Основы акции: Основы инвестирования в акции | Азбука трейдера – Основы основ: акции / Habr
Основы основ: акции / Habr
На самом-то деле, это все, без исключения, каждое слово от первого до последнего — про акции. Акции, акции, акции — у человека, который прошел «веселые девяностые», МММы и прочие радости нашей с вами «тогдашней» жизни слово это вызывает не вполне положительную реакцию и понятное желание «никому больше никогда и ничего». А на самом-то деле ничего страшного в этом слове нет, и более того, в подавляющем большинстве случаев акции это то, что позволяет компании расти и развиваться. Именно акции и лежат в основе — самом фундаменте мирового фондового рынка.
Для того, чтобы фундамент этот стал понятен и крепок, надо дать немного теории — совсем чуть-чуть, по минимуму — но совсем без нее все же нельзя. Именно этот минимум теории я и постараюсь дать в этой и следующей статье. Итак…
Глоссарий
Сразу введем некоторые пояснения. В мире финансов сложилась ситуация отчасти подобная рынку IT — все развивается слишком быстро, и часто развивается с сильным перекосом в сторону рынков американских, поэтому терминология используется по большей части англоязычная. И тут уже как повезет — у каких-то слов есть разумные русские эквиваленты, а каким-то приходится довольствоваться англицизмами; поэтому вводя понятие я постараюсь дать его определение по-русски, если это возможно, и тут же дать соответствующие английские эквиваленты (потому как если вам захочется продолжать изучение предмета, почти наверняка придется столкнуться с англоязычными источниками).
Акция
Итак, акция (англ: share, но чаще – stock или equity) — владение частью компании. Что это такое физически? В последнее время все чаще — ничего. То есть где-то в каком-то большом компьютере (а иногда — во многих) хранится запись о том, что Mr V. Pupkin является держателем N акций ZAO «Horns and Hooves Plc». Чем больше N, тем, соответственно, большей частью г-н Пупкин владеет. Да, вы поняли меня правильно — наличие акции или акций той или иной компании у вас означает, что вы владете какой-то частью всех офисов, компьютеров, мебели и даже интеллектуальной собственности компании.
Риск
Помимо всего хорошего, что приносит с собой обладание акцией компании, есть и ложка дегтя. А именно — риск. Да, да, именно то страшное слово – риск. Вместе с прибылями и возможностями «порулить» компанией вы «получаете» и часть риска ведения бизнеса. К счастью, ваш риск ограничен (
limited liability) – вы рискуете ровно в пределах стоимости своих акций (что, однако, не сильно подслащает пилюлю, если компания разоряется). Грубо говоря, если компания разорится и станет банкрот (bankrupt) – вы, скорее всего, не получите ничего.
Вообще говоря, не лишне будет подчеркнуть, что в случае владения акциями, никто и никогда не дает вам гарантий, что она принесет вам какую-то прибыль: какие-то компании выплачивают дивиденты держателям акций, какие-то – предпочитают все вкладывать в развитие, полагая, что рост акций компании компенсирует держателям отсутствие дивидендов, однако же никаких гарантий ни первого, ни второго у вас никогда не будет. Более того, если компания становится банкротом, вы по определению не получаете ничего, так как являетесь совладельцем компании и ваш пай (доля владения пропорционально количеству акций) уйдет на погашение долгов компании третьим лицам.
Выпуск акций
Тут возникает резонный вопрос — а зачем, собственно, компаниям выпускать акции, и делиться правом управления, да еще и часть прибыли отдавать? Ну ответ опять же новизной не отличается — компаниям нужны деньги для развития (если это, конечно, не финансовая пирамида — тогда им деньги нужны совсем для других целей). Для того, чтобы получить эти деньги, компании могут или занять их у кого нибудь — либо взяв кредит (take a loan), либо выпустив бонд (bond, облигация) – или разместить акции.
Второй вариант, вообще говоря, предпочтительнее для компании хотя бы потому, что деньги эти возвращать, скорее всего, никогда не придется, и все, на что надеется покупатель акций, это то, что когда-нибудь эти акции будут стоить дороже (если повезет — то сильно дороже) по сравнению с тем, сколько они стоили на момент покупки. В первом же случае компания гарантирует то, что рано или поздно она вернет этот долг (
погасит бонд), возможно (по условиям договора) выплатив некоторые проценты (купон) на сумму бонда (впрочем, если компания становится банкротом, шансы получения денег обратно, вообще говоря, невелики — вы будете в очереди кредиторов второй с конца, сразу перед держателями акций, которые ничего не получает по определению).
Однако сосредоточимся на выпуске акций. Момент первичного размещения акций называется Initial Public Offering, или чаще — просто IPO. Эта процедура как правило выполняется через посредника, который гарантирует (underwrites) получение акций покупателем (тонкий момент — underwriter гарантирует лишь получение акций, все что случится с ними после этого — не его печаль). В зависимости от условий выпуска акций, они могут либо целиком поступить на рынок — и с этого момента каждый может купить себе кусочек компании, или частично (либо полностью) быть выкуплены потенциальными инвесторами, которые заинтересованы в том, чтобы вложить деньги в данную компанию.
По материалам:
Если вы дружите с английским, то настоятельно рекомендую хотя бы просмотреть хотя бы первый источник — для новичка этот ресурс просто неоценим.
Здесь имеет смысл поставить логическую точку с запятой в рассказе об акциях. В следующих топиках мы обсудим такие вопросы как типы акций, торговля акциями, причины изменения стоимости акций и некоторые другие. Я всячески приветствую вопросы по теме, а в особенности прошу поддержки от настоящих специалистов в этой сфере.
