не стоит, поэтому на изменении их цены можно зарабатывать.
• ЦБ дает права, но не накладывает каких-либо обязанностей на держателя (в отличие от договора, к примеру, который предполагает наличие прав/обязанностей обеих сторон).
• Ценная бумага представляет собой документ повышенной важности, поэтому ее обращение регулируют отдельные законы.
• Самые популярные примеры ценных бумаг – облигации и акции.

Плюсы и минусы

Рассматривая сильные и слабые стороны такого инструмента инвестирования, как именные ценные бумаги, отталкиваться стоит от свойств, характерных для всех типов ЦБ. Основными инструментами инвестирования среди именных ценных бумаг являются акции и облигации.

Главные преимущества и недостатки именных ЦБ:

1. Простые акции – из плюсов предлагают постоянную прибыль владельцу в виде дивидендов, а также возможность в любой момент продать ценные бумаги выгодно по курсу выше, чем при покупке. Недостатки – высокие риски касательно невыплаты дивидендов по тем или иным причинам отсутствия финансов, также при неверном вложении может наблюдаться резкий скачок курса вниз.
2. Привилегированные акции – дают их владельцу первоочередное право на получение процента в гарантированном размере, который равен величине дивиденда к цене акции на рынке. Такие акции повышают статус акционера, позволяют принимать решения касательно работы компании и других вопросов. Если у акционера акций мало, влиять на политику компании он не может.
3. Облигации – владелец заранее знает размер дохода (четко зафиксированная сумма и проценты), в случае покупки государственных ЦБ предполагается высокая надежность сохранения средств. Из недостатков упоминают лишь низкие проценты выплат.

Особенности обращения

Обращение ценных бумаг на рынке регулирует Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг», согласно которому цена актива определяется его рыночной стоимостью, а сумма долговых обязательств считается процентом от номинальной цены именной ЦБ.

После того, как было принято и утверждено решение касательно размещения ценных бумаг в продажу, осуществляется государственная регистрация выпуска. Потом ценные бумаги размещаются.

Главные этапы купли/продажи именных ценных бумаг:

• Принятие решения про размещение.
• Фиксация (утверждение) решения про выпуск.
• Непосредственная государственная регистрация выпуска.
• Само размещение.

Реестр владельцев

Реестр – это база данных в электронном/бумажном виде, в которой хранятся данные про владельца и представляющее его на рынке лицо, про вид именной ценной бумаги, ее цену, порядковый номер и т.д. Реестр владельцев именных ЦБ ведется под контролем Службы банка РФ по финансовым рынкам.

Таким образом, реестр представляет собой официальную базу, доступ к которой ограничен. В реестре содержатся такие данные: информация для удостоверения личности, вид и количество ценных бумаг, все данные про регистрацию. Учет ведет регистратор, у которого есть государственная лицензия на осуществление этой деятельности.

Обязанности регистратора:

• Ведение журнала входящих/исходящих операций.
• Внесение всех данных, касающихся ценных бумаг.
• Сбор информации про держателей акций.
• Ответы на разнообразные запросы заинтересованных в биржевом процессе лиц.

Именные ценные бумаги – прекрасный инструмент для инвестирования при условии верного выбора ликвидных и надежных активов, умения прогнозировать изменение их стоимости. Такой вариант инвестирования позволяет не только сберечь средства и защитить от инфляции, но и получить определенный доход, дополнительные права (управление компанией, дивиденды от прибыли и т.д.).

Эмиссия ценных бумаг: определение, виды и особенности

Эмиссия ценных бумаг – это выпуск в обращение акций, облигаций и иных разновидностей важных ценных бумаг. При этом все процедуры должны проходить в точном соответствии с законом. Эмитент ценных бумаг – это компания, которая проводит выпуск ценных бумаг.

Основная цель эмиссии государственных ценных бумаг заключается в привлечении компанией дополнительных финансовых средств. Если для этого используются акции, тогда увеличивается уставной капитал предприятия, в случае с облигациями – действуют условия займа. При этом все этапы контролируют государственные органы, которые регулируют рынок ценных бумаг.

К эмиссии могут прибегать, чтобы выпустить бумаги с новыми правами, изменить номинал акций, которые уже находятся в обращении, а также учредить акционерное общество.

Стандарты эмиссии ценных бумаг

На территории Российской Федерации действуют определенные правила эмиссии акций, дополнительных акций и облигаций. Также установлена процедура их подготовки. Стандарты эмиссии ценных бумаг – это документ, который регламентирует все описанные действия. Они позволяют регулировать выпуск акций АО при его регистрации, дополнительных бумаг, которые распределяются среди акционеров, а также дополнительные акции.

Также стандарты эмиссии ценных бумаг определяют правила выпуска облигаций, которые размещаются с помощью подписки, и бумаг, для размещения которых используется конвертация. Акции размещаются при учреждении АО среди его владельцев. Для этого используется подписка и конвертация.

