Классификация ценных бумаг таблица: 2.2 Ценные бумаги и их виды – Виды ценных бумаг и их характеристика. Таблица по признакам

Классификация ценных бумаг

Основными видами
ценных бумаг являются:

Тема 22. Основы портфельного инвестирования

Как
уже отмечалось, существуют, консервативные,
умеренные и рискованные инвесторы.
Каждый из них при покупке или продаже
ценных бумаг придерживается определенных
целей, учитывающих объем инвестируемых
средств и время. Если же руководствоваться
целями инвестирования, доходностью и
риском вложенных средств, то возникает
необходимость в приобретении не
какого-либо количества одинаковых или
разных видов ценных бумаг, а некой
совокупности активов, сформированных
в сознательно определенной пропорции
для достижения конкретной цели инвестора.
Такая совокупность ценных бумаг
называется

Инвестор,
руководствуясь выбранной политикой
инвестирования, может определить свой
оптимальный портфель из множества
портфелей, каждый из которых обеспечивает:

• получение текущего
  дохода;

• прирост собственного
  капитала;

• одновременное
  увеличение капитала при получении
  дохода;

• получение доходов,
  освобожденных от налогообложения.

Подавляющая
часть инвесторов, производящих операции
на фондовом рынке, оценивают свои
портфели с точки зрения ожидаемой
доходности, т.е.
возможной доходности, которая может
иметь место в определенном диапазоне
времени с некоторым отклонением,
называемым

стандартным.

В настоящее время
существует набор инвестиционных
портфелей, отражающих связь «доход —
риск». На рис. 12.1 представлены виды
инвестиционных портфелей, каждый из
которых отражает указанную связь.

Доходные
портфели. Составляются
таким образом, чтобы вкладчик мог
получить доход, приемлемая величина
которого соответствовала бы степени
риска, которую инвестор считал возможным
допустить. Инвесторы, заинтересованные
в инвестициях указанного типа, обычно
имеют пожилой возраст и потому не
заинтересованы в существенном приросте
размеров своих вкладов в расчете на
длительную перспективу. Как правило,
в этот вид портфеля входят ценные
бумаги, приносящие доход выше среднего
уровня, например облигации акционерных
обществ, высокодоходные акции,
государственные долговые обязательства
и др.

Портфели
денежного
рынка пользуются
популярностью из-за того, что по
краткосрочным ценным бумагам выплачиваются
повышенные проценты доходности, т.е.
помимо сохранения средств достигается
увеличение вложенного капитала.

Портфели
государственных
ценных бумаг могут
включать как краткосрочные, так и
долгосрочные долговые инструменты,
которые наряду с высокой надежностью
эмитента приносят также высокий по
сравнению, к примеру, с корпоративными
бумагами доход.

Портфели
роста. Могут
быть сформированы с расчетом различных
темпов прироста дохода: от умеренного
до быстрого.
Соответственно
при составлении портфеля учитываются
гарантийные обязательства по возврату
вложенных средств.

Умеренные
(консервативные)
портфели составляются в расчете на
долгосрочную перспективу и являются
наименее рискованными. Состав входящих
в них ценных бумаг меняется достаточно
медленно.

Портфели
ценных бумаг, ориентированные на
ускоренный прирост капитала в
коротком периоде времени, в основном
формируются за счет приобретения и
постоянного обновления состава акций
компаний-эмитентов, отличающихся
высокой степенью риска и быстрой
оборачиваемостью активов.

Особой
популярностью у инвесторов пользуются
портфели среднего
роста, включающие
в себя как надежные ценные бумаги,
приобретаемые на относительно большой
срок, так и рисковые фондовые инструменты
с повышенным доходом, состав которых
все время обновляется. Для страхования
инвестиций от потерь лица, управляющие
этими портфелями, нередко приобретают
опционные контракты.