Update: в комментариях хабрачеловек nayjest подсказал ссылки на русскую википедию:
- ru.wikipedia.org/wiki/Акция_(финансы)
- ru.wikipedia.org/wiki/Андеррайтер_(на_рынке_ценных_бумаг)
Там несколько менее развернуто, но начать с этих статей можно и нужно.
Update 2: Господа, вот здесь лежит заминусованный опрос. Если вы дочитали до этого места, наверное, вам интересно — а этот опрос спрашивает, про что рассказывать дальше. Если вам не трудно, проголосуйте, пожалуйста — так как я при выборе тематики дальнейших статей буду опираться именно на результаты этого опроса.
Update 3: Следующая статья из серии
Что такое акции | Азбука трейдера
Предыдущая статья курса: Введение
Определение
Самое простое и ясное определение: Акции это доля в собственности компании. Акции позволяют их владельцу претендовать на активы и долю прибыли компании. По мере приобретения акций ваша доля в компании увеличивается.
Что означает быть владельцем акций
Быть владельцем акций означает, что вы один из собственников (акционеров) компании и таким образом вы имеете права (хотя, как правило, очень маленькие) на всё чем владеет данная компания. Да, это означает, что технически у вас есть крошечный кусочек каждого предмета мебели, каждого товарного знака, и каждого контракта компании. Как владелец, вы имеете право на свою долю прибыли компании, а также право голоса на собраниях акционеров компании.
Традиционно акция представляет собой бумажный сертификат. Это по сути просто кусок бумаги, который является доказательством вашего права собственности на определенную долю в компании. Сегодня, в век компьютерных технологий, вы, скорее всего не увидите бумажную акцию, поскольку ваш брокер хранит эти записи в электронном виде. Такой тип регистрации ценных бумаг носит название “street name” и это делается для того, чтобы упростить торговлю акциями. В прошлом, когда человек хотел продать свои акции, он должен был физически передать бумажные сертификаты через брокера. Сейчас акции торгуются посредством щелчка мыши или телефонного звонка, что делает жизнь проще для всех.
Быть акционером открытого акционерного общества не означает, что вы будете иметь право голоса в управлении бизнесом изо дня в день. Непосредственным управлением компании будет заниматься совет директоров, а вот принимать участие в выборе членов этого совета на годовых собраниях акционеров будете вы. И чем большим пакетом акций вы владеете, тем сильнее будет ваш голос. Например, быть акционером Microsoft не означает, что вы можете позвонить Биллу Гейтсу и сказать ему, что необходимо изменить в управлении компанией.
Предполагается, что избранный совет директоров должен увеличить стоимость компании для акционеров. Если этого не произойдет, то акционеры могут голосовать за выбор нового совета директоров, но это в теории. На самом деле индивидуальные инвесторы, такие как мы с вами, не владеют достаточным количеством акций, чтобы оказывать существенное влияние на компанию. Кто действительно может повлиять на развитие компании так это крупные институциональные инвесторы и миллиардеры предприниматели, владеющие крупными пакетами акций, они и принимают за нас решения.
Однако для рядовых акционеров возможность управлять компанией не так уж и важна. Ведь идея заключается в том, что вы не хотите работать, а хотите делать деньги, верно? Для акционера важно то, что он имеет право на часть прибыли и часть активов компании. Прибыль иногда выплачивается в виде дивидендов. Чем большим количеством акций вы владеете, тем большую часть прибыли получаете. Ваши претензии на активы актуальны лишь в том случае, если компания обанкротится. В случае ликвидации компании акционеры получат то, что останется после выплаты всех долгов компании. Повторимся еще раз: важность акционерной собственности это ваши претензии на активы и прибыль компании. Без этого акция не будет стоить даже той бумаги, на которой она напечатана.
Другой чрезвычайно важной особенностью акций является ограниченная ответственность, это означает, что в качестве владельца акций, вы лично не несете ответственности, если компания не в состоянии платить по своим долгам. В другом случае, с вас, как с совладельца бизнеса кредиторы могли бы потребовать продать дом, автомобиль, мебель и т.д. дабы полностью расплатиться с долгами. В случае же с акциями максимальное, что вы можете потерять это стоимость ваших инвестиций. Даже если компания, акционером которой вы являетесь, обанкротиться, вы никогда не потеряете ваши личные активы.
Долевое финансирование и долговое финансирование
Почему компания выпускает акции? С чего бы основателям компании делиться доходами с тысячами людей, когда они могли держать прибыль при себе? Причина состоит в том, что в какой-то момент каждая компания нуждается в деньгах. Деньги можно либо занять, либо получить их, продав часть компании (выпустив акции). Занять компания может, взяв кредит в банке, либо выпустив облигации. Оба этих метода проходят под эгидой долгового финансирования. С другой стороны выпуск акций является долевым финансированием. Выпуск акций выгоден для компании, поскольку он не требует от компании возвращать деньги или выплачивать проценты. Все, что акционеры получают в обмен на свои деньги это надежда, что акции будут когда-нибудь стоить больше, чем они заплатили за них. Первая продажа акций выполняется самой компанией и называется первичное публичное размещение (IPO).
Важно, чтобы вы понимали разницу между финансированием компании за счет долга и финансированием за счет собственных средств. Когда вы покупаете, например облигации, вам гарантируют возврат ваших денег вместе с обещанными процентами. Совсем другой случай – инвестиции в акционерный капитал. Став акционером, а значит частично собственником, вы берете на себя риск того, что компания не добьётся успеха. Как у собственника, ваша претензия по активам меньше, чем у кредиторов. Это означает, что если компания обанкротится и ликвидируется, вы, как акционер, не получите никаких денег до тех пор, пока не будут выплачены долговые обязательства банкам и держателям облигаций. Это называется абсолютный приоритет. Акционеры заработают много, если компания станет успешной, но они также могут потерять все свои инвестиции, если деятельность компании не увенчается успехом.