Основные этапы эмиссии ценных бумаг

Если рассматривать обычный порядок выпуска ценных бумаг, то он включает такие этапы регистрации проспекта эмиссии ценных бумаг:

Принимается решение о выпуске ценных бумаг.

Утверждается решение об эмиссии или дополнительной эмиссии ценных бумаг.

Государственная регистрация проспекта эмиссии ценных бумаг.

Размещение ценных бумаг.

Госрегистрация отчета о результатах эмиссии.

Процедуру эмиссии ценных бумаг лучше всего проводить в описанной выше последовательности. Если она будет нарушена, тогда создаются условия для признания эмиссии недобросовестной. В результате в госрегистрации ценных бумаг может быть принято решение об отказе.

При регистрации эмиссии акций необходимо провести немало операций, а также оформить различную документацию. Она должна быть заполнена юридически правильно и не содержать ошибок. Лучше всего на этом этапе обратиться к специалистам, которые окажут квалифицированную помощь.

Проспект эмиссии ценных бумаг банками и другими организациями призван раскрыть достоверные и полные сведения, которые послужат основанием для объективного принятия инвесторами решения об их покупке.

Как организуется эмиссия

Как правило, при проведении эмиссии привлекаются профессиональные участники фондового рынка или андеррайтеры. Они подписывают с эмитентом договор, после чего на их плечи ложится ряд обязательств, затрагивающих выпуск ценных бумаг и их размещение. За свои услуги андеррайтер получает определенную плату.

Андеррайтер обслуживает всю процедуру выпуска ценных бумаг: обосновывает эмиссию, определяет параметры, подготавливает требуемые документы, регистрирует их в госорганах, производит размещение среди инвесторов (при этом могут привлекаться сторонние организации).

Нередко андеррайтеры берут на себя определенные обязательства, которые связаны с размещением эмиссии. Они могут быть следующих видов:

Покупка всех ценных бумаг по установленной стоимости, после чего они размещаются по рыночной стоимости. Посредник принимает на себя все риски, если акции или иные бумаги не будут проданы.

Обязательства по покупке лишь недоразмещенной части (она может быть фактической и фиксированной), риски связаны лишь с этими бумагами.

Андеррайтер берет на себя все обязанности посредника: помогает при размещении выпуска, однако он не отвечает за недоразмещение бумаг. Этот риск в полном объеме ложиться на эмитента бумаг.

Виды эмиссии ценных бумаг

Существуют различные классификации эмиссии. Например, с позиции очередности она бывает первичной и вторичной.

Первичная эмиссия. Она происходит, когда компания в первый раз выпускает собственные ценные бумаги или когда она производит эмиссию определенный ценной бумаги в первый раз. К примеру, предприятие в первый раз выпускает собственные акции либо облигации. К этому виду можно отнести ситуацию, когда обыкновенные акции котируются на фондовой бирже, а дополнительно к ним она производит эмиссию привилегированных акций или облигаций.

Вторичная эмиссия. Предполагает повторное размещение различных ценных бумаг определенной компанией. По методу размещения выпуск может осуществляться с помощью подписки, распределения и конвертации. Познакомимся с ними ближе.

Подписка. В соответствии с ней заключается соглашение по купле-продаже, по этой схеме производится размещение бумаг. Она бывает закрытой и открытой. В первом случае купить ценные бумаги могут только определенный круг инвесторов, который устанавливается заранее. При открытой подписке сделать покупку может каждый, при этом организуется широкая публичная огласка намерений.

Распределение. Размещение бумаг осуществляется среди определенного круга лиц, при этом не происходит подписание договора. Этот метод актуален лишь для акций, он не предназначен для эмиссии облигаций. Распределение может использоваться при формировании АО, а также при проведении бонусной эмиссии.

Конвертация. Она предполагает размещение вида ценных бумаг, при этом они не продаются, а обмениваются на ранее оговоренных условиях.

Если говорить о размещении облигаций, то для них используются лишь два метода: конвертация и подписка. А вот акции могут распределяться среди участников АО, конвертации и подписки.

Основные этапы обращения ценных бумаг и акций могут включать ценные бумаги, которые выпущены в бездокументарной и документарной форме. Они могут выпускаться с указанием имени владельца, а также быть на предъявителя.

Особенности принятия решения о выпуске ценных бумаг

Эмиссия облигаций производится при соответствующем решении исполнительного органа компании либо ее советом директоров. В случае с акциями оно принимается в ходе общего собрания акционеров. Оно не просто должно быть озвучено – создается особый документ, в нем содержатся такие данные:

тип выпускаемой бумаги: для облигаций это серия, для акций – категория и разновидность;

форма эмиссии бумаги;

права владельца, которому будет принадлежать бумага;

номинальная цена облигаций и акций;

численность бумаг, которые выпускаются;

форма хранения;

порядок размещения.