Существуют
и специальные портфели, которые могут
формироваться под заказ отдельных
инвесторов, желающих приобрести ценные
бумаги какой-либо одной отрасли или
региона. При этом некоторые портфели
могут при гарантированном среднем
темпе прироста капитала обеспечивать
надежное размещение активов клиентов.
Такие портфели принято называть

Существуют
так называемые балансовые
портфели, состоящие
из доходных обыкновенных и привилегированных
акций, а также облигаций. Соотношение
тех или иных типов ценных бумаг,
включенных в портфель, регулируется
исходя из конъюнктуры рынка. Портфель
двойного
назначения включает
в себя удачное сочетание двух типов
акций: один приносит высокий текущий
доход, другой — большой прирост капитала.
Клиент может приобрести любое количество
акций каждого типа. Инвестиционные
фонды, занимающиеся выпуском акций,
строят свою политику предложения на
запросах разных клиентов.

В США и других
странах инвестиционные фонды могут
формировать портфели ценных бумаг,
доходы по которым, в соответствии с
национальным законодательством,
освобождены от налогов. К таким бумагам
относятся муниципальные облигации,
которые при высокой степени ликвидности
предполагают получение небольшого
дохода.

Аналогичным
образом могут формироваться портфели
ценных бумаг, состоящих из государственных
долговых обязательств типа ГКО и других.

При всем многообразии
возможных инвестиционных портфелей
основным критерием отбора ценных бумаг
при портфельных инвестициях является
надежность предприятий-эмитентов в
ближайшей перспективе и как следствие
— сравнительно устойчивое поведение
акций. Для этого необходим как минимум
краткосрочный прогноз.

Портфельные
инвесторы обращают внимание в основном
на сведения о приватизации, об аукционных
и инвестиционных конкурсах, о наличии
иностранных акционеров, распределении
акций, руководящем составе, о дивидендной
политике предприятия. И поскольку в
нынешних условиях, когда реальная
стоимость активов предприятия слабо
коррелирует с ценой его акций, полученная
информация служит основой для оценки
перспективности ценных бумаг эмитента.
Исходя из этого, осуществляется
финансовый анализ предприятия-эмитента,
в задачи которого входит:

• оценка текущего
  и перспективного состояния предприятия;

• определение
  вероятных темпов развития предприятия;

• оценка возможности
  мобилизации доступных источников
  средств;

• определение
  положения предприятия на рынке
  капиталов.

Результаты
анализа дают основание для принятия
решения о приобретении пакета акций
того или иного эмитента. Причем если
стратегический инвестор приобретает
крупный пакет акций предприятия, то
для коротких портфельных спекуляций
стандартным является пакет в 1000 акций.

Особенностью
портфельного инвестирования является
то обстоятельство, что сформированный
возможно лучшим образом портфель ценных
бумаг становится через определенный
промежуток времени не оптимальным.
Инвестору придется вновь оценить
ситуацию на фондовом рынке и рассмотреть
возможность включения конкретных
ценных бумаг с учетом риска, доходности
и диверсификации. При этом он продаст
часть имеющихся ценных бумаг с целью
приобретения новых. Поскольку портфель
представляет собой набор различных
ценных бумаг, то инвестор, руководствуясь
наличием конкретной свободной суммы
денег для инвестирования и временем
для их отчуждения, а также естественным
желанием побольше заработать при
минимальном риске их потерять, всегда
будет стоять перед проблемой выбора
эффективного на данный момент времени
инвестиционного портфеля.

Существует и
другая сторона проблемы. Чем меньше
портфель ценных бумаг, тем легче и
надежнее им управлять. С другой стороны,
меньшая выборка ценных бумаг, подлежащих
включению в инвестиционный портфель,
сужает возможность получения необходимой
доходности при заданном риске.

При инвестировании
возникают два главных вопроса: на какой
доход (за определенный период времени)
можно рассчитывать и какому риску
подвергаются инвестиции? Особенно
важно предусмотреть возможный риск,
поскольку он, как правило, связан с
доходностью инвестиций. В противном
случае можно потерять все. Поэтому
неудивительно, что проблема инвестирования
вообще и портфельного в частности
посвящено большое число научных трудов.
Рассмотрим наиболее значимые модели
портфельного инвестирования.