Как зарабатывают на
акциях
Если вы не являетесь
стратегическим инвестором и ваша цель
не состоит в том, чтобы принимать активное
участие в управлении делами компании,
то вероятнее всего вы купили акции с
одной лишь целью — получить от них
максимально возможный доход. В данном
случае у вас есть два основных варианта:
- Получение дивидендного
дохода от владения акциями; - Получение дохода от
изменения цены акций за счёт их
перепродажи.
Первый из этих вариантов
можно отнести к сфере инвестиций, а
второй — к чисто спекулятивной торговле.
Впрочем, вам никто не запрещает сочетать
оба этих варианта — сначала некоторое
время получать с акций дивидендные
выплаты, а затем продать их по возросшей
цене (если она конечно вырастет).
Стратегия заработка
на дивидендах предполагает выбор акций
на основе данных о частоте и размере их
выплат компанией-эмитентом. Если в
течении четырёх-пяти последних лет,
дивидендные выплаты компании отличались
стабильностью и составляли приличный
процент на каждую акцию, то велика
вероятность того, что эта тенденция
будет иметь продолжение.
Для гарантированного получения дивидендов следует выбирать привилегированные акции компании. Они не дают права голоса на общем собрании акционеров (а оно вам нужно?), но в обмен на это гарантируют стабильную выплату дивидендов по ним. Здесь есть, конечно, определённые нюансы, подробнее о которых, мы поговорим с вами в следующей статье данного учебного курса.
Стратегия заработка
на курсовой разнице акций, это, по сути,
обычный трейдинг или, другими словами,
биржевые спекуляции. В данном случае,
трейдер приобретает акции не для того,
чтобы держать их всю жизнь и получать
дивиденды, а для того, чтобы продать их
через определённый промежуток времени
и получить свою прибыль в виде разницы
курсов покупки и продажи
В данном случае важна ликвидность торгуемых бумаг, ведь вы не хотите столкнуться с ситуацией, когда невозможно будет продать ранее купленные акции по той простой причине, что никто не пожелает их покупать.
Заработок на разнице курсов может предполагать не только покупку акций с последующей их продажей, но и обратную операцию — продажу с последующим выкупом. Звучит это несколько необычно, как можно продать то, чего у вас фактически нет? Однако, на самом деле, это вполне возможно и называются подобного рода операции, продажами без покрытия. Подробнее читайте здесь: «Продажи без покрытия или как получить прибыль от падения курса акций».
Основные методы прогнозирования курса акций
Для того чтобы составить
представление о том, как поведут себя
те или иные акции и спрогнозировать
куда в дальнейшем может сдвинуться их
цена, трейдеры прибегают к анализу
фондового рынка, который может быть
двух основных видов:
- Фундаментальный;
- Технический.
Фундаментальный анализ
фондового рынка базируется на сборе,
изучении и сопоставлении целого ряда
макроэкономических показателей вкупе
с данными из финансовых отчётов
анализируемых компаний-эмитентов. Как
правило он проводится на трёх основных
уровнях:
- Макроэкономический
уровень. Анализ ситуации в экономике
в целом; - Отраслевой уровень.
Изучение ситуации в отдельной конкретной
отрасли промышленности; - Микроэкономический
уровень. Анализ финансовой отчётности
отдельно взятой компании.
Более подробную информацию по данному вопросу вы можете найти здесь: «Фундаментальный анализ рынка и методика его проведения».
Технический анализ
предполагает исключительно изучение
ценовой истории исследуемого финансового
инструмента (ценовых графиков). Основными
его постулатами являются следующие
утверждения:
- Цена учитывает всё;
- История повторяется;
- Цены движутся в
трендах.
В инструментарии технических аналитиков находится целый ряд паттернов (повторяющихся ценовых моделей) на основе которых можно делать достаточно точные прогнозы о дальнейшем движении цены. Также используются такие инструменты, как индикаторы технического анализа, линии тренда, уровни поддержки и сопротивления и многие другие. Подробнее обо всём этом вы можете прочитать здесь: «Что такое технический анализ».
Заплати налоги и живи
спокойно
Не удержался и назвал
данный раздел одним из слоганов ФНС
России. Как ни крути, а для того чтобы
быть законопослушным гражданином,
налоги платить необходимо. Тем более,
что постепенно налоговая система нашей
страны всё больше налаживается и начинает
активно подкручивать гайки в тех местах
где раньше от этой почётной обязанности
(не от армии, а от уплаты налогов) можно
было уклониться.
Налог уплачивается с
той суммы, которую вы получили в виде
прибыли, будь то дивидендные выплаты
или прибыль полученная в результате
перепродажи акций по более высокой
цене. В том случае, если вы продадите
свои акции, что называется, в ноль (за
ту же сумму, за которую их купили) или в
убыток, то налог, естественно, платить
никакой не нужно.
Ставка налога на прибыль
для физических лиц составляет 13%. Это в
том случае если вы являетесь резидентом
РФ, то есть проживаете на территории
России больше 183 дней в году. В ином
случае, с вас будет удержан налог в 15%
(как с нерезидента). Обычно расчётом и
удержанием налога с дивидендов, за вас
занимается тот депозитарий, в котором
зарегистрированы ваши акции и через
который проходят все расчёты по
дивидендным выплатам. А налог с прибыли
от перепродажи акций, обычно рассчитывает
и удерживает ваш брокер (это необходимо
уточнить при заключении с ним договора
брокерского обслуживания).