Если говорить о привилегиях, то регистрация эмиссии ценных бумаг позволяет их предоставлять лишь акционерам этого АО, в собственности которых имеются голосующие акции. Стоимость таких бумаг может быть на 10 процентов ниже в сравнении с рыночной ценой, по которой покупают остальные лица и компании.

Эмитент ценных бумаг уполномочен установить ограничения в отношении численности акций либо их номинальной стоимости. Также они могут касаться продажи лиц, не выступающих резидентами своей страны и не прошедших регистрацию в ней.

При проведении закрытой подписки в решении об эмиссии сообщаются критерии инвесторов, которые могут совершать покупку ценных бумаг.

Проведение госрегистрации

Все виды ценных бумаг при эмиссии должны в обязательном порядке проходить госрегистрацию. При ее прохождении утверждается следующее:

решение об эмиссии;

проспект ценных бумаг, если в нем есть потребность;

бланки ценных бумаг при их эмиссии в документарном виде.

Российское законодательство устанавливает сроки, на протяжении которых эмитент обязан представить бумаги на прохождение регистрации. Обычно они составляют 3 месяца с момента утверждения решения об эмиссии. Срок может ограничиваться месяцем в таких случаях:

эмиссия облигаций либо конвертируемых акций ОАО;

госрегистрация эмитента в роли юридического лица в тех случаях, когда акции распределяются между учредителями. После проведения своей регистрации компания должна провести регистрацию ценных бумаг.

На законодательном уровне устанавливаются документы, требуемые оформить для госрегистрации, также определяются основания, которые могут служить для отказа. После их подачи в регистрирующий орган у него остается 30 дней на то, чтобы произвести регистрацию либо принять обоснованное решение об отказе в проведении госрегистрации. Негативное решение может быть принято в том случае, если эмитент нарушил требования законодательства в отношении эмиссии ценных бумаг, сформирование неполного пакета документов для госрегистрации, сообщение о себе ложных данных, а также неуплата налогов, которые связаны с эмиссией.

Заблаговременно и грамотно подготовившись к эмиссии ценных бумаг, компания существенно повышает шансы на их успешную госрегистрацию. Это позволит привлечь необходимое количество дополнительных средств, которые помогут предприятию успешно и динамично развиваться. Бизнес-портал investtalk.ru предлагает познакомиться с эмитентами российских акций, они представлены на странице https://investtalk.ru/forum/forum/245-rossijskie-aktcii-i-emitenty/. Традиционно российские инвесторы интересуются акциями Газпрома, Сбербанка и других «голубых фишек». Если же Вас интересуют иностранные компании, обсудить их ценные бумаги можно здесь: https://investtalk.ru/forum/forum/265-inostrannye-kompanii-obsuzhdenie-aktcij-perspe/

Другие статьи на нашем сайте

Эмиссионные ценные бумаги и неэмиссионные

Разделение на эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги проводится в соответствии со способом выпуска. К инвестиционным инструментам и средствам получения прибыли относится преимущественно первый актив. Второй, за редким исключением, может служить исключительно средством расчетов или гарантией платежеспособности.

Понятие ценных бумаг

Ценная бумага (ЦБ) — это документ, удостоверяющий права своего обладателя как имущественные, так и неимущественные. При его создании должны быть соблюдены установленная форма и порядок представления реквизитов.

Это понятие определяется законодательством РФ.

Для данной категории документов характерны следующие свойства:

• обращаемость;
• признание государством;
• ликвидность;
• риск;
• доходность;
• обязательность исполнения.

Классификация ЦБ

В список признаков, по которым производится классификация ЦБ, входят:

• эмитент, в роли которого может выступать государство или частные компании;
• уровень риска;
• способ получения прибыли;
• рынок обращения.

Также бумаги принято делить на 2 больших класса: эмиссионные и неэмиссионные. Принадлежность к одному из них определяет ключевые свойства актива.

Ценные бумаги: эмиссионные и неэмиссионные

Эмиссионной называется та ЦБ, которая имеет следующие признаки:

• размещается на бирже выпусками;
• удостоверяет совокупность прав, в том числе и неимущественных;
• наделяет своих владельцев правами, равными по объему и срокам реализации вне зависимости от того, в какой момент произошло их приобретение.

Их главные отличия от неэмиссионных ЦБ сводятся к 3 пунктам:

• массовый выпуск;
• активное обращение;
• строгий учет государством.

Из этого следует, что к категории неэмиссионных относятся документы, не подлежащие массовому выпуску и обязательной регистрации.

Правовое регулирование рынка

Порядок выпуска и обращения бумаг, относящихся к категории ценных, в России регламентируется 4 нормативными документами:

• ГК РФ;
• ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
• ФЗ «Об акционерных обществах»;
• ФЗ “Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг”.