1.2. Классификация ценных бумаг

Многообразие видов
ценных бумаг позволяет классифицировать
их по различным критериям.

1.
В
зависимости от того, кому принадлежат
права, удостоверяемые ценными
бумагами, различают
следующие виды ценных бумаг:

на
предъявителя
— право принадлежит предъявителю ценной
бума­ги.
Для реализации прав по такой бумаге не
требуется идентификации вла­дельца.
Поэтому права, удостоверенные ценной
бумагой на предъявителя, передаются
другому лицу путем простого вручения,
а обращение такой цен­ной
бумаги не нужно регистрировать;

именные
—
право принадлежит лицу, указанному в
ценной бумаге. Имя
владельца такой бумаги зафиксировано
на ее бланке и (или) в реестре собственников,
который может вестись в обычной
документарной или электронной
форме. Права, удостоверенные именной
цепной бумагой, передаются
в порядке, установленном для уступки
прав требований (цессии). Лицо,
передающее
право по ценной бумаге, несет ответственность
за недействительность этого
права, но не за его осуществление;

ордерные
— право принадлежит лицу, названному в
ценной бумаге, которое
само может осуществить эти права или
назначить своим приказом
другое
правомочное лицо. Такие ценные бумаги
сочетают в себе черты имен­ных
и предъявительских ценных бумаг. Ордерная
ценная бумага выписыва­ется на имя
первого

приобретателя
или с оговоркой «его приказу». Указан­ные
в ордерной ценной бумаге права передаются
в соответствии с оформ­ленной
на бумаге передаточной надписью —
индоссаментом. Выдавая ордер­ную
ценную бумагу, индоссант тем самым
направляет ее держателя для осу­ществления
указанных прав к третьему лицу.

2.
В
зависимости от назначения ценные
бумаги бывают:
краткосрочные
(денежные)
— ценные бумаги денежного кратко­срочного
рынка со сроком обращения до одного
года. К ним относятся депо­зитные
сертификаты, коммерческие и казначейские
векселя и др. Кратко­срочные
ценные бумаги, как правило, основаны на
отношениях займа;

долгосрочные
(капитальные или инвестиционные)
— ценные бумаги рынка
капиталов со сроком обращения более
одного года и бессрочные фон­довые
ценности. Инвестиционные ценные бумаги
в свою очередь подразде­ляются
на две категории:

• долговые
  ценные бумаги, основанные
  на отношениях займа и преду­сматривающие
  выплату процентов за пользование
  заемными средствами.
  Сюда
  относят, например, облигации;

• долевые
  ценные бумаги, свидетельствующие
  о доле собственника в капитале
  организации. К долевым ценным бумагам
  относят все виды ак­ций.

3. В
зависимости от сделок, для осуществления
которых выпускают­ся
ценные бумаги, они
подразделяются на:

—
фондовые
— они обращаются на фондовых биржах. К
ним относятся
акции и облигации;

—
торговые
— они имеют коммерческий характер и
предназначены для
расчетного обслуживания торговых
операций. Это коммерческие вексе­ля,
коносаменты, залоговые свидетельства
и др.

4. В
зависимости от правового статуса
эмитента (лица, выпустив­шего в
обращение ценную бумагу) ценные
бумаги делятся на:

—
государственные
— например, казначейские векселя,
казначейские обязательства,
облигации государственных и сберегательных
займов;

—
муниципальные
— долговые обязательства местных органов
власти;

—
негосударственные
— корпоративные и частные ценные бумаги.

Корпоративные
ценные бумаги — это
долговые обязательства юридических
лиц и акции.

Частные
ценные бумаги –
это векселя и чеки, выпускаемые в
обращение физическими лицами.