Важно также знать, что у вас есть великолепная возможность вернуть себе все уплаченные государству, за определённый момент времени, налоги. Возможность эту можно легко реализовать путём открытия индивидуального инвестиционного счёта (ИИС). Сделать это можно через вашего брокера, он же проконсультирует вас и насчёт того, какие налоги и за какой период времени можно будет вернуть. Если в двух словах, то возврату подлежат те налоги на прибыль, которые были уплачены в процессе инвестирования денежных средств внесённых вами на ИИС. А если вам нужна более подробная информация, то читайте эту статью: «Индивидуальный инвестиционный счёт. Как это работает».
Риск
Следует подчеркнуть, что не существует никаких гарантий, когда дело доходит до отдельно взятых акций. Некоторые компании платят дивиденды, но многие другие этого не делают. И нет никаких обязательств по выплате дивидендов даже для тех фирм, которые традиционно их платили. Без дивидендов, инвестор может заработать деньги на акциях только через их продажу на открытом рынке. С другой стороны, любая акция может обанкротиться, и в этом случае ваши инвестиции ничего не будут стоить.
На данном пути вас будут
поджидать три основных риска. Эти риски,
как три головы сказочного змея Горыныча
способны напрочь сжечь весь инвестированный
в акции капитал. А потому, нужно чётко
осознавать их, отдавать себе полный
отчёт в вероятности реализации каждого
из них и принимать все необходимые меры
по защите от них.
Вот эти риски:
- Кредитный риск;
- Риск ликвидности;
- Рыночный риск.
Под кредитным риском
подразумевается ситуация, когда
компания-эмитент акций попросту возьмёт
да и разорится (окажется в состоянии
банкротства). В этом случае у её акционеров
может не оказаться шансов получить даже
малую толику вложенных в акции банкрота
денег. Формально, конечно, они будут
иметь право на получение определённых
выплат (в зависимости от той доли акций,
которая находится у них в собственности).
Однако, на практике, после того как будут
произведены все выплаты по долговым
обязательствам разорившейся компании,
денег может больше не оказаться.
В этом случае, чуть выше
шансы будут у владельцев привилегированных
акций. Ведь по ним, выплаты должны
производиться в приоритетном порядке.
Правда приоритет этот будет лишь перед
обязательствами компании по своим
обыкновенным акциям, но не перед её
обязательствами по долговым бумагам
(облигациям) и не перед обязательствами
перед кредиторами.
Риск ликвидности
заключается в том, что когда у вас
возникнет желание продать свои акции,
то сделать это окажется не так просто.
Такая ситуация характерна для бумаг
малоизвестных компаний принадлежащих
ко второму и третьему эшелонам акций.
Причины этого просты и понятны — чем
менее известна та или иная компания,
тем меньше существует желающих купить
её акции.
В итоге, такие акции, скорее всего, будут проданы, однако по цене гораздо ниже желаемой. Ведь, как следует из всем известного закона спроса и предложения: чем ниже спрос (при постоянном предложении), тем ниже и цена. Именно по этой причине величина спреда любого финансового инструмента (в том числе и акций) обратно пропорциональна его текущей ликвидности: чем ниже ликвидность, тем выше спред.
Рыночный риск
состоит в том, что цена купленных вами
акций может банально упасть. Ведь
вкладывая деньги в бизнес компании
посредством покупки её акций, вы тем
самым, разделяете и ответственность за
успех или неуспех данного бизнеса. В
данном случае, вознаграждением за успех
будет являться повышение стоимости
вашего пакета акций, а ответственность
за неуспех будет выражаться исключительно**
в финансовых потерях от снижения курса
акций.
** Как я уже упоминал
выше, отвечать за неуспех бизнеса
(совладельцем которого, по сути, становится
каждый акционер) как либо иначе, кроме
финансовых потерь от снижения курса
акций, акционер не может. То есть, в
случае, например, банкротства компании,
никто не потребует у него продать дом
или машину, чтобы расплатиться по счетам
кредиторов компании.
Методы снижения рисков
Поговорив о рисках,
нельзя хотя бы вкратце не упомянуть о
методах их снижения. Начнём с того, что
перед тем как начать инвестировать
деньги в акции, создайте себе подушку
финансовой безопасности, отложив на
отдельный счёт в банке сумму сопоставимую
с пятью-шестью вашими ежемесячными
зарплатами. Такая мера предосторожности
не позволит вам остаться у разбитого
корыта в случае самого негативного
сценария развития событий.
Запомните одно важное слово — диверсификация. Если вы не знаете, что оно означает, то говоря простыми словами, это разделение риска на отдельные независящие (или мало зависящие друг от друга) составляющие. А если ещё проще, то раскладывайте все яйца по разным корзинам. Вкладывая часть денег в акции нефтедобывающей компании не забудьте оставить средства также и на покупку акций транспортных компаний, металлургических комбинатов, предприятий пищевой промышленности (словом, распределить все деньги по независящим друг от друга отраслям).
Купив акции не забывайте
следить за тем бизнесом, доля которого
находится теперь в вашей собственности.
Не обязательно делать детальный анализ
бухгалтерского баланса компании-эмитента
и вникать во все тонкости фундаментального
анализа фондового рынка (хотя и это,
конечно, не помешает), просто старайтесь
держать руку на пульсе. Подпишитесь на
рассылки ведущих информационных
агентств, чтобы не упустить из виду
ситуацию в тех отраслях промышленности,
к которым относятся ваши акции.
Согласитесь, например, нелепо делать
ставку на рост бумаг компании принадлежащей
к сектору энергоресурсов, в случае
появления достоверной информации об
открытии нового неиссякаемого источника
альтернативной энергии.
Риск и доходность всегда
находятся в прямопропорциональной
зависимости друг от друга. Это означает,
что чем выше та потенциальная доходность,
которую вы рассчитываете получить от
того или иного финансового инструмента,
тем выше и тот риск, на который для этого
потребуется пойти. Никогда не забывайте
об этом.