Разновидности и свойства

Среди эмиссионных бумаг выделяют:

• именные, требующие идентификации владельца и занесения сведений о нем в реестр эмитента;
• на предъявителя, переход прав на них может производиться без установления личности владельца.

Также принята классификация на документарные и бездокументарные ЦБ. К первой категории относятся те, хозяин которых определяется фактом предъявления сертификата. Ко второй — те, принадлежность которых тому или иному лицу устанавливается на основании записи в реестре владельцев.

Неэмиссионный документ устанавливает индивидуальный размер прав и выпускается по мере необходимости.

Эмиссионная ЦБ

К эмиссионным ценным бумагам относятся акции, облигации, опционы, депозитарные расписки. Все они служат инструментами для извлечения прибыли за счет вложения капитала.

Акция

Акция представляет собой документ, подтверждающий право своего владельца на долю в бизнесе.

Оно реализуется за счет 2 аспектов:

• получения части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;
• участия в управлении предприятием путем голосования на собрании акционеров;
• получение части имущества, пропорциональной количеству удерживаемых бумаг в случае ликвидации компании.

По классификации этот инвестиционный актив относится к именным и бездокументарным. Он не предусматривает каких-либо ограничений по срокам владения. По решению эмитента в дополнение к стандартным акциям могут быть выпущены привилегированные.

Их отличия сводятся к тому, что они:

• обеспечивают получение дивидендов в увеличенном размере;
• не предусматривают возможности участвовать в голосовании акционеров.

Однако владельцам акций нужно учитывать, что несмотря на предполагаемые права, эмитент может отказать в выплате дивидендов на основании плохих результатов экономической деятельности. Размер вознаграждения держателя такого актива не регламентирован. Кроме того, в случае банкротства компании в разделе имущества приоритет получают лица, имевшие на руках ее облигации.

Облигация

Облигация — это долговая бумага, относящаяся к категории ценных.

Ее характеризуют такие параметры, как:

• номинал;
• срок до погашения;
• наличие или отсутствие оферты;
• доходность.

Исходя из них они классифицируются по длительности обращения на краткосрочные и долгосрочные. Выпуск облигации, действие которой не ограничено во времени, невозможен.

Кроме того, этот вид инвестиционных активов делят:

• на купонные, то есть приносящие своему владельцу прибыль в виде регулярных выплат;
• на облигации с дисконтом, по которому не производится перечисления купонов, а их доходность сводится к разнице между ценой приобретения ее инвестором и номиналом, по которому производится погашение.

Первый тип подобной бумаги в свою очередь подразделяется на виды, дающие фиксированный, переменный или постоянный доход. Выпускать такие инвестиционные активы могут как Министерство финансов РФ или ее субъектов, так и частные компании.

Статус эмитента влияет не только на надежность инструмента извлечения прибыли, но и на порядок налогообложения получаемых по нему купонов.

Опцион

Опцион представляет собой право купить или продать тот или иной товар по фиксированной цене. При торговле этим инвестиционным инструментом объектом передачи становится не материальный товар, а право на его преимущественную покупку или продажу.

Опционом эмитента называют право на покупку акций этого эмитента по фиксированной стоимости, закрепляемое за его владельцем. Т.е. это именной актив.

При этом принадлежность к ЦБ полностью установлена только для опциона эмитента. Вопрос об отношении к ним всех иных видов опционов, например валютных или сырьевых, остается открытым. Это обусловлено особенностями российского законодательства: ГК РФ не ограничивает их виды приведенным в нем перечнем.

Лицо, приобретающее опцион эмитента, рассчитывает на то, что стоимость его базисного актива со временем вырастет. Держатель этой ценной бумаги получит выгоду от сохранения права купить акции за заранее оговоренную сумму.

Российская депозитарная расписка

Российская депозитарная расписка (РДР) не имеет фиксированной стоимости и срока, ограничивающего период действия. Ее смысл — закрепление права держателя требовать установленное количество акций или облигаций эмитента.

РДР выпускаются крупными инвестиционными компаниями, имеющими аккредитацию на мировых площадках. Будучи владельцами большого числа иностранных инвестиционных инструментов, они в свою очередь эмитируют активы, которые могут быть переданы во владение лицам, проживающим в РФ.

Использование этого инвестиционного инструмента позволяет гражданам РФ становиться владельцами иностранных активов без учета требований закона о вывозе капитала.

Неэмиссионная ЦБ

Неэмиссионные бумаги могут представлять собой вексели, сертификаты, чек и т.д. Все они подлежат обязательному представлению в документарной форме.

Вексель

Вексель — это документальное удостоверение обязательств должника (лица, выпустившего эту ЦБ) уплатить вписанную в него сумму в регламентированный срок.

Такой актив допускает переход в руки третьей стороны без уведомления векселедателя.