Все
вышеперечисленные ценные бумаги являются
первичными.
Кро­ме
того, существуют вторичные
(производные) ценные бумаги.
Они закре­пляют
права и обязанности эмитента и инвестора
по совершению опреде­ленных
операций с цепными бумагами. К производным
ценным бумагам от­носятся
опционы, фьючерсы и др.

Рассмотрим подробнее
основные виды ценных бумаг.

Акция
— это ценная бумага, удостоверяющая
вклад ее владельца в ус­тавный
капитал акционерного общества. Акция
дает право владельцу участ­вовать
в управлении акционерным обществом,
распределении прибыли в
ходе текущей деятельности, а также
имущества при ликвидации акционер­ного
общества.

Облигация
представляет собой обязательство
вернуть вложенную де­нежную сумму
через установленный срок с уплатой или
без уплаты процен­тов.

Депозитный
сертификат
— свободно обращающееся свидетельство
о депозитном
вкладе в банк с обязательством банка
выплатить вклад и про­центы по нему
через установленный срок.

Вексель
—
письменное денежное обязательство
должника вернуть долг.
Форма и обращение векселя регулируются
специальным законода­тельством
— вексельным правом.

Чек
— письменное поручение чекодателя банку
уплатить указанную в
чеке сумму денег чекополучателю.

Коносамент
— документ (контракт) стандартной
(международной) формы
на перевозку груза, удостоверяющий его
погрузку, перевозку и пра­во на
получение.

Варрант
— документ, дающий преимущественное
право его владель­цу
на покупку акций определенного
акционерного общества в течение
опре­деленного времени по установленной
цене. Варрантом также называется
до­кумент,
выдаваемый складом и подтверждающий
право собственности на товар, хранящийся
на складе.

Опцион
— договор, в соответствии с которым одна
из сторон имеет право
(но не обязанность) в течение определенного
срока продать другой стороне или купить
у нее соответствующий актив по цене,
установленной при
заключении договора, с уплатой за это
право определенной суммы денег (премии).

Фьючерсный
контракт
— стандартный биржевой договор
купли-про­дажи
биржевого актива через опре делённый
срок в будущем по цене, установленной
в момент заключения сделки.

Вопрос 40. Классификация ценных бумаг для целей оценки.

Основные
ценные бумаги – это
ценные бумаги, в основе которых лежат
имущественные права на какой-либо актив
(обычно на товар, деньги, капитал,
имущество, различного рода ресурсы и
др.). Среди основных ценных бумаг выделяют
два их типа – первичные и вторичные
ценные бумаги

    
Тип ценной бумаги характеризуется ее
коренными свойствами, происхождением.
Это разновидность, форма реализации
вида, которой соответствует определенная
группа ценных бумаг, имеющая характерные
черты. Первичные
ценные бумаги (акции,
облигации и векселя) основаны на активах,
в число которых не входят другие ценные
бумаги. Вторичные
ценные бумаги – это
ценные бумаги, выпускаемые на основе
первичных ценных бумаг (депозитарные
расписки и сертификаты на
акции).
    Производные
ценные бумаги – это
бездокументарная форма выражения
имущественного права (обязательства),
возникающего в связи с изменением цены
лежащих в их основе базисных активов
(биржевых товаров – зерна, мяса, нефти,
золота и т. п., основных ценных бумаг,
процентных ставок, валютных курсов и
т. п.). К производным ценным бумагам
относятся фьючерсные контракты (товарные,
валютные, процентные, индексные и др.)
и опционы.
    Дальнейшая
классификация ценных бумаг включает
выделение видов по определенным
существенным признакам. Под видом ценных
бумаг понимают их совокупность, для
которой все существенные признаки
являются общими. Это сущность, качественная
определенность каких-либо ценных бумаг,
отличающая их от других ценных бумаг.
К видам ценных бумаг относятся акции,
облигации, векселя, банковские сертификаты,
фьючерсы, опционы, коносаменты, чеки,
варранты, депозитные и сберегательные
сертификаты, закладные и др. Подвидами
ценных бумаг принято считать ценные
бумаги одного вида, различающиеся между
собой рядом признаков. Например, облигации
как самостоятельный вид ценных бумаг
имеют два подвида – купонные и бескупонные
облигации.
    Подвиды, в свою
очередь, делятся на разновидности.
Например, бескупонные облигации могут
быть выигрышными и дисконтными, а
выигрышные бескупонные облигации –
постоянно участвующими в розыгрышах
или участвующими до наступления
определенного условия (срока).
   