Помимо отрицательной стороны в виде риска, есть и светлая сторона. Принимая на себя больший риск, мы получаем в ответ большую отдачу от своих инвестиций. Это причина, почему акции, в исторической перспективе, превзошли другие инвестиции, такие как облигации или сберегательные счета. В долгосрочной перспективе, инвестиции в акции исторически имели средний доход в размере около 10-12%.
Следующая статья курса: Различные типы акций
Как начать инвестировать в акции — инструкция для начинающих
Категория: Инвестиции / Дата: 02.05.2019
Тема этой статьи: инвестирование в акции компаний. Этот вопрос является актуальным для тех, кто хочет приумножить свой капитал, накопить на пенсию или создать пассивный доход. Вы узнаете: что такое акции, почему стоит их накапливать, как это выгоднее всего сделать, какие конкретно компании надежнее всего покупать.
1. Что такое акции простым языком
Акции появляются в процессе IPO (первичное размещение ценных бумаг, выход на фондовую биржу). Далеко не все компании торгуются на биржах в связи невозможностью выхода туда (не проходят проверок), либо просто им пока нет необходимости в дополнительном привлечении средств. Процесс эмиссии занимает от 1 до 3 лет после чего бумаги появляются на фондовой бирже.
Какие права имеет акционер
- Получение дивидендов (определяется дивидендной политикой). В сложные экономические периоды прибыль компании снижается, поэтому выплаты могут не осуществляться.
- Участие в годовых собраниях
- Получение части денег от продажи имущества компании при ее ликвидации
Существуют привилегированные и обычные акции. Далеко не у всех компаний есть первый тип. В большинстве случаев на фондовой бирже присутствуют обыкновенные ценные бумаги. Для рядового инвестора в принципе нет особой разницы в чего инвестировать и торговать. Лишь в случае больших инвестиций в акции это имеет значение. Если инвестор владеет менее 1% бизнеса, то лучше вложить средства в префы, поскольку на них больший дивидендный доход.
Рекомендую ознакомиться со следующим материалом:
2. Почему стоит инвестироват
акции (часть два) / Habr
Итак, в предыдущем топике мы обсудили, что такое акции, зачем они нужны и откуда они берутся. Если вы не читали его и не ощущаете себя полностью знакомыми с этими вопросами — возможно, имеет смысл прочитать. А пока мы плавно переходим к тому, что с этими акциями происходит после IPO.
Замечание автора: как и в предыдущих топиках, я не ставлю целью объять необъятное, и постараюсь лишь «на пальцах» объяснить некоторые базовые вещи. Если вы считаете, что информация не полна или не точна — я в высшей степени приветствую развернутые комментарии (которые я постараюсь инкорпорировать в текст статьи) — или, что еще лучше — самостоятельные топики. И еще — огромное спасибо всем тем, кто читал, комментировал, уточнял, задавал вопросы — мне приятно видеть, что людям это интересно. Мне приятно было получать ваши комментарии, и я постараюсь ответить на все возникшие вопросы.
Как торгуются акции
Большинство акций так или иначе продается на биржах (альтернативой являются внебиржевые сделки, так называемые over-the-counter). Биржа (вообще-то биржи бывают разные, а здесь речь пойдет о фондовых биржах — stock exchange) — это, в самом простом понимании, место где покупатели и продавцы встречаются и договариваются о цене. Какие-то биржи очень похожи на то, что вы видели в голливудских фильмах — люди стоят в торговом зале и кричат «Продаю…! Покупаю!!» — таковой до последнего времени (начала 2007) была биржа NYSE — знаменитый New York Stock Exchange.
Другая часть бирж просто не существует в физическом мире — они целиком и полностью электронные, к таким относится биржа NASDAQ: все операции на ней проходят через сеть, к которой подключены клиенты биржи. Так или иначе, принципом работы большинства бирж является аукцион — цена, за которую продается акции определяется как совокупность максимальной цены, которую покупатель готов заплатить за данный объем данного стока, и минимальной цены, за которую продавец готов ее продать. Рассмотрим небольшой пример.
Допустим, есть 4 продавца, которые желают продать акции XYZ за $10.05, $10.09, $10.12 и $10.13. В то же время есть 4 покупателя, которые хотят купить акции XYZ по ценам $10.00, $10.02, $10.03 и $10.06 (для простоты будем считать, что они хотят купить и продать один и тот же объем). В этом случае условия бида (запрос на покупку) и оффера (предложение на продажу) по цене $10.06 будут удовлетворены и заказы будут выполнены; цена стока XYZ устанавливается в цену по последней сделке, то есть $10.06. Все остальные заказы будут продолжать ждать (пока не будут выполнены аналогичные условия). Естественно, если возникает ситуация, что оффер меньше чем бид, заказ также будет выполнен по цене оффера.
Сейчас все эти аукционы как правило выполняются электронно, и от процесса размещения заказа до его выполнения может пройти менее секунды (точные данные, однако, зависят от конкретной биржи). Важно отметить, что все описанное, как правило, относится ко вторичному рынку акций. Ситуация на первичном рынке несколько иная — есть всего один продавец (как правило — компания-посредник, «андеррайтер») и много покупателей; продавец изменяет цену сообразно спросу. Строго говоря, это и является одной из причин, почему меняются цены на акции.
Почему меняется цена на акции?