Поэтому он служит:

• для обеспечения кредитов;
• для проведения денежных расчетов;
• в качестве предмета торговых отношений.

Вексель получает статус действительного только при условии соблюдения всех требований к его оформлению.

Сертификат

Сертификат — это документальное подтверждение, выдаваемое банком. Компании, не имеющие лицензии на такую деятельность, не могут выписывать подобные бумаги. Служит свидетельством внесения указанной в нем суммы и фиксирует право на ее истребование по истечении предусмотренного временного отрезка с учетом процентов.

Может быть выписан на лицо, непосредственно осуществляющее внесение суммы, или удостоверять права предъявителя.

Несмотря на то что рассматриваемый документ имеет возможность перехода к третьему лицу, он не подлежит использованию в качестве инструмента проведения взаиморасчетов.

Чек

Чек — это письменное распоряжение о выплате предъявителю средств со счета выписавшего его лица в указанном размере. Выплата по такому документу осуществляется только банками. Он используется лишь для расчетов между векселедателем и векселедержателем и не может являться объектом продажи или залога.

Складское свидетельство

Складское свидетельство служит доказательством нахождения товара его владельца на территории выдавшей документ компании. Должно содержать не только перечень имущества и данные о месте его хранения, но и порядок оплаты услуги.

Такой документ может быть 2 видов:

1. Простой. Используется, если текущий владелец планирует продажу товара. Свидетельство этого типа может выступать в качестве залога.
2. Двойное. Предусмотрено для тех случаев, когда переданные на хранение объекты служат подтверждением платежеспособности их владельца, но при этом он должен сохранить за собой право доступа к ним.

Виды по способу выпуска в российский практике

По способу выпуска, согласно законодательству РФ, эти документы делятся на эмиссионные и неэмиссионные.

В стандартную процедуру эмиссии входят 5 ключевых этапов, предполагающих вынесение решения о подобном действии, его утверждение и регистрацию в государственных органах.

В зависимости от типа бумаги, некоторые этапы могут быть пропущены. Обязательным условием является определение эмиссионной стоимости — суммы, в которую будет оценен актив при первичном размещении.

Решение о выпуске той или иной неэмиссионной бумаги принимается отдельно по каждому документу. Оно не требует утверждения. Государственная регистрация самого выпуска или результатов его размещения также не требуется.

Размещение ценных бумаг — Википедия

Материал из Википедии — свободной энциклопедии

Размеще́ние (ценных бумаг) — этап эмиссии ценных бумаг, на котором происходит совершение сделок, направленных на отчуждение ценных бумаг их первым владельцем.

Выделяют также публичное размещение ценных бумаг — размещение ценных бумаг путём открытой подписки, в том числе размещение ценных бумаг на торгах фондовых бирж и иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг.

Технически отчуждение ценных бумаг осуществляется путём:

внесения приходных записей по счетам первых владельцев в регистраторе и/или депозитарии;

• (в случае размещения документарных облигаций с обязательным централизованным хранением)

внесения приходных записей по счетам депо первых владельцев в депозитарии;

• (в случае размещения документарных облигаций без обязательного централизованного хранения)

выдачи сертификатов документарных облигаций их первым владельцам.

1. При эмиссии ценных бумаг, размещаемых одним из следующих способов, размещение происходит одномоментно:
2. При закрытой подписке размещение ценных бумаг начинается после государственной регистрации дополнительного выпуска ценных бумаг, а при открытой подписке — не ранее истечения двух недель с момента публикации сообщения о государственной регистрации дополнительного выпуска ценных бумаг в периодическом печатном издании, и продолжается до истечения наименьшего из следующих сроков:
   • одного года после начала размещения;
   • срока, указанного в решении о дополнительном выпуске ценных бумаг;
   • размещения последней из размещаемых ценных бумаг.

• Закон Российской Федерации от 28.12.2002г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»  (недоступная ссылка с 23-05-2013 [2441 день] — история, копия)
• «Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» (утверждены Приказом  (недоступная ссылка с 23-05-2013 [2441 день] — история, копия) ФСФР России № 05-4/пз-н от 16 марта 2005г.)

Является ли предлагаемая инвестиция ценной бумагой?

Любые инвестиции на рынке ценных бумаг связаны с определенными рисками: при осуществлении финансовых операций могут возникнуть убытки из-за различных неблагоприятных факторов. Именно поэтому необходимо всегда четко понимать, что является объектом предлагаемых инвестиций: ценная бумага, иностранная ценная бумага, иностранный финансовый инструмент, не квалифицированный в качестве ценной бумаги; производный финансовый инструмент, валюта, криптовалюта или что-то еще.

Рассмотрим инвестирование в ценные бумаги как наиболее простой инструмент инвестирования на фондовом рынке. Для полноценной оценки рисков при инвестировании в первую очередь следует определить, является ли предлагаемая инвестиция на самом деле ценной бумагой.