Кроме классификации по экономической
сущности существует большое число
других классификационных признаков и
их групп

   
Каждая классификационная
группа ценных бумаг достаточно
многообразна и обусловлена специфическими
особенностями фондового рынка, что
необходимо учитывать при определении
стоимости ценных бумаг.

Вопрос 41. Модели, используемые для оценки элементарных финансовых инструментов.

(Касьяненко
Т.Г. О применении моделирования в оценке;
Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг)

Две
видовые характеристики, позволяющие
классифицировать ту или иную операцию
как финансовый инструмент:

а)
в основе операции должны лежать финансовые
активы и обязательства,

б)
операция должна иметь форму договора.

Под
финансовыми инструментами понимают
любой
такой договор между двумя контрагентами,
в результате которого у одного из них
возникает финансовый актив, а у другого
финансовое обязательство долгового
или долевого характера. Финансовые
инструменты подразделяются на первичные
и вторичные или производные.

К
первичным
относятся
дебиторская задолженность, кредиторская
задолженность, кредиты, займы, акции,
облигации и т.д.

Дебиторская
задолженность – представляет собой
сумму долгов, причитающихся организации
от юридических или физических лиц в
результате хозяйственных отношений
между ними, или, иными словами, отвлечения
средств из оборота организации и
использования их другими организациями
или физическими лицами.

Кредиторская
задолженность — это сумма долгов одного
предприятия другим юридическим или
физическим лицам. Она возникает вследствие
несовпадения времени оплаты за товар
или услуги с моментом перехода права
собственности на них либо незаконченных
расчетов по взаимным обязательствам,
в том числе с дочерними и зависимыми
обществами, персоналом предприятия, с
бюджетом и внебюджетными фондами, по
полученным авансам, предварительной
оплате и т. п.

Облигация
— эмиссионная ценная бумага, закрепляющая
право ее владельца на получение от
эмитента облигации в предусмотренный
в ней срок ее номинальной стоимости или
иного имущественного эквивалента.
Облигация может также предусматривать
право ее владельца на получение
фиксированного в ней процента от
номинальной стоимости облигации либо
иные имущественные права.

Акция
— эмиссионная ценная бумага, закрепляющая
права её владельца (акционера) на
получение части прибыли акционерного
общества в виде дивидендов, на участие
в управлении акционерным обществом и
на часть имущества, остающегося после
его ликвидации, пропорционально
количеству акций, находящихся в
собственности у владельца. Согласно
российскому законодательству, акция
является именной ценной бумагой.

Производные
финансовые инструменты —
это опционы, фьючерсы, форвардные
контракты, процентные свопы, валютные
свопы. Появление производных финансовых
инструментов объясняется многими
причинами: хеджирование, спекулятивность,
защита интересов собственников. Два
признака производности: 1. В основе
производного финансового инструмента
всегда лежит базисный актив- товар,
акция, облигация, вексель, валюта и др.,
2. Цена производного финансового
инструмента чаще всего определяется
на основе цены будущего актива.

Вторичные
или
производные финансовые инструменты
включают в свой состав опционы, фьючерсы,
форвардные контракты, свопы, и др.

1.
Форвардный
контракт–
договор о внебиржевой купле-продаже
активов, расчеты по которому осуществляются
на определенную дату в будущем. Заключение
контракта не требует от сторон каких-либо
расходов (исключение составляют сделки
через посредника). Форвардный контракт
предполагает, как правило, осуществление
реальной продажи или покупки
соответствующего актива и страхования
поставщика или покупателя от возможного
неблагоприятного изменения цены..