Причин здесь может быть несколько. Собственно, одна уже и так очевидна — изменение спроса и предложения приводит к изменению стоимости акций. К примеру, если есть постоянный спрос на акции XYZ, логично будет предположить, что продавцы будут поднимать оффер, полагая, что если они так многим нужны, их купят и по большей цене; и наоборот, когда начинается паника и все стремятся продавать акции, при отсутствии бидов на данную цену, продавцы начинают снижать оффер, тем самым понижая текущую стоимость акции. Но это скорее следствие, нежели причина. В реальности же движение стоимости акций является индикатором того, как хорошо себя это компания «чувствует». А вот это «ощущение», в свою очередь, уже складывается из таких факторов как:
- Доход компании (earnings). Компания, которая не приносит прибыль, вряд ли просуществует долго (хотя возможны, и более того — часто встречаются ситуации, когда в краткосрочном периоде компания не приносит прибыли и даже терпит убытки). Публичные компании (public companies — те, которые торгуются на биржах) обязаны публиковать детальные отчеты о своих доходах как минимум четыре раза в год (иными словами, раз в квартал). Аналитики пытаются предсказать заработки компании исходя из ее предыдущих заработков, состояния рынка, действий компании за отчетный период; если результаты компании оказываются выше прогнозируемых, то стоимость акций повышается, и наоборот, понижается, если компания приносит меньше дохода чем ожидалось или терпит убытки.
- Состояние рынка. Иногда компания приносит доход даже больше чем планировалось, но акции все равно идут вниз. С чем это может быть связано? Примером может быть резкое падение российского рынка в условиях идущего кризиса — иностранные инвесторы, оказавшись в ситуации резкого кризиса ликвидности, начали лихорадочно продавать акции российских компаний, что повлекло за собой резкое падение их стоимости (хотя изначально многие из этих компаний не были задеты кризисом напрямую). Аналогично, изменение цен на нефть, способно повлечь за собой изменение стоимости акций компаний производителей и потребителей нефтепродуктов (таких как, скажем, Лукойл и British Airways).
- … на самом деле этих показателей гораздо больше, но эти два все же зачастую являются определяющими. Тем, кому интересно покопаться в деталях, крайне рекомендую изучать сайт investopedia.com — там этой информации много.
В конечном счете, меняется «ощущение» потенциальных покупателей и текущих держателей акций о том, что станет с компанией, и будет ли вложение денег в ее акции удачной инвестицией. Как следствие, после осмысления всей этой информации, они принимают решение о продаже или покупке. И вот здесь — спрос, предложение — смотри начало раздела.
Индикаторы
Вообще-то я не собирался рассказывать про индикаторы прямо здесь, но было задано некоторое количество вопросов, суть которых сводилась к тому, что это очень сложно и непонятно. На самом деле это просто и понятно, поэтому на примере постараемся рассмотреть один из таких индикаторов.
Существует большое количество показателей, которые могут быть использованы для оценки обоснованности текущей стоимости компаний. Интересущихся отошлю к Википедии, а здесь, для примера, рассмотрим уже упомянутый в одном из прошлых топиков P/E Ratio — соотношение стоимости акций к доходам компании. Это самый простой показатель: для его расчета просто разделите текущую стоимость акций компании на удельный доход компании на одну акцию (то есть PE = SharePrice * TotalNumberOfShares / Earnings). Если P/E для конкретной компании сильно отличается от среднего значения P/E по индустрии — значит, акции компании недооценены или переоценены. В качестве иллюстрации к последнему пункту можно рассмотреть следующую картинку:
Легко увидеть, что самое низкое значение P/E у компании DELL — отчасти это связано с тем, что компания подала результаты о доходах значительно выше ожидаемых в третьем квартале, что даже на какое-то время подстегнуло фондовые рынки. В то же время, дела у компании Amazon обстоят несколько хуже — что и не странно на фоне общего падения объемов онлайн торговли.
Таким образом, даже сравнивая значения P/E между собой, можно сделать выводы о том, что у компании A дела вцелом обстоят лучше чем у компании B (однако надо напомнить, что чем дальше компании находятся друг от друга в плане деятельности, тем меньше можно подобному сравнению верить, и кроме того, это всего лишь технический индикатор — он не говорит, пойдут акции компании вверх или вниз, а всего лишь дает информацию к размышлению; сам по себе он вообще ни о чем не говорит).
Из всего вышенаписанного следует, что цена на акции компании, а также характер их изменения, определяется массой различных параметров, и вцелом носит труднопредсказуемый характер (вообще-то именно такого рода предсказаниями и занимаются финансовые аналитики; по тому, как часто они угадывают, можно судить о сложности этой задачи). Стоимости акций многих компаний, соответствующим образом аггрегированые и обработанные, и в особенности — изменения этих стоимостей, позволяют уже судить не о самочувствии конкретной фирмы, а о том, как себя ощущает и ведет рынок целиком. Об этом мы поговорим в следующем топике, а пока — жду ваших комментариев.
Источники: Как уже верно заметили в комментариях, в основе статьи лежит перевод tutorial’а с сайта investopedia.com, добитый информацией с Wikipedia — я этого не скрываю, и более того, всячески последний сайт рекомендую к прочтению: статьи там пишут люди точно не глупее меня, и уж наверняка лучше разбирающиеся в предмете. Моя же задача — популяризовать и объяснить все, что смогу человеческим (и русским) языком. Если кто-то заинтересуется темой и начнет изучать предмет статьи в деталях — я буду считать, что моя задача выполнена на пять с плюсом.
Update: Благодарности, анонсы и обещания — загляните, если интересно, о чем этот блог будет говорить где-то через два-три дня.
Инвестирование в акции: основы, преимущества и недостатки
Здравствуйте, дорогие друзья и читатели. Сегодня мы начинаем большую новую тему. Мы будем говорить про инвестирование в акции. Вы узнаете про плюсы и минусы этой деятельности и сможете понять, насколько такой способ заработка подходит именно вам.