Гражданский кодекс Российской Федерации (ст. 142) четко определяет список ценных бумаг:

Эмиссионные ценные бумаги: акции и облигации.
Неэмиссионные ценные бумаги: векселя, закладные, паи инвестиционных фондов, коносаменты, чеки.
Иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке. Сюда относятся два вида бумаг.

Иные эмиссионные ценные бумаги:

• государственные и муниципальные ценные бумаги (облигации или иные эмиссионные ценные бумаги),
• приватизационные ценные бумаги,
• облигации с ипотечным покрытием (ипотечная ценная бумага, в том числе жилищная облигация с ипотечным покрытием),
• опцион эмитента,
• биржевые облигации,
• коммерческие облигации,
• российские депозитарные расписки,
• облигации Банка России.

Иные неэмиссионные ценные бумаги:

• депозитный и сберегательный сертификаты,
• банковская сберегательная книжка на предъявителя,
• двойное складское свидетельство (складское свидетельство и залоговое свидетельство — варрант), — простое складское свидетельство,
• ипотечный сертификат участия,
• клиринговый сертификат участия. 

Любые российские эмиссионные ценные бумаги в соответствии с Федеральным законом № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» размещаются выпусками. При этом выпуску присваивается единый государственный регистрационный номер, который распространяется на все ценные бумаги данного выпуска. В случае, если выпуск эмиссионных ценных бумаг не подлежит государственной регистрации (это касается облигаций Банка России, биржевых и коммерческих облигаций, российских депозитарных расписок), ему присваивается идентификационный номер.

Источники получения информации о выпусках российских эмиссионных ценных бумаг

1. Информационный сервис на официальном сайте Банка России: раздел «Сведения из реестра эмиссионных ценных бумаг эмитентов» — в отношении эмитентов, не являющихся кредитными организациями; раздел «Реестры» — в отношении кредитных организаций).
2. Информационный сервис на официальном сайте НКО АО НРД.
3. Информационный сервис на официальном сайте Московской биржи (раздел «Инструменты»).
4. Официальный сайт эмитента, ценные бумаги которого допущены к организованным торгам, либо эмитент обязан в соответствии со ст. 30 Федерального закона № 39-ФЗ осуществлять раскрытие информации на рынке ценных бумаг.
5. Сайт Центра раскрытия корпоративной информации. Это проект информационного агентства «Интерфакс», содержащий информацию, которую согласно российскому законодательству обязаны раскрывать эмитенты ценных бумаг.
6. В соответствии с Федеральным законом № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» сведения о государственной регистрации выпуска ценных бумаг, а также сведения, содержащиеся в решении о выпуске ценных бумаг, можно запросить у брокера, но только при приобретении у него этих ценных бумаг либо при подаче ему поручения на покупку этих ценных бумаг. 

Инвестирование в ПИФы

Из неэмиссионных ценных бумаг наиболее часто в качестве объекта инвестирования выступают паи инвестиционных фондов. Сами инвестиционные паи не имеют регистрационного номера, но в соответствии с Федеральным законом № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» регистрации подлежат правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом; регистрация осуществляется Банком России.

На официальном сайте Банка России содержится Реестр паевых инвестиционных фондов с указанием регистрационного номера правил доверительного управления, а также сведений по статусу ПИФа и его управляющей компании.

Что касается иных неэмиссионных ценных бумаг, не так часто используемых для инвестирования, до принятия решения об их приобретении правильным будет изучить законодательство, регулирующее обращение данных ценных бумаг (Гражданский кодекс или Федеральный закон, касающийся конкретного вида неэмиссионной ценной бумаги).

Инвестирование в иностранные ценные бумаги

Отдельное внимание стоит уделить иностранным ценным бумагам. При их приобретении в дополнение к общим рискам, связанным с операциями на рынке ценных бумаг, стоит обращать внимание на особенности, связанные со страной, в которой выпущены или обращаются соответствующие иностранные ценные бумаги. Вы можете столкнуться с ограничением судебной защиты и особенностями расчётов по заключаемым сделкам. В случае же приобретения иностранных финансовых инструментов, не квалифицированных в качестве ценной бумаги, помимо перечисленных рисков добавляются ограничения, установленные российским законодательством.

Список ограничений для инвесторов согласно Приказу ФСФР № 07-105/пз-н (сейчас Банк России готовит новый нормативный акт о квалификации иностранных финансовых инструментов в качестве ценных бумаг):

• брокеры и управляющие вправе совершать сделки по приобретению иностранных финансовых инструментов, не квалифицированных в качестве ценных бумаг, только за счёт клиентов, являющихся квалифицированными инвесторами;
• учёт таких инструментов осуществляется депозитарием обособленно, возможно, по иным тарифам;
• депозитарий не вправе совершать операции по переходу прав на такие иностранные финансовые инструменты, а также операции по обременению таких финансовых инструментов обязательствами по поручению клиентов и другие инвентарные операции. Исключение составляют глобальные операции, а также операции, связанные с принятием на учёт иностранных финансовых инструментов и снятием с учёта иностранных финансовых инструментов в целях их перевода на счёта клиентов и/или иных лиц, открытые в иностранных организациях, осуществляющих учёт прав на такие финансовые инструменты. То есть фактически вывести из российского депозитария их будет возможно только в иностранный депозитарий.