2.
Фьючерсы
–
стандартный срочный биржевой контракт
купли-продажи базового актива, при
заключении которого стороны (продавец
и покупатель) договариваются только об
уровне цены и сроке поставки актива,
оговаривая заранее все параметры актива
и несут обязательства перед биржей
вплоть до его исполнения.

Особенности:

—
договор заключается на срок, называемый
биржей;

—
приобретаемый актив – стандартен (1, 2,
… лот),

—
в договоре участвуют три стороны
(покупатель, продавец, биржа)

3.
Опцион
–
стандартный биржевой договор на право
купить или право продать биржевой актив
или фьючерсный контракт по установленной
цене в течении установленного срока.
Владелец опциона может отказаться от
сделки при условии, что он заранее
заплатит какой-то процент от сделки
(премию), которого уже не вернут.

В
биржевой практике используют два вида
опционов: опцион на покупку (колл) и
опцион на продажу (пут).

Фьючерсы
и опционы используются для хеджирования,
т.е. страхования от возможных потерь
при изменении цены на финансовом рынке.

4)
SVOP–
соглашение, позволяющее временно
обменять одни активы или обязательства
на другие активы или обязательства.
Используется для улучшения структуры
активов и обязательств, снижения рисков,
получения прибыли.

Своп
состоит из двух частей — первая часть
— когда происходит первичный обмен,
вторая часть — когда происходит обратный
обмен (закрытие свопа).

Большому
числу разнообразных видов ценных бумаг
соответствуют различные методические
подходы к их оценке. Оценка акций,
облигаций, векселей, товарных складских
свидетельств и других видов ценных
бумаг отличаются как по методике, так
и по целям. Биржевое ценообразование
отличается от эмиссионного. Ценообразование
на активно котируемые ценные бумаги
типа «голубых фишек», «второго эшелона»
и некотируемые ценные бумаги имеет
различные базовые подходы. При оценке
целесообразно комплексное использование
таких методов, как экспертный,
аналитический, статистический, индексный,
нормативно-параметрический (балльный),
балансовый, моделирование
и
прогнозирование. Общая характеристика
этих методов приведена в табл.

Учебно-методический материал по обществознанию (11 класс) по теме: Сравнительная таблица ценных бумаг (11кл Экономика)

Сравнительная характеристика (в табличной форме) 4 типов ценных бумаг: акция, облигация, вексель, ваучер.  Сравнение осуществляется по следующим критериям: основная характеристика, права обладателя, обязанности обладателя, фиксация обладателя, виды, формы, доход, сроки, регулярные выплаты, гарантии.

Методический материал по обществознанию для 11 класса. Раздел Экономика.

Варианты использования:

1. Предложить ученикам самим сформулировать критерии сравнения ценных бумаг.

2. Записать структуру таблицы и предложить ученикам заполнить её дома, используя любые доступные источники информации (с указанием ссылки на источник)

3. Учебное лото. Переформатировать таблицу так, чтобы размер всех содержательных ячеек был одинаковым. Отпечатать и разрезать в 2-х или более экземплярах. Разделить класс на команды и предложить сложить на скорость.

4. Викторина «Своя игра». Как и в 3 варианте разрезать таблицу (только содержательные клетки) и с обратной стороны написать на каждой клетке количество баллов, которые получает участник за правильный ответ. Все карточки выкладываются на свои места содержательной стороной вниз, а обратной стороной с количеством баллов наверх. Участники викторины по очереди выбирают клетку и формулируют ответ. За правильный ответ участник зарабатывает указанное на карточке количество баллов.