Это ознакомительная статья, в которой будут рассмотрены только основы инвестирования. Если вам станет интересно, и вы захотите лучше разобраться в теме, то придется изучить весь цикл статей и пройти профессиональную подготовку.
Что такое акции
Акция – это специально созданная ценная бумага, которая определяет номинальную стоимость выпустившей её компании. За счет акций собственники предприятия получают дополнительные деньги на развитие бизнеса, а у инвесторов появляется возможность приумножить свой капитал.
Предположим, существует некая фирма Х, которая со всем своим имуществом оценивается в 100 000 долларов.
Уставной капитал компании Х = 100 000 долларов
Представим, что совет директоров приравнял 100 000 долларов к 1000 акциям и запустил в свободный оборот 49% всего уставного капитала. Весь остальной фонд (51%) сосредоточен в руках руководства и закрыт для посторонних.
100 000 долларов = 1000 акций
49% = 49 000 долларов = 490 акций
Это значит, что любой желающий может приобрести 490 акций по цене 100 долларов за штуку. Продав все свободные акции, компания получит дополнительные 49 000 долларов, которые сможет использовать по своему усмотрению.
1 акция = 100 долларов
Продажа 490 акций = +49 000 долларов для бизнеса
Допустим, за год работы фирма Х хорошо поработала и смогла увеличить свой уставной капитал до 150 000 долларов. Это означает, что все инвесторы заработали по 50 долларов на одной ценной бумаге.
Уставной капитал компании Х за год работы = 150 000 долларов
49% = 73 500 долларов = 490 акций
1 акция = 150 долларов
Прибыль инвесторов с 1 акции = 50 долларов
Чтобы лучше разобраться в рассмотренном примере, обязательно посмотрите видео про особенности инвестирования в акции.
Акция каждой выпущенной компании стандартизирована, защищена от подделок и представлена в двух формах: бумажной и электронной.
Бумажная акция Google.
Электронный график акций Google, представленный на фондовой бирже NASDAQ.
Как заработать на акциях
Существует две схемы заработка на акциях: получение прибыли от дивидендов и торговля на фондовой бирже.
| Акции публичных компаний | Акции не публичных компаний |
|---|---|
| Tesla, Apple и прочие международные корпорации. Они выпускают и размещают акции на фондовой бирже. | Криворожсталь, НКМЗ и другие крупные предприятия вашего региона. Они выпускают акции, но не размещают их на фондовой бирже. |
| Варианты заработка | |
| Выплаты по дивидендам. Торговля на фондовой бирже. Выплаты по дивидендам + торговля на фондовой бирже. | Выплаты по дивидендам. |
Как происходит получение прибыли от дивидендов.
Дивиденды – это определенный размер прибыли, которую держатели акций получают после завершения очередного финансового года.
Размер дивидендных выплат зависит от двух факторов:
- от положения дел внутри предприятия;
- от решений, принятых на собрании совета директоров и аукционеров.
Если компания оказалась в сложном экономическом положении или по иным причинам не получила свободных денег, то дивиденды выплачиваться не будут.
Схема получения дивидендов.
Как происходит получение прибыли за счет торговли на фондовой бирже. В каждом регионе планеты есть свой финансовый центр, в котором размещены самые крупные финансовые биржи.
Поскольку торговля в каждом из центров начинается в разное время – ежедневно возникает разница на стоимость каждой котируемой акции. Поэтому на фондовом рынке можно спекулировать и зарабатывать на разнице возникающих курсов. Более подробно о том, как инвестировать в акции на фондовой бирже, мы поговорим в отдельной статье.
Время работы основных финансовых центров мира.
Почему на акциях сложно заработать
Когда речь идет о заработке на акциях, то в первую очередь подразумевается трейдинг на фондовой бирже. Это связано с тем, что большинство компаний не выплачивают дивиденды или устанавливают настолько низкий процент выплат, что полученные деньги нельзя назвать прибылью.
Если вы переключитесь на фондовый рынок, то узнаете о трех действующих схемах заработка: самостоятельная торговля, доверительное управление и автотрейдинг. Разберем особенности каждого подхода.
| Самостоятельная торговля | Доверительное управление | Автотрейдинг |
|---|---|---|
| Суть метода | ||
| Вы сами анализируете рынок и принимаете решение о моменте входа и выхода из сделки. | Вы передаете деньги профессиональному трейдеру, который за вас торгует и берет определенный процент за свои услуги. | Вы настраиваете специальную программу, которая в автоматическом режиме торгует без вашего участия. |
| Недостатки | ||
| Чтобы находить выгодные сделки, нужен опыт и знания. | Хорошие трейдеы не рекламируются, с ними сложно договориться и они дорого берут за свои услуги. | Программ, которые действительно могут зарабатывать деньги, в свободном доступе нет. Их нужно самостоятельно разрабатывать или дорого покупать. |
Практически все новички учатся работать с акциями самостоятельно. К сожалению, статистика здесь беспощадна: более 80% всех представителей биржи ежедневно проигрывают деньги.
Поэтому, прежде чем вы перейдете к углубленному изучению фондового рынка, пожалуйста, посмотрите следующее видео. Оно не слишком приятное, но в нём показано, насколько суров может быть реальный трейдинг.
Если после прочтения этого раздела вы по-прежнему хотите изучать фондовый рынок, то в следующих публикациях мы расскажем с чего нужно начинать. Мы поговорим о том, как выбрать акции для инвестирования и разработать собственную торговую стратегию. Когда вы изучите весь цикл статей, то сможете самостоятельно найти брокера, открыть торговый счет и провести свою первую сделку.