Для определения того, является ли предлагаемый иностранный финансовый инструмент ценной бумагой, необходимо сначала выяснить, присвоены ли этому инструменту соответствующие коды ISIN и CFI в соответствии с международными стандартами ISO 6166 и ISO 10962. Нормативным актом, регулирующим в настоящее время порядок квалификации иностранных финансовых инструментов в качестве ценных бумаг на основании международных кодов, является Приказ ФСФР № 07-105/пз-н.

Источники информации о международных кодах:

1. Справочники, раскрываемые на официальном сайте НКО АО НРД, являющегося членом международной Ассоциации национальных нумерующих агентств от России.
2. В случае отсутствия информации в указанных справочниках заинтересованное лицо может направить в НРД электронный запрос (с указанием ISIN кода инструмента) на адрес [email protected] с просьбой подтвердить наличие присвоенных финансовому инструменту в соответствии со стандартами ISO 6166 и ISO 10962 международных кодов.
3. После получения информации о присвоенных иностранному финансовому инструменту кодах ISIN и CFI необходимо проверить, что присвоенный код CFI имеет значения, указанные в Приказе ФСФР № 07-105/пз-н. Только в этом случае предлагаемый иностранный финансовый инструмент будет являться ценной бумагой.
4. Дополнительно можно посмотреть информацию на официальном сайте ПАО «Санкт-Петербургская биржа», в части обращающихся на ней ценных бумаг.

После приобретения иностранной ценной бумаги советуем периодически отслеживать наличие у нее международных кодов ISIN и CFI, а также следить за новостями эмитента, в том числе раскрываемыми на сайте брокера, поскольку значения ранее присвоенных кодов могут измениться, например, в результате корпоративных действий эмитента, и инструмент может перестать квалифицироваться по российскому законодательству в качестве ценной бумаги.

В случае возникновения каких-либо сомнений в отношении того, является ли инструмент на самом деле ценной бумагой, мы рекомендуем вам воздержаться от инвестирования в предлагаемый инструмент.

Кстати, если вы хотите поделиться мнением об этой статье или о нашей работе в целом – это можно сделать через форму обратной связи. Напишите нам, и мы обязательно к вам прислушаемся!

Эмиссия ценных бумаг

Для того чтобы ценные бумаги появились на фондовом рынке, в первую очередь необходимо их выпустить, т.е. произвести эмиссию ценных бумаг. В понятии “эмиссия ценных бумаг” лежит определенная процедура, в результате которой ценные бумаги, т.е. акции или облигации, появляются на фондовом рынке и эта процедура проводится в рамках определенной последовательности действий, которая установлена законом.

Основные цели эмиссии ценных бумаг

В основе цели эмиссии ценных бумаг лежит привлечение эмитентом, т.е. юридическим лицом или органом исполни­тельной власти местного самоуправления, дополнительных финансовых средств на заемных условиях (если речь идет о выпуске облигаций) или путем увеличения уставного капитала (если речь идет о выпуске акций), но делается это по всем правилам и под строгим контролем со стороны государства, а именно в лице органов этого государства, которые регулируют рынок ценных бумаг. В свою очередь эмитент, который выпускает ценные бумаги от своего имени, имеет определенные обязательства перед владельцами активов по осуществлению прав, закрепленных ценными бумагами. Также эмиссия ценных бумаг может иметь своей причиной учреждение акционерного общества или изменение номинала ранее выпущенных ценных бумаг или выпуск ценных бумаг с новыми свойствами (правами).

Этапы эмиссии ценных бумаг

Первым этапом является принятие эмитентом решения о выпуске ценной бумаги. В последствии составляется специальный документ, который формируется в 3-х экземплярах, нотариально заверяется и регистрируется в соответствующем регистрирующем органе. В России для корпоративных ценных бумаг регистрирующим органом будет являться территориальное подразделение ФСФР. Вторым этапом является регистрация выпуска, т.е регистрация совокупности ценных бумаг одного эмитента, которые предоставляют одинаковый объем прав владельцам и имеют одинаковые условия размещения. На данном этапе выпуску ценных бумаг присваивается регистрационный государственный номер. Чтобы зарегистрировать его, эмитент должен предоставить в регистрационный орган следующие документы: заявление на оформление регистрации, решение о выпуске ценных бумаг, копии учредительных документов, проспект эмиссии, – это документ, в котором оговорены все параметры предприятия и выпускаемых ценных бумаг. Третьим этапом будет являться подготовка необходимых сертификатов. Для документарного типа выпускаемых бумаг на этом этаме происходит подготовка специальных сертификатов ценных бумаг, которые будут свидетельствовать права, предоставляемые ценными бумагами. При бездокументарной форме единственным документом, удостоверяющим права по ценным бумагам, является решение о выпуске, поэтому все владельцы ценных бумаг имеют право доступа к подлиннику этого документа. Следующим, т.е. четвертым этапом эмиссии будет размещение эмиссионных ценных бумаг. Распределение должно закончиться в течение одного года с момента начальной даты выпуска, если данное распределение не предусмотрено законами РФ. Это может быть частное размещение или открытая продажа. При открытой продаже выпускается и регистрируется проспект эмиссии, к содержанию которого должен быть обеспечен доступ. Последним, пятым этапом является регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг. Данный документ предоставляется в регистрирующий орган не позже чем через 30 дн. после завершения размещения ценной бумаги. Отчет должен включать следующую информацию: начальная и конечная даты размещения, цена и кол-во размещенных ценных бумаг, суммарный объем денежных поступлений за размещенные ценные бумаги и т.п.

Виды эмиссии ценных бумаг

Процессы эмиссии могут быть освещены с разных сторон. С точки зрения очередности эмиссию делят на первичную и вторичную. Первичная эмиссия ценных бумаг имеет место в одном случае, когда коммерческая организация впервые выпускает свои ценные бумаги, в другом — когда выпуск какой-то ценной бумаги этой коммерческой организацией происходит впервые. Например, компания решила впервые выпустить свои облигации, или образующееся акционерное общество выпускает свои первые акции. Сюда же относится и ситуация, когда компания, ранее выпускавшая обычные акции или облигации, приняла решение впервые выпустить в обращение, например, свои конвертируемые облигации или привилегированные акции. Вторичная эмиссия ценных бумаг — это повторное размещение тех или иных ценных бумаг данной коммерческой организации. По способу размещения эмиссия может проводиться путем распределения, подписки и конвертации. Распределение ценных бумаг — это их размещение среди заранее известного круга лиц без заключения договора купли-продажи. Эмиссия путем распределения возможна исключительно только для акций, но не для облигаций. Распределение акций имеет место либо при учреждении акционерного общества, либо при их размещении среди его акционеров (еще называют — бонусная эмиссия). Подписка — это размещение ценных бумаг путем заключения договора купли-продажи. Подписка может осуществляться в двух формах: путем закрытой или открытой подписки: — Закрытая подписка — это размещение ценной бумаги среди заранее известного, ограниченного круга инвесторов. — Открытая подписка — это размещение ценной бумаги среди потенциально неограниченного круга инвесторов на основе широкой публичной огласки. Конвертация — это размещение одного вида ценной бумаги путем ее обмена на другой на заранее обговоренных и установленных условиях. В общем размещение конкретно акций может осуществляться путем распределения их среди учредителей акционерного общества, дополнительных акций среди акционеров, подписки и конвертации (обмена) других видов ценных бумаг общества на акции. Однако размещение облигаций производится только путем подписки или конвертации. В процессе эмиссии могут выпускаться как именные, так и предъявительские ценные бумаги; как в документарной, так и в бездокументарной формах. Размещение ценной бумаги, понимаемое как совокупность всевозможных отношений между эмитентом ценной бумаги и остальными участниками рынка ценных бумаг, есть ее первичный рынок.

Государственная регистрация эмиссионных ценных бумаг

Любые эмиссии акций или облигаций непосредственно подлежат обязательной государственной регистрации, процедура которой включает следующие утверждения: — решение о выпуске ценной бумаги; — проспект ценных бумаг в том случае, если выпуск ценных бумаг требует его составления; — бланки ценных бумаг (если выпуск осуществляется в документарной форме). Законом установлен срок, в течение которого эмитент должен представить ценные бумаги для регистрации. Данный срок составляет один месяц в следующих случаях: — в случае государственной регистрации эмитента как юридического лица, когда происходит распределение акций среди учредителей; в течение месяца после собственной регистрации эмитент должен зарегистрировать и эмиссию своих акций; — в случае выпуска конвертируемых акций или облигаций открытым акционерным обществом. В остальных случаях документы на государственную регистрацию должны быть представлены в течение трех месяцев с даты утверждения решения об их выпуске. Подводя итоги можно добавить следующее: процесс эмиссии ценных бумаг предполагает выпуск как именных, так и предъявительских ценных бумаг, как в документарной, так и в бездокументарной форме. Таким образом, эмиссия ценных бумаг с их размещением у первых держателей формируют первичный рынок ценных бумаг, а уже далее осуществляются перепродажи ценных бумаг,образовывая тем самым для них вторичный рынок.