5. Найди ошибки. Учитель составляет второй вариант таблицы с некоторым количеством ошибочных формулировок. Задача учеников найти все ошибки и исправить их. Возможен подобный (усложнённый) вариант 3 учебного лото, где вырезано карточек в 2 или 3 раза больше, чем необходимо. Для каждой клетки имеются 2 или 3 варианта формулировок, из которых нужно выбрать правильный и правильно расположить его в таблице.

6. Использовать таблицу для проведения опроса по пройденной теме и заполнения её в тетрадях во время урока.

7. Использовать таблицу как опорный конспект учителя для объяснения новой темы на уроке.

42. Понятие ценной бумаги, классификация и виды ценных бумаг.

Движение
денежных средств на финансовом рынке
происходит с помощью обращения ценных
бумаг.

Ценная
бумага – это документ, удостоверяющий
имущественные права владельца при её
предъявлении.

Ценная
бумага – это документ строгой отчетности
должен содержать обязательные реквизиты,
среди которых основные – это номинальная
цена, срок обращения на рынке, способ
погашения, фискальный режим (способ по
которому государство облагает налогами
доход на эту ценную бумагу).

Выпуск
ценных бумаг называется эмиссией.
Организации, выпускающие ценные бумаги
– эмитентами. Выпуск ценных бумаг
сопровождается регистрацией в Фонде
по Управлению Имуществом «проспекта
эмиссии».

Ценные
бумаги могут выпускать любые предприятия
и организации любой формы собственности
и органы государственной власти.

Условно
ценные бумаги делят на два больших
класса:

Долговая
ценная бумага – это документ, по которому
владелец этой бумаги получает определенный
доход и имеет право в конце срока
обращения предъявить её эмитенту и,
обменяв, получить назад свои деньги.
Классический пример долговых акций –
это облигации.

Долговая
ценная бумага не предполагает возникновения
права собственности на имущество
эмитента.

Долевые
ценные бумаги – это документы, которые
представляют право собственности их
владельца в имуществе предприятия.
Акционер, приобретая акцию, получает
право на участие в Собрании Акционеров
и в принятии решений (1 акция – 1 голос)
путем голосования и право на часть
имущества данного предприятия при его
ликвидации.

В
основном акции представлены двумя
типами:

Простые
дают право участвовать в Собрании
Акционеров и голосовать, но доход может
колебаться в зависимости от успешности
функционирования предприятия и решения
Собрания Акционеров относительно
дивидендов.

По
привилиригированным акциям устанавливается
фиксированные дивиденды (20% от номинала),
которые предприятие обязано выплатить
вне зависимости от рентабельности
работы предприятия (фонд выплаты
дивидендов).

Условия
выпуска и обращения ценных бумаг
определяется государством.

Обращение
ценных бумаг обеспечивает функционирование
финансового рынка и перелив капитала
из отрасли в отрасль.

Эмитентами
ценных бумаг может быть любое юридическое
лица и органы государственной власти,
которые хотят привлечь дополнительные
финансовые ресурсы для различных целей
(инвестирование).

Рынок,
на котором обращаются ценные бумаги,
не прошедшие ни одной котировки,
называется первичным (первичная котировка
ценной бумаги проводится на усеченной
основе, то есть цена не может быть ниже
номинальной).

Вторичный
рынок предназначен для перераспреления
финансовых ресурсов между различными
предприятиями, отраслями, при этом
финансируется наиболее рентабельные,
эффективные производства и приоритетные
научно-технические проекты. На вторичном
рынке обращаются ценные бумаги, которые
уже прошли хотя бы одну котировку;
стоимость акций может отклоняться от
номинала как большую, так и в меньшую
сторону.

Посредники
на финансовом рынке представлены
дилерами и брокерами.

Дилеры
– это юридические лица или отдельные
представители, работающие от своего
имени и за свой счет.

Маклер
работает по поручениям за определенный
процент на товарных биржах.

Брокер
работает на рынке ценных бумаг по
поручениям за определенный процент
(физической или юридическое лицо).

Первичные
и вторичные рынки тесно взаимосвязаны
между собой. Их цель – обеспечение
оперативного перелива денежных средств
от сберегателей к инвесторам-пользователям.

§2. Критерии классификации ценных бумаг.

1)Все ценные бумаги
можно разделать на денежные и капитальные,
в зависимости от целей выпуска.

Денежные ценные
бумаги оформляют заимствование денег,
для обеспечения бесперебойного платежного
и денежного оборота. Эта бумага как
правило, краткосрочные т.е. имеют срок
обращения до одного года. К ним относятся
векселя, сберегательные и депозитные
сертификаты, краткосрочные облигации
в т.д.

Капитальные ценные
бумаги выпускаются с целью образования
или увеличения капитала (фондов)
предприятий, необходимого для развития
производства. Это обычно долгосрочные
или бессрочные ценные бумаги, к которым
относят: акции, инвестиционные сертификаты,
долгосрочные облигации и другие.

2)В зависимости от
признака принадлежности прав,
удостоверенных ценной бумагой, можно
выделить ценные бумаги на предъявителя,
именные ценные бумаги и ордерные ценные
бумаги.

Ценные бумаги на
предъявителя не требуют идентификации
владельца при осуществлении закрепленных
в них прав. Передача этих при новому
владельцу осуществляется путем простого
вручения самой ценной бумаги. Примером
таких бумаг могут служить некоторые
государственные облигации (ОГСЗ) и
сберегательные сертификаты (Сбербанка).

Именная бумага
выписывается на имя определенного лица.
Информация о владельце такой бумаги
должна быть обязательна доступна в
форме реестра. Переход прав на именную
ценную бумагу требует обязательной
перерегистрации владельца в реестре.
Примером таких бумаг могут служить
акции.

Ордерная ценная
бумага — ценная бумага права, удостоверенные
которой принадлежат названному в них
лицу. Это лицо может само осуществить
свои права или назначить своим
распоряжением (приказам) другое
правомочное лицо. Реестр владельцев
таких бумаг не ведется. Примером ордерных
бумаг могут являться вексель и депозитный
сертификат.

3)Ценные бумаги в
зависимости от способа выпуска можно
разделить на эмиссионные и неэмиссионные.
Эмиссионная ценная бумага характеризуется
следующими признаками:

Во-первых, закрепляет
совокупность прав, подлежащих
удостоверению, уступке или безусловному
осуществлению с соблюдением установленных
законам формы и порядка.

Во-вторых, размещается
выпусками(эмиссиями).

В-третьих, имеет
равные объем и сроки осуществления прав
внутри одного выпуска вне зависимости
от времена приобретения бумаг.

Примером эмиссионных
ценных бумаг могут являться государственные
и корпоративные облигации.

Примером однозначно
неэмиссионных ценных бумаг являются
векселя и чеки.

4)По наличию
сертификата на бумажном носителе ценные
бумаги подразделяются на документарные
и бездокументарные.

Документарная
форма пенной бумаги определяет наличие
надлежащим образом оформленного
сертификата, при помощи которого и
устанавливается владелец ценной бумаги.

Бездокументарная
форма ценной бумаги подразумевает
отсутствие сертификата на бумажном
носителе и идентификацию владельца на
основании записи в системе ведения
реестра владельцев ценных бумаг.

5)В зависимости от
сделок, для которых выпускаются ценные
бумаги, последние подразделяются на
фондовые и торговые.

Фондовые ценные
бумаги отличаются массовостью эмиссий
и обращаются на фондовом рынке. Примерами
таких бумаг являются акции и биржевые
облигации.

Торговые ценные
бумаги имеют коммерческую направленность.
Они предназначены главным образом для
расчетов по торговым операции и
обслуживания процесса перемещения
товаров. Примером торговой бумаги
является коммерческий вексель.

6)По своей роли
ценные бумаги делятся на основные (акции
и облигации), вспомогательные (векселя,
чеки, сертификаты и т.д.) и производные
(фьючерсы, опционы и т.д.).