Заключение
Вместо итога выделим основные преимущества и недостатки, которые связаны с инвестированием в акции.
| Преимущества | Недостатки |
|---|---|
| Можно начинать с нуля и без специального экономического образования. | Существует немного компаний, которые стабильно выплачивают обещанную стоимость дивидендов. |
| Для старта не нужен крупный стартовый капитал. | Чтобы получить хорошую прибыль – нужно выходить на фондовый рынок. Для этого нужно много практиковаться, копить капитал и становиться профессиональным трейдером. |
| Все операции проходят в онлайн-режиме. Это значит, что для торговли можно подобрать удобное время. | На фондовый рынок ежедневно влияют множество факторов, которые невозможно заранее спрогнозировать. Поэтому, даже если вы научитесь безупречно торговать, то всё равно периодически будете получать убыток. |
Теперь вы знаете, как происходит инвестирование в акции компаний. Чтобы вы могли лучше разобраться в теме, посмотрите следующее видео.
Это фильм про Уоррена Баффета – лучшего инвестора современности. Мы уверены, что после его просмотра вы узнаете массу полезного.
P.S. В следующий раз мы разберем популярные стратегии инвестирования в акции. Следите за обновлениями и делитесь новым материалом с друзьями.
С уважением, команда блога Артема Биленко
«Твоя линия жизни в твоих руках»
Перечитать статью
Метод покупки эффективных акций | Азбука трейдера
Суть этого метода заключается в том, что для покупки вы выбираете акции по критерию эффективности. Эффективность акций предполагает равномерный, без больших колебаний вверх и вниз, рост их курсовой стоимости. Подробнее о расчете эффективности акций вы можете узнать, пройдя по этой ссылке.
В настоящее время многие торговые терминалы имеют в своем арсенале инструменты для расчета эффективности (впрочем, повторюсь, можно рассчитать и самостоятельно перейдя по вышеприведенной ссылке). Рекомендуемое значение периода для расчета эффективности акций составляет 60 дней. Для дальнейшего анализа акций на предмет их покупки оставляем только акции с показателем эффективности более 15.
Следующим шагом отсеиваем акции, которые росли наиболее неравномерно. Здесь требуется пояснить, что у двух акций с одинаковой эффективностью может быть разная история роста. В самом деле, взглянув на рисунки ниже вы увидите, что несмотря на то, что чисто математически они имеют одинаковую эффективность, в реальности рост акции Б более равномерный, чем рост акции А. Соответственно акция Б наиболее предпочтительна для покупки. (На рисунках для простоты показан период не в 60, а в 5 дней).
Два вида акций с одинаковой эффективностью, но разной плавностью роста курсовой стоимости
Такого рода мониторинг эффективности акций можно проводить в конце каждой недели или месяца для отбора потенциальных кандидатов на место в вашем инвестиционном портфеле.
И наконец, еще одним немаловажным критерием выбора акций для покупки является совершаемый по ним объём торгов. Ведь эффективность рассчитывается на основе цен, а цены в свою очередь тем надежней, чем большее число участников рынка их устанавливает. Поэтому для покупки выбирайте только те акции средний объем торгов, по которым (за рассматриваемый период в 60 дней) составляет более 200 тыс. штук в день.
Итак, если акция удовлетворяет всем вышеприведенным условиям ее можно покупать, но не забывайте о методах управления риском.
Основы фондового рынка | Азбука трейдера
Подумайте, как хорошо владеть своим бизнесом без необходимости посещать работу? Представьте, как хорошо сидеть, например, с удочкой на берегу живописного озера, наблюдая при этом, как развивается компания, и регулярно получать чеки с дивидендами! На первый взгляд эта ситуация – несбыточная мечта. Однако на самом деле всё это вполне осуществимо.
Вы, наверное, уже догадались, что речь пойдет о приобретении акций. Этой сказочной категории финансовых инструментов, одного из величайших когда-либо изобретенных инструментов для создания богатства. Акции являются частью, если не краеугольным камнем, практически любого инвестиционного портфеля. Начиная свой путь к финансовой свободе, вы должны иметь твердое понимание того, что такое акции и как торговать ими на фондовом рынке.
За последние несколько десятилетий, интерес среднего человека к фондовому рынку значительно вырос. То, что когда-то было игрушкой богачей, теперь превратилось в достояние общественности. Этот спрос в сочетании с достижениями в технологиях торговли открыл рынки, так что в наше время практически любой человек может стать владельцем акций.
Несмотря на свою популярность, однако, большинство людей не в полной мере понимают, что такое акции. Многие черпают информацию о фондовом рынке из разговоров в курилке или у кулера от людей, которые тоже не знают, о чем они говорят. Скорее всего, вы уже слышали, как люди говорят что-то вроде: “С акциями – вы можете потерять свою последнюю рубашку в считанные дни!”. Такого рода дезинформация имеет своими корнями ситуацию на рынке доткомов** которая произошла в конце 90-х годов. Тогда люди думали, что акции это магия, позволяющая мгновенно разбогатеть без риска. Последующий крах интернет-компаний (доткомов) доказал, что это не так. Акции могут создать (и создают) огромные состояния, но торговля ими сопряжена с определенной долей риска. Но существует ключ к успеху на фондовом рынке – образование.
Именно по этой причине мы создали этот учебник. Он обеспечит вам основу, необходимую для принятия самостоятельных инвестиционных решений. Мы начнем с объяснения, что такое акции, какие бывают типы акций, а затем мы поговорим о том, как они торгуются, что вызывает изменение цен, как вам покупать акции и о многом другом.
** Доткомы – компании, работа которых целиком основана на сети интернет. В марте 2000 года произошел крах доткомов, что повлекло за собой большой отток капитала из интернет бизнеса и потерю доверия к нему.
Следующая статья курса: Что такое акции?
Все статьи курса: